Sembra il 1980: Oro e Argento Entrano nella Mania da Blow-Off

Oro (XAUUSD) è salito oltre i $5.500 in brevissimo tempo e il prezzo dell’argento è esploso oltre i $118. Entrambi gli asset mostrano una tendenza verticale con un momentum rialzista senza precedenti nella storia. Questa forte mossa di entrambi i metalli solleva dubbi sul fatto che si tratti di una rottura sostenibile o dell’inizio di una fase terminale di blow-off. Questo articolo analizza se l’attuale mercato rialzista è al punto finale oppure se è l’inizio di qualcosa di ancora più ampio.

La Salita Parabolica che Sconvolge il Mercato

L’oro è salito di oltre $566 in una sola settimana per chiudere sopra i $5.550, registrando oltre il 10% di guadagno in sette giorni. Nel frattempo anche il prezzo dell’argento è esploso, chiudendo sopra i $115.

Questi movimenti così decisi in entrambi gli asset indicano che è in corso una transizione da un mercato rialzista strutturale a una mania speculativa. Tale transizione è evidente dal grafico sottostante, che mostra come il prezzo dell’oro stesse oscillando all’interno di una forte tendenza dal 2023, definita da un pattern a canale ascendente.

Questa tendenza è stata molto solida fino al Q4 2025. Tuttavia, la rottura di gennaio 2026 ha infranto il canale ascendente. I rialzi delle ultime due settimane indicano un movimento molto anomalo all’interno della traiettoria parabolica. Questo spostamento suggerisce che il prezzo dell’oro sta passando da una tendenza rialzista verso qualcosa di estremamente pericoloso.

Comportamento da Blow-Off: Lezioni dal 1980 e dal 2011

Negli anni Ottanta entrambi gli asset sperimentarono picchi verticali seguiti da forti crolli. L’oro toccò un massimo vicino a $850 mentre il rally dell’argento raggiunse i $50. Lo stesso evento di blow-off si verificò anche nel 2011, sebbene i movimenti non fossero stati così aggressivi come nel 1980. Ora, nel 2026, entrambi gli asset stanno producendo un movimento simile ma con ancora più momentum.

Una delle somiglianze più evidenti in questi movimenti è che il livello dell’RSI ha già raggiunto valori di crisi, osservati storicamente prima che i mercati di oro e argento formassero un top e invertissero al ribasso.

Attualmente l’RSI mensile sull’oro è a 96, mentre sull’argento è a 95. Questi livelli di RSI sono associati a panico e indicano che, quando si formerà il top in entrambi gli asset, il mercato potrebbe tentare una discesa dell’ordine del 50% dai massimi.

Rottura Strutturale dell’Oro: Dal Triangolo al Rally Verticale

La rottura strutturale dell’oro sopra i $4.400 segnala una spinta potente verso i $5.400. Il grafico settimanale qui sotto mostra un pattern ad ascending triangle simile dal 2024. Ogni breakout ha innescato movimenti dell’ordine di circa $1.000 per oncia nel mercato dell’oro.

Tuttavia, la formazione del triangolo ascendente da ottobre 2025 a gennaio 2026 è stata di brevissima durata. Questa breve tempistica e la conseguente rottura indicano un movimento rapido in gennaio 2026. La mossa delle ultime due settimane è stata così forte da raggiungere l’obiettivo dei $5.400 in tempi molto rapidi.

La rapida salita sopra i $5.400 aumenta le probabilità di un evento di blow-off.
Se questo evento dovesse scattare, il mercato dell’oro potrebbe formare un top nei prossimi giorni o settimane e poi registrare una forte discesa prima di poter riprendere verso nuovi massimi.

La Rottura dell’Argento è Ancora più Violenta

Nonostante il forte movimento del mercato dell’oro, anche il mercato dell’argento mostra una situazione allarmante dopo la netta rottura sopra i $50. Questo livello era stato fissato dai massimi del 1980 e del 2011. La rottura da quest’area ha innescato un rally massiccio che ha portato i prezzi oltre i $100. L’RSI mensile dell’argento si sta avvicinando agli stessi livelli dell’oro, il che indica anch’esso un possibile evento di blow-off.

RSI a Livelli di Crisi: Cosa Dice la Storia

L’RSI mensile serve a misurare il sentiment del mercato. Il grafico sopra mostra che l’RSI è attualmente a livelli superiori al 95, un segnale di situazione di crisi.

La stessa condizione tecnica nelle volte precedenti ha coinciso con i seguenti eventi:

• 1979-1980: embargo petrolifero, inflazione, tensioni della Guerra Fredda
• 2011: pacchetti di stimolo dopo la crisi, dibattiti sul tetto del debito
• Ora (2026): sfiducia mondiale, shock inflazionistici, crisi del debito, fuga di capitali dalle valute fiat

Durante quei periodi l’RSI segnò il punto di svolta. Pertanto, il mercato dei metalli entra in una fase critica dove il rischio di correzione può materializzarsi.

Il grafico qui sotto mostra inoltre un rally estremo di oltre $1.000 per oncia dopo la rottura da $4.260, elemento che indica lo sviluppo di eventi di blow-off.

Contesto Macro: Perché Sta Accadendo Ora

Il rally di oro e argento non avviene nel vuoto. Le seguenti condizioni macro e geopolitiche contribuiscono a questa spinta:

• Trend di dedollarizzazione mentre le banche centrali accumulano oro
• Aumento delle tariffe e shock politici in Occidente
• Livelli crescenti di debito e pressioni fiscali negli USA e in Europa

Declino della fiducia nei sistemi basati su valute fiat e crescente interesse verso i beni rifugio.

Inoltre, l’ambiente di liquidità è tornato verso un allentamento monetario e rendimenti reali in calo, una tempesta perfetta per i metalli preziosi.

È il Top? O una Pausa Prima di Ulteriore Mania?

Sulla base della discussione sopra, i mercati di oro e argento sono attualmente nella fase di panico, dove il rischio sta aumentando. È ancora presto per dichiarare un top o una correzione in entrambi i metalli, dato che il momentum resta fortemente rialzista. Tuttavia, i segnali di una correzione tecnica si stanno sviluppando in entrambi i mercati.

È ancora possibile che il mercato dell’oro si moltiplichi ulteriormente fino a formare un top prima di qualsiasi correzione significativa in entrambi gli asset. Oppure la correzione potrebbe rimanere di breve periodo e stabilizzarsi a livelli più elevati. In ogni caso, i livelli attuali di entrambi gli asset sono anomali e segnalano una situazione pericolosa.

Gli obiettivi chiave rimangono $6.000 e $150 per oro e argento, rispettivamente. Come sempre, gli eventi di blow-off non muoiono sulle valutazioni, ma per esaurimento. Occorre tenere a mente i casi del 1980 e del 2011 prima di aprire posizioni a breve termine. Le tendenze di lungo periodo di oro e argento restano fortemente rialziste verso $10.000 e $300, rispettivamente, finché l’oro rimane sopra i $4.000 e l’argento sopra i $50.