Oro, analisi fondamentale settimanale, previsioni – Per sostenere il trend rialzista, i tori hanno bisogno di una politica meno aggressiva della Fed

I future sull’oro hanno chiuso la scorsa settimana vicino al pari, con gli investitori che hanno rinnovato la loro lotta con il dollaro USA. La settimana è iniziata promettendo bene per i tori dell’oro, i trader hanno reagito positivamente alle debolezze espresse dal dollaro. La banconota verde è stata spinta al ribasso dagli speculatori che hanno visto attenuarsi le preoccupazioni sulla crescita dell’inflazione ed hanno ascoltato delle dichiarazioni più accomodanti da parte dei funzionari della Fed, i quali hanno affermato che la banca centrale si sta avvicinando ad una politica monetaria neutrale.

La scorsa settimana, i future Comex Gold di dicembre si sono attestati a 1.223,20$, guadagnando 0,20$ con un +0.02%.

L’oro sembra propenso ad uno slancio verso l’alto, ma ha bisogno dell’aiuto di un dollaro più debole per sostenere tale andamento e generare la spinta rialzista necessaria per farlo uscire dal suo range di scambio degli ultimi quattro mesi.

Durante gran parte dell’anno, il dollaro ha attirato acquirenti grazie all’aumento dei tassi di interesse e ciò ha messo pressione sull’oro, asset valutato in dollari. Anche se la forza del dollaro ha continuato a crescere, la domanda di oro ha visto un aumento dalla metà di agosto, quando gli investitori hanno iniziato a prendere in considerazione un rallentamento sul ritmo degli aumenti dei tassi da parte della Federal Reserv.

Questa supposizione è stata supportata circa due settimane fa, quando i dati mensili sull’inflazione al consumo degli Stati Uniti sono stati relativamente piatti, suggerendo che l’inflazione potrebbe non essere così in crescita come precedentemente stimato dalla Fed. Inoltre, il forte calo dei prezzi del greggio e della benzina potrebbe pesare sull’inflazione.

L’oro è stato sostenuto da alcune dichiarazioni da parte di due funzionari della Fed, i quali hanno suggerito che la Fed potrebbe dover prendere in considerazione un rallentamento sul ritmo degli aumenti dei tassi, avvicinando la banca centrale ad un atteggiamento neutrale. Ciò si verifica quando l’economia non ha bisogno né di tassi bassi per stimolare la crescita, né di tassi più alti per prevenire l’inflazione galoppante.

La settimana scorsa, l’oro è stato sostenuto da dei dati sui beni durevoli più deboli del previsto, una fiducia dei consumatori inferiore al previsto e un aumento inaspettato delle richieste settimanali di disoccupazione. Tuttavia, le notizie potenzialmente rialziste per l’oro sono state compensate da un altro forte calo dei mercati azionari statunitensi, che ha generato un aumento della domanda per il dollaro statunitense. Fino a quando questo ciclo non si fermerà, l’oro avrà difficoltà a sostenere i propri rally.

Previsioni

I trader dovrebbero aspettarsi un andamento molto simile a quello visto la scorsa settimana, a meno che importanti forze economiche cambino il sentiment degli investitori. Dei dati economici statunitensi negativi favorirebbero la crescita dei prezzi dell’oro, perché verrebbero ridotte le possibilità di attuare una politica aggressiva sui rialzi dei tassi da parte della Fed. Tuttavia, i dati non potranno essere così negativi da causare un indebolimento concreto del mercato azionario.

Credo che il dollaro e l’oro possano facilmente beneficiare di un lento e costante calo del mercato azionario, ma gli investitori e gli operatori economici sembrano essere preoccupati dalla crescita della volatilità.

Questa settimana, i prezzi dell’oro potrebbero essere influenzati dal rilascio di alcuni dati economici degli Stati Uniti, tra cui: il rapporto sulla fiducia dei consumatori del Conference Board, la stima preliminare del PIL e il verbale della riunione del FOMC. Inoltre, il presidente della Fed, Jerome Powell, dovrebbe rilasciare delle dichiarazioni.