S&P500: Le Azioni Scendono poiché il PCE Delude le Previsioni e Riemergono le Paure sul Commercio con la Cina

Le azioni aprono in ribasso nonostante il raffreddamento dell’inflazione PCE mentre riaffiorano le tensioni sul commercio

Le azioni statunitensi hanno aperto leggermente in ribasso venerdì, mentre gli investitori valutavano dati sull’inflazione migliori del previsto in contrasto con le rinnovate preoccupazioni commerciali. Il Dow Jones Industrial Average è sceso dello 0,3%, con l S&P 500 e il Nasdaq Composite anch’essi in calo dello 0,3% subito dopo l’apertura. La dichiarazione mattutina del Presidente Trump, secondo cui la Cina avrebbe violato l’accordo commerciale con gli Stati Uniti, ha scosso il sentiment, aggiungendo un rischio geopolitico proprio mentre i nuovi dati sull’inflazione offrivano una lettura più favorevole per la Federal Reserve.

L’indice dei Personal Consumption Expenditures (PCE) di aprile, una misura chiave dell’inflazione per la Fed, è aumentato solo del 2,1% su base annua, al di sotto delle previsioni del 2,2%. Il core PCE è salito del 2,5%, in linea con le aspettative. Sia l’inflazione complessiva che quella core hanno registrato un incremento di appena lo 0,1% su base mensile, rafforzando la visione del mercato secondo cui le pressioni sui prezzi si stanno attenuando e consolidando l’argomentazione della Fed a mantenere i tassi invariati nel breve termine.

La mano della Fed si rafforza grazie a questi numeri sull’inflazione?

I trader hanno reagito positivamente ai dati del PCE, che hanno evidenziato chiari segnali di disinflazione. Con la Fed che mira a un’inflazione del 2%, il raffreddamento sia dei dati complessivi sia di quelli core rafforza l’argomentazione secondo cui i livelli attuali dei tassi stanno contenendo la crescita dei prezzi. La probabilità di un aumento dei tassi nei prossimi mesi è diminuita, contribuendo a stabilizzare i settori sensibili ai tassi, come quello tecnologico e della discrezionalità dei consumi.

Tuttavia, i rischi geopolitici stanno complicando le prospettive macroeconomiche. Il Segretario del Tesoro, Bessent, ha ammesso che le trattative tra Stati Uniti e Cina sono “un po’ bloccate”, mentre le misure tariffarie affrontano continue sfide legali. Si dice che l’amministrazione Trump stia considerando di invocare il Trade Act del 1974 per giustificare nuove tariffe, aggiungendo un ulteriore strato di incertezza per i mercati globali.

Come se la cavano i consumatori?

Il reddito personale di aprile è cresciuto dello 0,8%, così come il reddito disponibile. Tuttavia, la spesa dei consumatori è aumentata solo dello 0,2%, registrando un notevole rallentamento. Il consumo personale reale è salito in modo modesto, dello 0,1%, riflettendo una forza d’acquisto più debole.

I consumatori appaiono prudenti: il tasso di risparmio è salito al 4,9% e la spesa per beni è diminuita di 8 miliardi di dollari. Un incremento di 55,8 miliardi di dollari nella spesa per i servizi suggerisce che l’attività si sta spostando verso categorie meno sensibili al prezzo.

Quali azioni e settori sono in movimento?

Il settore tecnologico ha registrato dati contrastanti. UiPath è salita del 12% grazie a solidi risultati e a un miglioramento delle previsioni. Zscaler ha guadagnato il 6% dopo una performance positiva, mentre Elastic NV è scesa del 10% a causa di previsioni deludenti. PagerDuty ha perso il 5% in seguito a previsioni poco convincenti.

Gli utili nel settore retail sono stati eterogenei. Ulta Beauty è salita del 9% dopo aver rivisto al rialzo le proprie previsioni di profitto. American Eagle e Gap sono scese rispettivamente del 7% e del 13%, poiché previsioni deboli hanno oscurato risultati altrimenti contrastanti. Marvell Technology ha perso il 4% nonostante abbia raggiunto le stime, mentre NetApp è scesa del 5% a seguito di previsioni caute.

Cosa devono osservare i trader all’inizio di giugno?

I dati del PCE supportano una visione ribassista per i titoli obbligazionari e riducono la pressione sulla Fed affinché agisca. Le azioni potrebbero beneficiare, in particolare i titoli sensibili ai tassi, ma i dati deboli sulla spesa e le rinnovate tensioni commerciali con la Cina limitano il rialzo complessivo.

I dati sul mercato del lavoro e i rapporti ISM sul settore manifatturiero della prossima settimana saranno fondamentali per confermare se la disinflazione continuerà senza bloccare la crescita. Le notizie commerciali restano una variabile incerta e qualsiasi escalation potrebbe rapidamente cambiare il sentiment.

Ulteriori informazioni nel nostro Calendario Economico.