Riepilogo settimanale: inversione della curva di rendimento, commercio e Brexit hanno guidato le major

I dati

La settimana terminata il 30 agosto, è stata una settimana intensa sul calendario economico.

In totale sono stati monitorati 57 dati durante la settimana, rispetto ai 35 della settimana precedente.

Dei 57 dati, 18 erano al di sopra delle previsioni, con 30 indicatori economici al di sotto delle previsioni, e 9 dati erano in linea con le previsioni della settimana.

Guardando i dati, 19 rapporti riflettevano una tendenza in rialzo rispetto ai dati precedenti. Dei restanti 38, 28 riflettevano un deterioramento rispetto al precedente.

Mentre i dati economici sono stati negativi, il dollaro si è mosso in rialzo durante la settimana. La reazione del mercato a un marcato cambiamento nella retorica commerciale ha prodotto il rialzo.

Rischio geopolitico e dati economici sono stati al centro dell’attenzione per tutta la settimana.

L’indice del dollaro USA (“DXY”) si è mosso in rialzo dell’1,25% nella settimana a 98,8080. Il rimbalzo della settimana ha lasciato il dollaro con un guadagno dello 0,3% per il mese di agosto.

Dagli Stati Uniti

È stata una settimana relativamente impegnativa.

Gli ordini di beni durevoli di luglio sono stati rilasciati lunedì. Mentre i numeri sono stati misti, un salto più grande del previsto negli ordini di beni durevoli ha compensato il ribasso inatteso degli ordini core.

Durante il giorno, tuttavia, il dollaro ha trovato forza, poiché i mercati si sono ripresi dalla crisi dettata da twitter del venerdì precedente.

Nonostante la prolungata guerra commerciale, la fiducia dei consumatori è rimasta relativamente stabile martedì, ma non è stato sufficiente per sostenere il dollaro quel giorno.

La seconda stima del PIL di giovedì ha riportato una lettura ​​come previsto, con l’economia statunitense in crescita del 2% nel 2 ° trimestre. Il resto dei dati del giorno ha avuto un impatto moderato sul dollaro.

L’attenzione del mercato è sulla guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina de è stata il fattore chiave per tutta la settimana. Per Trump, la buona notizia è stata una lieve riduzione del deficit commerciale degli Stati Uniti a luglio.

Passando a venerdì, i dati preferiti dalla FED ovvero l’indice dei prezzi Core PCE hanno continuato a sostenere un taglio dei tassi a settembre. Il tasso d’inflazione annuale è rimasto stabile all’1,6%.

I dati positivi, la spesa personale è in rialzo dello 0,6% contro una previsione dello 0,5%, con il settore manifatturiero di Chicago che ha ripreso a crescere ad agosto. Il PMI di Chicago è aumentato da 44,4 a 50,4.

Nei mercati azionari, le major statunitensi hanno chiuso la settimana in territorio positivo per la prima volta in 5 settimane. Il Dow ha aperto la strada, in rialzo del 3,02%, con l’S&P500 e il NASDAQ che hanno guadagnato rispettivamente il 2,79% e il 2,72%.

Mentre i principali indici hanno trovato supporto nella settimana, la svendita di mercoledì ha limitato il rialzo. La curva dei rendimenti del Tesoro USA a 10 anni – 2 anni ha fatto il danno, invertendo livelli mai visti dal 2007.

I guadagni della settimana nei mercati azionari statunitensi non sono stati sufficienti per invertire le perdite per il mese di agosto. Il NASDAQ è in ribasso del 2,6%, con S&P500 e Dow in ribasso rispettivamente dell’1,81% e dell’1,72%.

Dal Regno Unito

È stata una settimana particolarmente tranquilla sul fronte dei dati economici. I dati economici si limitavano al rapporto sul settore dell’edilizia abitativa che avevano un impatto moderato sulla sterlina.

La Brexit è rimasta il driver chiave in una settimana in cui il Primo Ministro britannico ha ottenuto formalmente l’approvazione per sospendere il Parlamento il 10 settembre.

La notizia ha suscitato scalpore e alla fine ha lasciato la sterlina a quota 1,21$.

La sterlina ha chiuso la settimana in ribasso dello 0,90% a 1,2156$.

Per l’FTSE100, è stata la prima settimana in rosso in 5 settimane, con il supporto proveniente da uno spostamento del sentimento verso il commercio e una sterlina più debole. L’indice è aumentato dell’1,56% per la settimana per ridurre la perdita di agosto al 5%.

Dall’Eurozona

È stata un’altra settimana particolarmente impegnativa sul fronte dei dati economici.

I dati economici provenienti dalla Germania sono stati al centro dell’attenzione nella prima metà della settimana.

Lunedì, i dati sulla fiducia delle imprese per agosto hanno dipinto un quadro più oscuro dell’economia tedesca. L’indice ifo Business Climate è sceso al livello più basso dal 2012 ad agosto. Il pessimismo nell’importante settore manifatturiero tedesco si è attestato su livelli mai visti dal 2009.

Martedì, la seconda stima del dato sul PIL dalla Germania ha confermato una contrazione dell’economia nel secondo trimestre.

Mercoledì, l’indicatore GfK sul clima dei consumatori è rimasto stabile ad agosto. Mentre il dato del titolo era positivo, il diavolo è nei dettagli …

L’indicatore delle aspettative economiche è sceso al livello più basso dal 2013, con la minaccia dei dazi sui beni tedeschi e sulla Brexit che si sono aggiunti al sentimento negativo nei confronti della guerra commerciale USA – Cina.

Durante la seconda metà della settimana, i dati economici provenienti dalla Francia hanno fornito supporto. La spesa per consumi è in aumento a luglio, con la 2 ° stima del PIL per il 2 ° trimestre rivista in rialzo dallo 0,2% allo 0,3%.

Con il tasso di disoccupazione in Germania stabile, l’aspettativa della BCE di sostenere la spesa dei consumatori sembrava solida.

I dati sulle vendite al dettaglio tedesche venerdì, tuttavia, hanno dipinto un quadro diverso, con le vendite in ribasso del 2,1 a luglio.

Sul fronte dell’inflazione, il tasso d’inflazione annuo core dell’Eurozona è rimasto stabile allo 0,9% in agosto, sostenendo una mossa di settembre da parte della BCE.

L’EUR ha chiuso la settimana in ribasso dell’1,45% a 1,0982$ contro il dollaro. La perdita settimanale ha lasciato l’EUR in ribasso dello 0,85% per il mese di agosto.

Per i principali indici europei, è stata una seconda settimana consecutiva in verde. CAC40 e DAX30 sono in rialzo rispettivamente del 2,88% e 2,82%.

I guadagni sono arrivati ​​nonostante i dati particolarmente deboli dalla Germania, con chiacchiere positive sul commercio.

Per l’EUR, i dati sono negativi, la Brexit ed il dollaro in ripresa hanno fatto il danno …

Altrove

È stata un’altra settimana ribassista per i dollari australiani e kiwi. Il dollaro australiano si è mosso in ribasso dello 0,34% a 0,6733$, con il Dollaro Kiwi in ribasso dell’1,20% a 0,6328$.

Le perdite della settimana hanno lasciato il dollaro australiano in ribasso dell’1,64% per il mese di agosto, mentre il Kiwi è crollato del 3,52%.

Per il dollaro australiano

È stata una settimana relativamente impegnata, con il settore dell’edilizia abitativa al centro dell’attenzione. Mercoledì i lavori di costruzione sono crollati del 3,8% per il 2 ° trimestre, a seguito di un ribassodell’1,9% nel 1 °.

Secondo i dati pubblicati venerdì anche le vendite di nuove case e le approvazioni degli edifici hanno visto il rosso. Le vendite di nuove case sono scese del 7,2%, a seguito di un ribasso del 12,4% rispetto al mese precedente. Le approvazioni degli edifici sono crollate del 9,7% a luglio, dopo un ribasso dell’1,2% a giugno.

Sul fronte degli investimenti delle imprese, il nuovo CAPEX privato è diminuito dello 0,5% nel 2 ° trimestre, a seguito di un ribasso dell’1,7% nel 1°.

Il credito del settore privato, tuttavia, è aumentato dello 0,2% a luglio, a seguito di un rialzo dello 0,1% a giugno, sostenuto dai recenti tagli dei tassi RBA.

Mentre si è verificato un cambiamento sostanziale nel sentimento verso la guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina, l’inversione della curva dei rendimenti a 10 anni e 2 anni e la minaccia di una recessione hanno messo sotto pressione il dollaro australiano durante la settimana.

Per il dollaro Kiwi

Lunedì, i dati economici includevano i dati commerciali di luglio e giovedì, i dati sulla fiducia delle imprese.

A pesare sul Kiwi sin dall’inizio, è stato un ampliamento del deficit commerciale da 4.980 milioni di $ NZ a 5.460 milioni di $ NZ a luglio.

Ad incrementare il ribasso del Kiwi è stato un marcato deterioramento della fiducia delle imprese ad agosto. L’indice ANZ Business Confidence è passato da -44,3 a -52,3, il livello più basso dal 2008.

La mancanza di fiducia e l’ampliamento del deficit commerciale suggeriscono che la RBNZ potrebbe aver bisogno di fare di più per sostenere l’economia.

Le speranze di una risoluzione alla guerra commerciale USA-Cina non sono riuscite a fornire supporto durante la settimana, quando le inversioni della curva dei rendimenti hanno suonato ancora una volta le campane d’allarme.

Per il Loonie

È stata una settimana relativamente impegnativa sul fronte dei dati economici.

Il rapporto sul PIL di venerdì sono stati i dati chiave della settimana, fornendo un supporto necessario al Loonie.

Trimestralmente, l’economia era in rialzo dello 0,9%, in aumento rispetto allo 0,1% nel 1 °, con il PIL annualizzato del 2 ° trimestre che si attesta al 3,7%, in rialzo dallo 0,5% nel 1 °.

Anche l’RMPI di luglio è in rialzo, passando da -6,1 a 1,2%.

Nonostante i dati positivi, il Loonie non è riuscito a recuperare il terreno perduto venerdì, suggerendo che la BoC fornirà una visione politica accomodante mercoledì.

Il Loonie ha chiuso la settimana in ribasso dello 0,21% a 1,33311$ contro il biglietto verde.

Per lo yen giapponese

I mercati dovevano aspettare fino a venerdì per i dati dal Giappone, che erano ancora una volta inclinati in ribasso.

A luglio, le vendite al dettaglio sono crollate del 2%, con un rapporto posti di lavoro / applicazioni che si è ridotto da 1,61 a 1,59.

Il tasso d’inflazione annuale core di Tokyo si è ridotto dallo 0,9% allo 0,7%, aggiungendo ulteriore pressione sullo Yen.

Sul lato positivo, la produzione industriale è in rialzo dell’1,3%, invertendo in parte il ribasso del 3,3% a giugno. Mentre le previsioni indicano che la produzione aumenterà ulteriormente in agosto, la produzione dovrebbe tornare in rosso a settembre.

Le statistiche negative e le preoccupazioni per le prospettive economiche globali hanno messo in ombra il miglioramento del sentimento verso gli scambi durante la settimana, lasciando lo Yen in rosso.

Durante la settimana, lo yen giapponese era in ribasso dello 0,84% a 106,28¥.

Dalla Cina

Non ci sono stati dati rilevanti per i mercati da considerare fino a dopo la chiusura del mercato venerdì.

Il rapporto sul PMI del settore privato di agosto è previsto entro questa mattina. Mentre possiamo aspettarci una certa sensibilità ai dati, lunedì, una ripresa dei colloqui commerciali con gli Stati Uniti prevista limiterebbe qualsiasi danno dei deboli dati.

La guerra commerciale

A seguito dell’escalation della settimana precedente nella guerra commerciale, la retorica di Pechino e Washington ha fornito supporto ai mercati azionari globali.

Pechino ha annunciato il desiderio di risolvere con calma la prolungata guerra commerciale con gli Stati Uniti, con Trump che afferma che i colloqui faccia a faccia si terranno a settembre.

Mentre il cambio di virata ha fornito supporto, la Cina si aspetterà probabilmente che gli Stati Uniti facciano la prima mossa. Potrebbe essere necessario rimuovere i dazi sui beni cinesi e quindi ci sarà Huawei da considerare … Il presidente degli Stati Uniti sarà disposto a fare il primo passo?