Gold vs Bitcoin: Lo stress della liquidità mantiene l’oro al comando mentre Bitcoin resta arretrato

Gold (XAU) ha raggiunto un nuovo massimo storico vicino a 4.500 dollari, spinto dallo stress fiscale, dal restringimento della liquidità e dall’indebolimento del dollaro USA. D’altra parte, Bitcoin (BTC) resta confinato in un range inferiore a 100.000 dollari, mostrando segni di esaurimento e una riduzione dello slancio. Questo articolo propone un confronto tra oro e Bitcoin, esaminando i segnali di liquidità, le dinamiche di rotazione del mercato e il rapporto Bitcoin-oro, mentre gli investitori rivedono l’allocazione del capitale in un contesto di crescente incertezza macroeconomica.

L’oro guida mentre Bitcoin fatica per via della stretta di liquidità

Il prezzo dell’oro ha superato il livello chiave di 4.380 dollari, raggiungendo un nuovo massimo vicino a 4.500 dollari. Il rally riflette la domanda per i beni rifugio, alimentata dal rischio fiscale e dall’indebolimento del dollaro. Inoltre, anche il prezzo dell’argento (XAG) ha superato i 70 dollari per oncia, sovraperformando l’oro in termini percentuali.

Tuttavia, Bitcoin continua a restare indietro. Il prezzo si sta consolidando sotto i 100.000 dollari, indicando una debolezza del titolo. Un calo al di sotto degli 80.000 dollari innescherebbe un ulteriore abbassamento significativo del prezzo di Bitcoin. Il grafico sottostante mostra come i metalli preziosi continuino a salire, con l’argento a guidare il rally nell’ultimo trimestre del 2025. D’altra parte, Bitcoin sta subendo un calo in un contesto di azione coordinata negativa.

La debolezza del prezzo di Bitcoin è legata agli avvertimenti sulla liquidità nei mercati finanziari. Il grafico sottostante mostra che il Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ha superato l’Interest on Reserve Balances (IORB) della Fed. Questa configurazione invertita indica che le banche necessitano di incentivi per concedere prestiti, segnalando una liquidità tesa.

Inoltre, anche i mercati obbligazionari rispecchiano questa tensione. I rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni stanno testando la resistenza a 4,20%. Un superamento di questo livello potrebbe portare a obiettivi del 4,40% e del 4,60%. L’aumento dei rendimenti segnala crescenti preoccupazioni riguardo al debito fiscale e alla svalutazione della valuta.

Il rapporto Bitcoin-oro segnala il dominio persistente dell’oro

Il rapporto Bitcoin-oro si è infranto rispetto a un pattern triangolare e continua a scendere verso il livello 9–10. La tendenza a breve termine rimane negativa, evidenziando una pressione ribassista persistente. Tale pressione suggerisce che il momentum rialzista nel mercato dell’oro continui, mentre il prezzo di Bitcoin resta debole. Questo calo del rapporto è significativo, in quanto il rapporto ha fallito nella zona di inversione storica.

Si consolida la narrativa della rotazione del capitale, ma mancano conferme

La capitalizzazione di mercato dell’oro si avvicina ormai ai 31 trilioni di dollari. D’altra parte, la capitalizzazione di mercato di Bitcoin si attesta intorno a 1,74 trilioni di dollari, rimanendo significativamente inferiore a quella dell’oro.

Questa ampia differenza continua a alimentare le speculazioni sulla rotazione del capitale a lungo termine. Sebbene Bitcoin abbia attirato una forte attenzione da parte degli investitori e abbia registrato una crescita parabolica della capitalizzazione di mercato negli ultimi anni, la forza dell’oro resta ancorata all’incertezza economica, all’aumento dei livelli di debito e alle crescenti tensioni geopolitiche.

I trader di Bitcoin rimangono cauti. L’azione attuale del prezzo mostra una compressione della volatilità e una mancanza di slancio. Il grafico sottostante evidenzia una debolezza del prezzo di Bitcoin in un pattern a cuneo ascendente e allargante. Tale debolezza segnala una potenziale discesa sostenuta verso livelli di supporto a 75.000 e 60.000 dollari. La formazione a testa arrotondata sopra il livello chiave dei 100.000 dollari suggerisce inoltre ulteriori rischi ribassisti. Per neutralizzare l’attuale trend ribassista, sarebbe necessario un superamento decisivo del livello dei 100.000 dollari.

Inoltre, l’oro continua a raggiungere nuovi massimi, segnalando una debolezza relativa persistente di Bitcoin. Storicamente, Bitcoin tende a recuperare slancio non appena il momentum dell’oro comincia a raffreddarsi. Se l’oro dovesse consolidarsi o correggere, gli asset crittografici potrebbero attirare nuovi afflussi di capitale. Tuttavia, fino a quando non si verificherà una chiara rottura, i partecipanti al mercato rimarranno in attesa.

Conclusioni: l’oro mantiene il controllo mentre i mercati attendono segnali di rotazione

L’oro continua a essere il bene rifugio principale poiché lo stress fiscale, la stretta di liquidità e i rischi valutari alimentano la domanda per beni rifugio. Al contrario, Bitcoin rimane sotto pressione, dato che le condizioni di liquidità restano tese e l’azione dei prezzi manca di slancio. Il rapporto Bitcoin-oro conferma il dominio dell’oro e sottolinea la relativa debolezza delle criptovalute. Una rotazione verso Bitcoin potrebbe materializzarsi solo dopo che l’oro si raffredda e Bitcoin riesce a superare le resistenze chiave.