Il contratto future sul rame, quotato in dollari con consegna 12/25, è inserito a partire dai minimi di fine luglio (quota 4.3325) in un contesto di recupero che finora è riuscito a estendere fino ai massimi della scorsa settimana a 5.2790, con un guadagno complessivo del +21.85%. La scorsa settimana si è chiusa con un arretramento, ma non emergono segnali di esaurimento della pressione rialzista dominante.
Con riferimento alla prima settimana di novembre, possiamo localizzare livelli di supporto a 5.0425 e 4.9885/5.0000, che a nostro avviso dovrebbero essere sufficienti a contenere eventuali allargamenti della debolezza nel breve periodo. Le aspettative sono per la tenuta dei supporti, a favore della prosecuzione del rialzo verso l’area compresa tra 5.3050/5.3350, dove è situata la resistenza più significativa per la prima parte del mese.
Lo scenario descritto verrebbe interrotto solo da un’eventuale chiusura daily inferiore a 4.9885; in tal caso il mercato potrebbe avviare una fase di stabilizzazione sopra il supporto immediatamente successivo, posizionato a 4.8220, rallentando lo sviluppo del quadro rialzista di lungo periodo.
Rischio Di Un Calo Della Produzione
Secondo l’ICSG la produzione mineraria globale di rame è prevista in aumento di circa il +2.3% quest’anno, portando l’output a circa 23.5 milioni di tonnellate. Alcune stime più recenti suggeriscono però che tale crescita potrebbe essere rivista al ribasso verso il +1.4%, a causa di interruzioni dei processi estrattivi in paesi chiave come Indonesia, Cile e Congo.
Nel lungo termine, un’analisi di BMI / Fitch prevede una crescita media annua della produzione mineraria intorno al 2.9% tra il 2025 e il 2034, con un potenziale aumento a circa 30.9 milioni di tonnellate entro quella data.
Secondo l’ICSG, la domanda mondiale apparente di rame raffinato è prevista aumentare di circa +2.1% nel 2026, dopo una crescita stimata intorno al +2.4% nel 2025. I principali driver di questo incremento restano la Cina (che rappresenta una quota elevata del consumo globale), la transizione energetica (veicoli elettrici, reti elettriche, infrastrutture) e la crescente domanda dai data-centre.
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Per individuare i riferimenti tecnici validi per il brevissimo periodo, ci spostiamo sul grafico a barre da 30 minuti. Con riferimento all’intera sessione di lunedì 3 novembre, possiamo fissare i supporti a 5.0560/5.0670 e 4.9920/5.0020: entrambi costituiranno, nella prima parte della settimana, punti di probabile reazione in caso di arretramenti.
Ci aspettiamo la tenuta dei supporti a favore della rottura della vicina area di resistenza situata tra 5.1500 e 5.1755, con prime proiezioni a 5.2250 e successivamente fino a 5.2650. Lo scenario verrebbe annullato dalla semplice violazione di 4.9780, senza attendere alcuna conferma.
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