The Trump Trade: Le tariffe distorcono la crescita statunitense e alimentano il rally del EUR/USD

La politica tariffaria del presidente Trump ha distorto i principali dati economici statunitensi e le tendenze di mercato. Le attività guidate dalle tariffe hanno gonfiato il PIL e le cifre della spesa all’inizio del 2025, mascherando la debolezza sottostante. Imprese e consumatori si sono affrettati ad acquistare prima dell’entrata in vigore delle nuove tariffe, generando una crescita artificiale a breve termine. Tuttavia, gli indicatori occupazionali in rallentamento, le crescenti aspettative inflazionistiche e i mercati finanziari fragili suggeriscono problemi strutturali più profondi. Questo articolo esamina come le tariffe di Trump abbiano compromesso la stabilità economica, messo sotto pressione il dollaro statunitense e alimentato un forte rally del EUR/USD.

Come le tariffe di Trump distorcono i dati economici statunitensi e mascherano la vera crescita

La politica tariffaria del presidente Trump ha sconvolto l’economia statunitense. A causa di fattori temporanei, i dati sul PIL non riflettono in maniera accurata la reale salute o direzione dell’economia. Imprese e consumatori si sono affrettati a importare beni prima che le tariffe entrassero in vigore ad aprile, gonfiando così i dati del PIL, degli investimenti e della spesa.

Le aziende hanno accelerato l’accumulo di scorte per evitare gli aumenti di prezzo previsti a causa delle tariffe. Inoltre, i consumatori hanno anticipato gli acquisti, in particolare nel settore automobilistico. Queste attività in anticipo hanno temporaneamente spinto il PIL verso l’alto, ma si prevede che incidano sulla crescita futura.

Nel frattempo, il calo delle ore settimanali aggregate lavorate nel primo trimestre fornisce un segnale più preciso del rallentamento economico. Il grafico sottostante mostra che il PIL statunitense si è contratto nel primo trimestre del 2025, sollevando preoccupazioni per una possibile recessione.

D’altra parte, le tendenze inflazionistiche riflettono anch’esse gli shock provocati dalle tariffe. Il Core PCE è aumentato bruscamente dello 0,5% a febbraio, per poi scendere a solo lo 0,03% a marzo, come mostrato nel grafico sottostante. Nonostante questo calo, è improbabile che la Fed proceda con ulteriori tagli dei tassi.

Nel frattempo, i consumatori si aspettano ulteriori aumenti dei prezzi a seguito dell’incertezza nel sistema finanziario. Un sondaggio dell’Università del Michigan di aprile indica che i piani tariffari di Trump alimentano le paure inflazionistiche. Le aspettative di inflazione per aprile 2025 sono salite oltre il 6%, come mostrato nel grafico sottostante.

La volatilità del mercato aumenta mentre l’incertezza sulle tariffe pesa sul sentiment degli investitori

I mercati finanziari rimangono fragili sotto il peso dell’incertezza sulle tariffe. L’S&P 500 ha registrato un lieve rialzo, ma senza un impulso significativo. Gli investitori restano cauti poiché le trattative tariffarie continuano a bloccarsi. Il grafico sottostante mostra che la liquidità finanziaria è leggermente scesa a -0,45% il 18 aprile, mentre le tendenze a lungo termine indicano condizioni di strettezza future.

Il grafico sottostante mostra che lo spread dei bond Baa di Moody’s ha raggiunto il picco del 2,02% e rimane elevato.

Le tariffe di Trump indeboliscono la forza e la fiducia nel dollaro statunitense

Le tariffe di Trump hanno indebolito il dollaro statunitense. L’aumento dell’inflazione e i deficit fiscali stanno minando la fiducia degli investitori. Le tariffe stanno facendo salire i prezzi mentre la crescita rallenta, creando un ambiente simile alla stagflazione che rende il dollaro meno attraente per gli investitori globali.

Il dollaro statunitense affronta una rottura tecnica e una prospettiva ribassista

Il grafico mensile dell’Indice del Dollaro statunitense mostra che è stato scambiato all’interno di un canale ascendente dal 2009. La consolidazione all’interno di questo canale si è stabilizzata nel tempo. Tuttavia, l’indice ha ripetutamente fallito nel rompere la resistenza chiave a 115, lasciando aperta la possibilità di un ulteriore calo.

I picchi vicino a 115 e 110, evidenziati da cerchi rossi, segnano i punti in cui ciascuna discesa è iniziata. L’indice ha inoltre rotto un pattern triangolare all’interno del canale ascendente e ora si sta dirigendo verso l’area 96–97. Una rottura decisiva al di sotto di questo livello potrebbe innescare un brusco calo verso la zona dei 90. L’indice deve recuperare sopra 110 per riprendere il trend rialzista a lungo termine.

Il breakout del EUR/USD guadagna slancio mentre il dollaro si ritira

La debolezza del dollaro statunitense giova all’euro. EUR/USD ha margine di crescita poiché gli operatori si allontanano dagli asset denominati in dollari. Il grafico mensile del EUR/USD mostra un breakout dal pattern a cuneo discendente, con la chiusura di aprile 2025 sopra $1,12. Questo breakout apre la possibilità di un movimento verso l’area di $1,22. Inoltre, l’RSI ha superato il punto medio, rafforzando il trend bullish. Il calo del dollaro statunitense ha innescato questo forte rally del EUR/USD.

Il grafico giornaliero del EUR/USD mostra una forte inversione a partire dall’area di $1,02, guidata dalla formazione di un pattern a coppa. Il breakout sopra $1,05 ha confermato questo pattern e aperto la porta a un forte rally del EUR/USD. L’incrocio della SMA a 50 giorni che supera quella a 200 giorni sottolinea ulteriormente il trend positivo. Investitori e trader potrebbero considerare l’acquisto durante i ritracciamenti, puntando a un movimento verso l’area di $1,22.