S&P500 e Nasdaq 100: Le azioni USA in stallo nel pre-mercato in attesa delle previsioni Fed

Futures in stallo mentre i trader attendono la prossima mossa della Fed

I futures sulle azioni sono rimasti sostanzialmente invariati nelle prime ore di lunedì, ed è percepibile una pausa nel mercato dopo due settimane positive consecutive. L’S&P 500 si trova a meno dell’1% dal massimo storico, gli acquirenti continuano a intervenire durante le correzioni, e i trader sanno che il prossimo catalizzatore sarà la Fed. Le probabilità di un taglio dei tassi continuano a salire, e questo da solo mantiene il sentiment positivo — ma nessuno assume posizioni importanti in vista di mercoledì.

Il taglio della Fed è già incorporato?

Negli ultimi tempi, i trader hanno puntato sempre di più sull’ipotesi che la Fed realizzi un taglio di 25 punti base questa settimana. I futures sui fondi della Fed ora attribuiscono una probabilità di circa il 90%, in netto aumento rispetto ai circa due terzi di un mese fa. La recente moderazione dell’indice core PCE di settembre, rilasciata venerdì, ha dato il giusto supporto — una lettura più contenuta proprio prima della riunione è il tipo di copertura di cui la Fed ha bisogno. La domanda non è se il comitato taglierà i tassi, ma se Powell esprimerà sufficiente fiducia per il 2026 da mantenere vivo il rally di fine anno.

Le azioni stanno esaurendo i margini — oppure si preparano ai massimi record?

Gli indici hanno registrato guadagni consistenti in maniera discreta. Il Dow e il Nasdaq hanno ottenuto settimane positive consecutive; l’S&P 500 ha aggiunto ulteriori 0,3% ed è ora molto vicino ai massimi storici. Anche dopo il traballamento di novembre, gli acquirenti hanno fatto ritorno quando le paure di una chiusura si sono affievolite e le preoccupazioni legate all’AI si sono raffreddate. Con un sentiment che si rafforza ma senza sfociare nell’euforia, il mercato sembra voler continuare a salire — ma necessita di un segnale positivo dalla Fed.

A livello settoriale, il comparto tecnologico continua a rappresentare il fattore di oscillazione. I mercati delle opzioni prevedono una variazione del 1,3% per la sessione di mercoledì — il maggior movimento implicito rimanente nel calendario. I trader non sono posizionati per un contesto di calma.

Cosa si cela sotto la superficie?

I rendimenti dei Treasury sono stabili, con il decennale che si attesta intorno al 4,16% e le scadenze a breve termine leggermente in rialzo. Tale stabilità indica che i trader obbligazionari sono già a loro agio con l’idea di un taglio. Quello che cercano sono indizi sul 2026 — sono ipotizzati, in via approssimativa, da due a quattro tagli. Qualsiasi sviluppo che rendesse questo percorso più restrittivo potrebbe raffreddare rapidamente l’appetito per il rischio.

Carvana ha attirato l’attenzione dopo la notizia della sua inclusione nell’S&P 500 e un nuovo rialzo del prezzo obiettivo da parte di Bank of America. Le aggiunte agli indici attirano spesso flussi consistenti, e i trader non la stanno ignorando.

In definitiva — Cosa dovrebbero tenere d’occhio i trader ora?

Il movimento di mercoledì non dipenderà dal taglio in sé, ma dal tono di Powell e dalle proiezioni della Fed. Se il comitato segnerà fiducia in ulteriori allentamenti il prossimo anno, nuovi massimi saranno ben alla portata. Se Powell inibirà le aspettative, anche solo leggermente, i venditori potrebbero farsi avanti rapidamente.

Il mercato desidera un rally festivo. La Fed deciderà se concederlo.

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