Bilancio di Previsione Italia 2019, sono ore decisive!

La rivelazione delle sue politiche economiche e le previsioni di crescita per il prossimo anno sono un momento chiave per il governo populista, costituito dal partito Lega di destra e dal Movimento a cinque stelle di sinistra (M5S). Entrambe le parti hanno promesso di ridurre le tasse e aumentare la spesa per il welfare quando si sono insediati a Giugno.

La Commissione europea – il braccio esecutivo dell’UE – richiede che la spesa pubblica non superi il 3 percento del prodotto interno lordo (PIL) di un paese membro. Ma ci sono stati messaggi confusi e conflittuali dai leader italiani sul fatto che rimarranno entro questi parametri di bilancio o se li sforeranno.

Con il Bilancio di Previsione capiremo se il governo si terrà ai patti oppure se sforerà il limite imposto, mettendosi in rotta di collisione con Bruxelles.

L’Italia ha già ricevuto un avvertimento dall’agenzia di rating Fitch che ha tagliato le prospettive sul rating del debito dell’Italia venerdì a “negativo” da “stabile”, adducendo preoccupazioni sulla “nuova e non verificata” politica del governo e sui suoi impegni ad aumentare la spesa.

“Fitch si aspetta un grado di allentamento fiscale che lascerebbe l’altissimo livello di debito pubblico italiano più esposto a potenziali shock”, ha detto l’agenzia.

Il ministro dell’Economia italiano Giovanni Tria, un professore di economia che è considerato un’influenza moderatrice nel governo, ha risposto pragmaticamente al downgrade, dicendo sabato che l’Italia rispetterà gli impegni di bilancio dell’UE e risponderà alle preoccupazioni delle agenzie di rating come Fitch. Ma finora, c’è stato un piccolo segnale di tagli alla spesa da parte del governo.

Se la coalizione si attiene alle promesse del suo manifesto – tra cui l’introduzione di un reddito di cittadinanza (un promessa di punta della campagna M5S), la Flat Tax (del 15 e 20 percento) e la riforma delle pensioni – demolendo la cosiddetta legge “Fornero” del 2011 che ha innalzato l’età pensionabile – la manovra potrebbe costare circa da 80 miliardi ( 92,6 miliardi di dollari) a 100 miliardi di euro. Sarebbe “sufficiente per interrompere il bilancio”, ha detto lunedì l’agenzia di stampa statale italiana ANSA.

Questi impegni principali della campagna escludono altri impegni costosi come la promessa di espellere 500.000 migranti illegali ed il possibile sforamento sulla spesa infrastrutturale a seguito del crollo del ponte di Genova (subito dopo il disastro, Salvini ha dichiarato che i vincoli di bilancio dell’UE hanno impedito al suo paese di spendere in infrastrutture sicurezza).

“Ma come, se Francia e Spagna sforano da anni il tetto del 3% nessuno dice niente, mentre se l’Italia cerca di sfiorarlo per mettere in sicurezza il Paese e rilanciare i consumi degli italiani è un problema?
Ma non erano indipendenti queste agenzie di rating??“, Ha affermato Matteo Salvini su Twitter.

Una bozza del bilancio italiano del 2019 deve essere approvata dal parlamento prima di essere inviata alla Commissione europea per la revisione entro la metà di ottobre al massimo. La Commissione europea ha il potere di respingere i bilanci ma è stata indulgente rispetto ai disavanzi in passato. Con le relazioni tra l’Italia e la Commissione già gelide, tuttavia, non si sa con esattezza in che modo l’Italia si andrà a rimettere in Europa.

La maggior parte degli economisti pensa che il governo italiano sarà pragmatico e moderato quando si tratta della crisi .

“Mentre vediamo che la retorica conflittuale e le pretese superino le regole fiscali dell’UE, ci aspettiamo che il governo fissi l’obiettivo di disavanzo del 2019 all’1,5 percento al 2,0 percento del PIL. Un tale obiettivo potrebbe essere molto ragionevole e compatibile con un declino (anche se piccolo ) nel rapporto debito pubblico / PIL “, hanno detto gli economisti Citi martedì.

“Tuttavia, mentre la tanto temuta legge di bilancio potrebbe finire per essere un non-evento, gli investitori potrebbero presto iniziare a preoccuparsi della crescita del PIL, ma ci aspettiamo che il” fattore paura “inneschi una sostanziale volatilità nelle prossime settimane,” hanno continuato in una nota di ricerca Mauro Baragiola, Cosimo Recchia e Jonathan Stubbs di Citi.

Clemente De Lucia, un anziano economista europeo presso la Deutsche Bank, ha detto in una nota mercoledì che l’Italia non ha avuto molto margine di manovra in termini di deficit di bilancio che avrebbe preso di mira. Un deficit del 3% del PIL “metterebbe chiaramente le finanze pubbliche su un percorso insostenibile, infatti un disavanzo superiore al 2,3% probabilmente impedirebbe il declino del debito”, ha affermato.

“Un obiettivo di disavanzo compreso tra il 2 e il 2,3 per cento del PIL potrebbe essere coerente con un rapporto debito / PIL in declino, ma comporterebbe comunque una violazione significativa delle norme dell’UE e comporterebbe negoziati difficili con Bruxelles”, ha aggiunto.

Piuttosto che il deficit di bilancio, gli economisti di Citi hanno detto che “la crescita è probabile che sia l’evento”.

“Siamo sempre più preoccupati per la forza dell’economia che sta già perdendo”, hanno detto, che hanno recentemente rivisto le loro previsioni di crescita del PIL del 2018 dall’1,6 all’1,1 percento. La Commissione europea prevede una crescita dell’1,3 percento in Italia quest’anno. La disoccupazione rimane un problema anche in Italia, al 10,9% nel giugno 2018.

Il team di Citi ha detto che è rimasto “agnostico” sul fatto che il governo fosse all’altezza del “(molto) compito impegnativo” di riformare il paese.

Ha detto che il piano del governo della coalizione aveva potenziali difetti dovuti alla “somma lorda” di due manifesti elettorali molto diversi. Hanno detto che sarebbe economicamente insostenibile “senza una revisione completa dell’architettura fiscale e giuridica italiana”. Nel peggiore dei casi, il piano potrebbe fare più danni alla crescita, ha aggiunto Citi.

“L’esecuzione parziale (del piano) potrebbe lasciare l’Italia ancora più esposta al rischio di una nuova recessione”, ha detto Citi.

Altri economisti sono d’accordo sul fatto che qualsiasi cosa prometta la coalizione della Lega-M5S, l’economia italiana rischia di ristagnare.

“Le sfide per far crescere l’economia sono molto, molto alte e continuano a essere difficili perché il peso dei prestiti non performanti e l’esposizione delle banche al debito sovrano creano questo problema costante”, ha detto Daniel Lacalle, capo economista di Tressis Gestion. CNBC Martedì

“Penso che in Italia tu abbia anche un problema di stagnazione che non ha nulla a che fare con il nuovo governo o il precedente, è in corso da due decenni … Purtroppo, questo non sarà risolto nel prossimo budget”, ha disse.

Ottenere il budget giusto è cruciale per l’Italia perché le sue politiche economiche influenzano il sentimento degli investitori nei confronti del paese e, in ultima analisi, i costi di finanziamento pubblico e aziendale .

Se questi aumenti (con gli investitori che chiedono maggiori pagamenti di interessi a causa del rischio percepito più elevato di prestare all’Italia), questo può avere un effetto a catena sulle aziende ai consumatori.

Il bilancio è importante per l’Europa perché l’Italia è la terza più grande economia della zona euro e qualsiasi preoccupazione degli investitori su qualsiasi possibile collasso economico – o necessità di aiuti finanziari come molti dei suoi vicini dopo la crisi del debito sovrano del 2011 – potrebbe danneggiare l’intera regione stabilità economica e politica.

C’è una diffusa preoccupazione per le finanze pubbliche italiane. Il paese ha il secondo ammontare del debito più alto nella zona euro, dopo la Grecia, al 133,4% del PIL, equivalente a 2,3 trilioni di euro, all’ultima lettura di luglio di Eurostat .