La Fed accomodante afferma di essere “Paziente” con la politica monetaria

Mercoledì, il presidente della Federal Reserve, Jerome Powell, ha innescato una reazione volatile nei mercati finanziari, quando ha affermato con forza che la banca centrale ha cambiato tono riguardo ai futuri innalzamenti dei tassi.

“Il motivo per innalzare i tassi si è indebolito”, ha detto Powell durante una conferenza stampa in seguito alla riunione della Federal Open Market Committee di due giorni.

Prima della conferenza stampa, il FOMC ha deciso di lasciare il suo obiettivo di tasso d’interesse di riferimento invariato al 2,25 percento al 2,5 percento. Questa mossa era ampiamente prevista.

Tuttavia, sono state le osservazioni di Powell nella sua conferenza stampa ad alimentare la reazione volatile su tutta la linea. Nella sua dichiarazione di politica monetaria, il comitato ha continuato a promettere di adottare un approccio “paziente” verso ulteriori innalzamenti dei tassi. Powell ha continuato affermando che il tasso dei fondi è “nella gamma del comitato” e della sua stima del tasso neutrale. Raggiungere questa misura chiave della Fed suggerisce fortemente che la banca centrale potrebbe fare una pausa da ulteriori innalzamenti dei tassi.

Nel notare i cambiamenti in questa dichiarazione di politica monetaria della Federal Reserve rispetto a quella pubblicata a dicembre, la banca centrale ha rimosso il riferimento a “ulteriori innalzamenti graduali” al tasso overnight, un segnale considerato indicativo del rallentamento del ritmo degli innalzamenti dei tassi.

Powell non ha implicitamente detto che la banca centrale avrebbe fatto una pausa da innalzare i tassi, tuttavia, ha indicato che il prossimo aumento sarebbe basato sull’aumento dell’inflazione. “Vorrei vedere la necessità di ulteriori innalzamenti dei tassi”, ha detto Powell, mercoledì. Tuttavia, l’inflazione sarebbe la chiave per ogni ulteriore restrigimento da parte della banca centrale.

La Fed ha anche affrontato le preoccupazioni per le questioni geopolitiche come i negoziati in corso sulla Brexit ed il rallentamento economico in Cina con Powell che afferma che la banca centrale può prendersi del tempo prima di ulteriori innalzamenti di tassi. “Oggi il FOMC ha deciso che l’effetto cumulativo di tali sviluppi … garantisce un approccio attendista per quanto riguarda i futuri cambiamenti politici”, ha aggiunto Powell.

Dopo la dichiarazione della Fed e le osservazioni di Powell, i mercati a termine hanno continuato a non aumentare ulteriormente i prezzi, indicando una piccola possibilità di un taglio dei tassi nel prossimo anno. Nel complesso, la dichiarazione della Fed e le osservazioni di Powell sono state accomodanti, scatenando un forte rialzo dei mercati azionari statunitensi mentre riducevano i rendimenti del Tesoro. Quest’ultimo ha schiacciato il dollaro statunitense contro le principali valute rendendo il biglietto verde un bene meno desiderabile.