La vendita di chip in Asia colpisce il Nasdaq prima dell’apertura
La pressione sulle azioni dei semiconduttori iniziata a Wall Street lunedì si è estesa all’Asia durante la notte ed è pronta a rientrare sui mercati statunitensi. SK Hynix è scesa del 14,65%, Samsung ha perso oltre il 13% e il Kospi della Corea del Sud è sceso del 10,84% dopo la sospensione delle contrattazioni. Tokyo Electron è calata di quasi l’11%, Kioxia è scesa di oltre il 18% e TSMC di Taiwan ha chiuso in ribasso di quasi il 3%.
Il danno ora si riflette nel pre-market USA con Micron in calo di oltre il 4%, AMD e Marvell in ribasso di circa il 3% ciascuna e Nvidia in flessione di circa l’1,2%. Il dibattito sulla spesa per l’AI che Alphabet ha aperto la scorsa settimana è diventato globale e solo i risultati di bilancio di Amazon, Meta, Microsoft e Apple, in arrivo più avanti questa settimana, possono interromperlo.
I futures sul Nasdaq-100 sono in calo dello 0,73%. I futures sull’S&P 500 segnano un ribasso dello 0,1%. I futures sul Dow sono in rialzo di circa 86 punti, ovvero +0,16%.
L’Asia ha dimostrato che non è un problema circoscritto a un solo mercato
SK Hynix e Samsung sono due dei principali fornitori di memoria ad alta larghezza di banda per i server AI. Quando scendono del 13-14% in una sola sessione, i nomi statunitensi dei chip che dipendono dallo stesso ciclo di spesa lo avvertono immediatamente.
Gli hyperscaler spendono i soldi. Nvidia vende i processori. SK Hynix, Samsung e Micron forniscono la memoria. I produttori di apparecchiature come ASML, Tokyo Electron e Advantest completano la catena. Gli investitori stanno liquidando l’intera filiera, non un singolo titolo.
Micron quota sul lato debole della sua media mobile a 50 giorni a $957,32, confermando che la tendenza resta ribassista. La media mobile e il principale massimo a $1.011,77 rappresentano resistenze. Un’apertura più debole martedì potrebbe spingere il titolo verso il suo ultimo principale minimo a $804,00 e una rottura al di sotto di quel livello porrebbe nel mirino la zona di ritracciamento di lungo periodo a $783,25–$671,91.
Segnalazioni secondo cui la Cina sta facendo progressi nei chip di memoria e nelle attrezzature per litografia immersione in ultravioletti profondi aggiungono un ulteriore livello di pressione. ASML è scesa di oltre l’8% lunedì e la preoccupazione non riguarda più solo gli utili nel breve termine. È la possibilità che il panorama competitivo si stia spostando sotto la valutazione che il mercato ha già pagato.
Gli utili sono l’unica cosa che può fermare tutto questo
Amazon, Meta e Microsoft riportano i risultati più avanti questa settimana, con Apple sempre nel calendario. Le loro indicazioni determineranno se la vendita dei titoli dei semiconduttori si trasformerà in una correzione più profonda o si azzererà prima della prossima gamba al rialzo. Se le società continueranno ad aumentare i piani di capex senza mostrare un percorso più chiaro verso i ricavi, i venditori di semiconduttori resteranno aggressivi. Se la dirigenza riuscirà a dimostrare che la spesa per l’AI si sta traducendo in domanda, margini e flussi di cassa, il settore si stabilizzerà rapidamente.
Il petrolio più debole non ha aiutato e questo indica qual è il problema. Il Brent è sotto i $90 e il rendimento a 10 anni si è attenuato verso il 4,65%, ma i titoli dei chip continuano a scendere perché al momento non si tratta di tassi o inflazione. Si tratta di capire se il buildout dell’AI può sostenere le valutazioni ad esso attribuite.
La decisione del FOMC di mercoledì e la conferenza stampa di Warsh aggiungono un ulteriore elemento. Un messaggio che mantenga vive le attese di un inasprimento a settembre rappresenterebbe un altro vento contrario per i titoli con le valutazioni più elevate del mercato.
Il Dow tiene perché i titoli finanziari e industriali non sono coinvolti in questo movimento. Il Nasdaq si porta tutto il peso perché i semiconduttori rimangono il fulcro della narrativa di crescita.
Futures E-mini Nasdaq-100 di settembre (giornaliero)
I futures E-mini sul Nasdaq-100 di settembre stanno trattando in ribasso nella sessione premarket. Più tardi nella sessione, l’indice ha toccato un minimo intraday a 27.839,50 prima di riprendersi. L’indice è in una ritirata di cinque giorni, che si è accelerata dopo la rottura del minimo del 9 giugno a 28.512,00. Questo livello è ora la resistenza più vicina.
Il momentum sta guidando il movimento nelle prime ore di martedì, con i venditori probabilmente concentrati sulla zona di ritracciamento di lungo periodo a 27.142,25–26.208,25. All’interno di quest’area si trova la media mobile a 200 giorni a 26.967,23. Per alcuni, questo potrebbe essere considerato un’area di valore, quindi non sorprenderebbe una reazione tecnica in caso di test.
Futures E-mini S&P 500 di settembre (giornaliero)
I futures E-mini sull’S&P 500 di settembre sono in lieve calo nelle prime ore di martedì. I trader hanno colpito duramente i futures sul Nasdaq-100 durante la sessione pre-market. L’indice di riferimento è riuscito a sopravvivere a un test del minimo principale del 23 luglio a 7.411,75. Una mossa sostenuta al di sotto di questo livello potrebbe innescare un ulteriore calo verso il minimo principale del 26 giugno a 7.357,25 e il minimo principale dell’11 giugno a 7.292,25. Quest’ultimo è un potenziale punto di accelerazione verso la media mobile a 200 giorni a 7.128,53 e la zona di ritracciamento di lungo periodo a 7.047,75–6.895,25.
Al rialzo, la resistenza più vicina è la zona di ritracciamento a breve termine a 7.493,00–7.540,50 e la media mobile a 50 giorni a 7.531,11.
Futures E-mini Dow Jones Industrial Average di settembre (giornaliero)
I futures E-mini sul Dow di settembre stanno rallentando al rialzo per la terza sessione, dopo un test riuscito della media mobile a 50 giorni a 51.895 e di una zona di ritracciamento a breve termine a 51.882–51.463,00.
Al rialzo, i trader potrebbero incontrare ostacoli a una coppia di livelli di ritracciamento del 50% a 52.674 e 53.000. L’ultimo massimo minore prima del record storico a 53.656 è 53.113.
Da tenere d’occhio
La vendita di chip è diventata globale nella notte e gli unici rapporti in grado di fermarla arriveranno più tardi questa settimana. Amazon, Meta, Microsoft e Apple devono dimostrare al mercato che la spesa per l’AI sta producendo ritorni. Il rapporto sul sentimento dei consumatori di martedì e i risultati di Coca-Cola, Corning e Boeing completano il calendario, ma il trade sui chip è l’unica storia che sta spingendo il Nasdaq verso il basso.
Il Nasdaq-100 ha rotto sotto un supporto chiave e il momentum punta verso la zona di ritracciamento di lungo periodo e la media a 200 giorni. L’S&P 500 si mantiene sopra il minimo di luglio, ma una rottura aprirebbe la strada verso supporti più profondi e la sua media a 200 giorni, molto più in basso. Il Dow è l’eccezione, in rialzo per la terza sessione dopo aver mantenuto la sua media a 50 giorni. Lo scollamento tra Dow e Nasdaq indica esattamente dove sta il problema e gli utili sono l’unica cosa che può risolverlo.
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