L’accordo dell’Opec sulla riduzione della produzione: preparatevi a una decisione dell’ultimo minuto

Il greggio ha chiuso la sessione di venerdì in ribasso, con gli investitori che si preparavano al vertice dell’Opec, previsto a Vienna per il 30 novembre. Dopo diverse settimane di trading volatile e ambivalente, devo concludere che l’accordo sulla riduzione della produzione verrà raggiunto.

Dalla metà di novembre, i trader sono stati ottimisti circa la capacità dei membri dell’Opec e dei produttori che non fanno parte del cartello di giungere a un’intesa per ridurre la produzione e stabilizzare i prezzi. La fiducia è andata aumentando durante la seconda metà del mese dopo che diversi membri hanno deciso di tenere colloqui informali per tentare di raggiungere un accordo preliminare prima del vertice ufficiale. Questi incontri separati intendevano condurre a un consenso definitivo sull’impegno a ridurre la produzione di circa un milione di barili al giorno annunciato dall’Opec a settembre.

Il prezzo del petrolio si è mosso in rialzo per circa una settimana. Non vi sono stati molti acquisti speculativi, ma molti dei recenti venditori short sono stati spinti fuori dal mercato, aprendo la strada a una mossa che ha portato il Wti a 49,20$, il massimo dal 3 ottobre.

La proposta originaria annunciata a settembre vuole che l’Opec riduca la produzione dai 33,6 milioni di barili al giorno a una gamma compresa tra i 32,5 e i 33 milioni di barili al giorno.

L’Arabia Saudita è la principale sostenitrice dell’accordo. A quanto si dice, Riyad avrebbe acconsentito a ridurre la propria produzione. La maggior parte dei membri dell’Opec ha accettato di tagliare la produzione, mentre Libia e Nigeria dovrebbero ottenere un’esenzione. Iran e Iraq dovrebbero, invece, opporre resistenza alla riduzione della produzione.

La Libia è nel pieno della ricostruzione dopo la guerra e intende avere la possibilità di ricostruire le proprie infrastrutture prima di congelare la produzione. La Nigeria sta ricostruendo i propri impianti e oleodotti dopo una serie di attacchi terroristici.

L’Iraq sta estraendo quanto più petrolio al fine di generare i capitali necessari a finanziare la guerra contro l’Isis. L’Iran sostiene che dovrebbe essere esentato dalla riduzione della produzione poiché ha appena iniziato a tornare ai livelli produttivi precedenti l’imposizione delle sanzioni da parte dell’Onu diversi anni fa.

Per cominciare, ritengo che l’Opec accorderà a Libia, Nigeria e Iraq di continuare ad aumentare la produzione. A mio parere, il cartello converrà che Libia e Nigeria stanno affrontando circostanze eccezionali. Credo, inoltre, che l’Opec permetterà all’Iraq di continuare a produrre agli attuali livelli o di aumentare la produzione a causa dell’importanza della lotta per sconfiggere l’Isis.

Penso, infine, che l’Opec e l’Iran giungeranno a un compromesso sul congelamento, più che sulla riduzione, della produzione.

Ritengo, quindi, che l’accordo verrà raggiunto, ma gli investitori dovranno attendere fino all’ultimo minuto del 30 novembre perché l’intesa venga annunciata. L’efficacia del piano dell’Opec per la riduzione della produzione e la stabilizzazione dei prezzi è un’altra questione. L’attuale azione del prezzo suggerisce che i trader intendono compiere un passo alla volta.