Gold vs. Bitcoin: la rottura ribassista di Bitcoin conferma le previsioni rialziste per l’oro fino al 2026

Gold (XAU) si sta consolidando al di sotto dei massimi storici dopo un’impennata del 64% da inizio anno, mentre Bitcoin (BTC) mostra segnali di debolezza al di sotto dei 100.000$. A mio parere, questa marcata divergenza prepara il terreno per una rotazione continua verso i beni rifugio man mano che si intensificano i rischi macroeconomici e geopolitici. Questo articolo illustra i principali driver macro, le strutture tecniche e i segnali offerti dal rapporto oro-Bitcoin che evidenziano perché l’oro sta performando meglio e potrebbe continuare a guidare fino ai primi mesi del 2026.

L’oro si avvicina al massimo storico in vista dei tagli dei tassi

I prezzi dell’oro mostrano un forte momentum rialzista e continuano a consolidarsi vicino ai livelli record, scambiandosi oltre i 4.300$. Questa azione positiva riflette la crescente domanda degli investitori per i beni rifugio in un contesto di incertezza macroeconomica. Inoltre, il dollaro USA si sta consolidando vicino al minimo di due mesi, supportando ulteriormente l’oro. La combinazione di tassi in calo e debolezza del dollaro ha guidato un rally del 64% da inizio anno per l’oro.

Inoltre, le banche centrali e le istituzioni giocano un ruolo significativo. Le posizioni detenute dagli ETF garantiti da oro sono aumentate considerevolmente nel 2025, riflettendo la crescente domanda per il metallo. Il grafico sottostante mostra che l’oro ha registrato la sua chiusura settimanale più alta, sebbene il massimo storico resti a 4.380$.

Questa chiusura settimanale più alta è in linea con le precedenti rotture del 2024 e del 2025. Ciò suggerisce che una rottura sopra i 4.380$ sia probabile e potrebbe aprire la strada verso il livello dei 5.000$.

La rottura di Bitcoin segnala la perdita di slancio in un contesto di stress macro

D’altra parte, Bitcoin resta sotto pressione dopo aver raggiunto un massimo storico di 126.000$. Il prezzo ora si consolida al di sotto dei 100.000$ e mostra segni di ulteriore debolezza. Il grafico sottostante evidenzia una chiara divergenza tra Bitcoin e oro a partire da ottobre 2025. Mentre l’oro ha guadagnato un forte momentum, Bitcoin ha seguito una traiettoria ribassista, riflettendo un cambiamento nel sentimento del mercato.

Questa divergenza suggerisce che gli investitori stanno spostando i propri capitali dai titoli speculativi verso i più tradizionali beni rifugio. Una rottura di Bitcoin al di sotto del livello dei 85.000$ confermerebbe questa struttura ribassista. Di conseguenza, i prezzi dell’oro potrebbero guadagnare ulteriore slancio e superare la resistenza chiave dei 4.380$. La relazione inversa tra i due asset rafforza l’idea che l’oro sia attualmente la riserva di valore preferita in periodi di incertezza macroeconomica.

Da un punto di vista tecnico, i prezzi di Bitcoin stanno calando dopo aver formato un pattern a testa arrotondata all’interno di una “ascending broadening wedge”. Inoltre, all’interno di questa struttura è emerso un pattern “bear flag”, che indica una continuazione ribassista. Una rottura del pattern “bear flag” segnalerà una discesa sostenuta verso il livello dei 75.000$.

Nel frattempo, il grafico settimanale evidenzia l’importanza della zona di prezzo attuale. Questo è particolarmente rilevante, poiché Bitcoin mostra debolezza in prossimità della linea di tendenza ascendente. Una rottura decisiva al di sotto del supporto a 85.000$ confermerebbe una continua pressione ribassista, aprendo la strada verso i 75.000$ e livelli eventualmente inferiori.

Il rapporto Oro-Bitcoin segnala un punto di svolta

La divergenza tra i due asset è evidente anche nel rapporto oro-Bitcoin. Il rapporto ha rotto il canale discendente, confermando una tendenza al rialzo a favore dell’oro. La chiusura mensile del rapporto a novembre è stata forte, e ora il rapporto sta rompendo il livello cruciale di 0,05. Questa rottura è ulteriormente confermata dal pattern “bear flag” nel mercato di Bitcoin, come descritto sopra.

Il rapporto offre una visione più ampia delle preferenze degli investitori in periodi di stress macroeconomico. Se la tendenza continuerà, l’oro probabilmente continuerà a performare meglio nei primi mesi del 2026.

I driver macro favoriscono l’oro mentre Bitcoin affronta venti ribassisti

I dati recenti sul mercato del lavoro negli Stati Uniti, forniti dal Bureau of Labor Statistics (BLS), indicano un raffreddamento dell’economia. Negli Stati Uniti sono stati creati 64.000 posti di lavoro a novembre, leggermente oltre le aspettative, a seguito di una forte perdita di 105.000 posti a ottobre a causa della chiusura del governo.

Inoltre, il tasso di disoccupazione è salito al 4,6%, il livello più alto da settembre 2021, e le revisioni hanno ridotto i dati sui posti di lavoro di 33.000 nei due mesi precedenti.

Questi trend suggeriscono che la creazione di posti di lavoro sta rallentando. Anche la crescita dei salari si sta attenuando e il tasso di disoccupazione è in aumento. Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha avvertito che i guadagni occupazionali da aprile potrebbero essere stati sovrastimati di ben 60.000 unità. Ciò è in linea con l’idea di un mercato del lavoro in fase di indebolimento. Di conseguenza, i mercati prevedono ora due tagli dei tassi per il 2026, con una crescente possibilità di un ulteriore taglio già a gennaio.

Questo contesto macro rafforza l’attrattiva dell’oro. Con il passaggio della Fed verso una politica più accomodante, il costo opportunità di detenere oro diminuisce. Un mercato del lavoro più debole aumenta anche la domanda per asset difensivi, rafforzando i flussi di capitali verso gli ETF garantiti da oro e il bullion fisico. D’altra parte, Bitcoin si comporta come un asset a rischio, rendendolo vulnerabile durante i rallentamenti economici.

Inoltre, le tensioni geopolitiche stanno riaffiorando. Le speranze di un progresso nei colloqui per la pace tra Russia e Ucraina si sono affievolite, a seguito di notizie secondo cui il presidente Donald Trump avrebbe ordinato il blocco dei petroliere sanzionati in ingresso e in uscita dal Venezuela. Questa escalation incrementa l’incertezza globale, aumentando ulteriormente la domanda per l’oro come bene rifugio.

Tuttavia, questi fattori sono meno favorevoli per Bitcoin. Di conseguenza, le preoccupazioni riguardanti la liquidità, l’inasprimento della regolamentazione e il sentiment di risk-off potrebbero pesare sui mercati crypto nel breve termine.

Conclusioni: l’oro guida mentre Bitcoin fatica

A mio parere, la divergenza tra oro e Bitcoin è destinata ad allargarsi ulteriormente nei primi mesi del 2026. L’oro continua a essere supportato dai dati deboli sul mercato del lavoro e dalle crescenti tensioni geopolitiche. Questi fattori favoriscono un ulteriore rafforzamento in vista del livello dei 5.000$. Con l’aumento delle aspettative di tagli dei tassi e il deprezzarsi del dollaro USA, il contesto macro sostiene sempre di più i flussi verso i beni rifugio come l’oro.

D’altra parte, Bitcoin continua a mostrare vulnerabilità. La rottura evidenziata nel suo grafico e la sua sottoperformance rispetto all’oro evidenziano un cambio di preferenza degli investitori, che si allontanano dagli asset a rischio. Finché Bitcoin resterà al di sotto del livello chiave dei 100.000$, la tendenza favorirà ulteriori ribassi verso i 75.000$.

Il quadro generale rafforza una visione rialzista per l’oro nei prossimi 6-12 mesi. Una chiusura settimanale decisiva sopra i 4.380$ confermerebbe una rottura verso l’obiettivo dei 5.000$.