L’Annuncio della Fed Provocherà Probabilmente un Aumento della Volatilità

In vista dell’annuncio di politica monetaria della Federal Reserve USA atteso alle 14. 00 ET, i mercati di valute e materie prime mostrano l’incertezza dei trader. Poche parole – il riferimento a “un periodo di tempo considerevole” – potrebbero determinare la direzione del mercato in chiusura di sessione.

La rimozione di queste parole rappresenterebbe il segnale del fatto che la Fed si appresta a tagliare i tassi di interesse da metà 2015. Se la Fed decidesse di non utilizzare queste parole significherebbe che conta su tre ipotesi: 1) l’economia continuerà a crescere, 2) la disoccupazione continuerà a diminuire e 3) l’inflazione comincerà a muoversi verso l’obiettivo della Fed del 2%. L’ultimo è il più difficile raggiungere a causa del crollo dei prezzi del petrolio.

Se le discussioni alla riunione di oggi sono incentrate sui prezzi delle materie prime, sul rallentamento della crescita globale, sui disordini nelle economie emergenti e sulle difficoltà finanziarie delle economia basate sul petrolio, allora possiamo prevedere che la banca centrale farà ancora ricorso all’espressione sopraindicata.

Personalmente credo che la Fed utilizzerà ancora quell’espressione. Anche se l’attenzione sarà presumibilmente concentrata sulle variabili economiche interne, è molto difficile ignorare i fattori esterni che influenzano in questo momento il mercato. Tra questi la caduta del crollo dei prezzi del petrolio e la crisi russa, a causa dei suoi collegamenti con il sistema bancario internazionale.

Teoricamente, un riferimento a quelle parole avrebbe un effetto positivo sul mercato dell’oro, sull’euro e sulla sterlina britannica, non tanto perché qualcuno possa entrare sul mercato e acquistare grosse quantità di oro, euro o sterline, ma a causa degli investitori short che al pensiero di un aumento dei tassi di interesse potrebbero aggiustare e coprire le proprie posizioni. Questo avrebbe come minimo un effetto di sostegno al mercato, ma potrebbe anche innescare un rialzo. Tutto dipenderà da quanto saranno aggressivi i fondi speculativi e di materie prime all’atto di liquidare delle proprie posizioni short.

Se la Fed dovesse indicare un imminente aumento dei tassi, allora sarà la pressione delle vendite a colpire euro, sterlina e oro.

Il petrolio greggio si muove sotto influenza di differenti fattori. L’Analisi fondamentale suggerisce che i trader sono in attesa del prossimo conteggio degli impianti per stabilire se i produttori stiano o meno riducendo il numero di pozzi; rappresenterebbe il primo segnale delle difficoltà di fronte alla crescente pressione delle vendite, e significherebbe anche che l’Opec sta ottenendo ciò che si era proposto, vale a dire lasciare che il petrolio raggiungesse spontaneamente il proprio livello di supporto costringendo i più deboli produttori Usa a tagliare la produzione.

Cambiando argomento, la coppia GBP/USD ha sperimentato un’ondata di vendite in seguito alla pubblicazione dei verbali della Banca d’Inghilterra nella riunione di dicembre, che indicano un voto, 7 contro 2, a favore del mantenimento dei tassi di interesse al minimo storico.