L’S&P 500 ha chiuso a 7.650,50 dopo un rialzo dello 0,17% venerdì. I titoli dei semiconduttori hanno sostenuto l’indice, ma il mercato più ampio è rimasto debole. Il rendimento dei Treasury a 10 anni è tornato oltre il 5% mentre il petrolio si è mantenuto vicino a $100 al barile. Il presidente Donald Trump ha inoltre firmato una nuova legge sulle sanzioni alla Russia dopo la chiusura del mercato. La legge aggiunge un nuovo rischio di tariffe prima della prossima sessione di contrattazione. A mio avviso, l’indice potrebbe rimanere volatile finché i rendimenti obbligazionari e i prezzi del petrolio non cominceranno a calare. La prossima mossa dell’indice dipenderà probabilmente dai dettagli sui dazi, dagli sviluppi in Medio Oriente e dalla forza del trade legato all’AI.
La legge sulle sanzioni alla Russia firmata da Trump Aumenta i Rischi di Tariffe per l’S&P 500
Trump ha firmato il Lindsey O. Graham Sanctioning Russia and Iran Act il 18 settembre 2026. La legge ordina al presidente di imporre dazi fino al 100% sui prodotti provenienti da paesi che rientrano nei criteri se continuano ad acquistare energia russa o sono tra i maggiori violatori delle sanzioni.
Cina e India sono tra i maggiori acquirenti di petrolio russo, ma la legge non nomina esplicitamente nessuno dei due paesi. I destinatari finali, le aliquote e le eventuali esenzioni restano ancora poco chiari. Trump ha firmato la legge dopo la chiusura della sessione in contanti venerdì, quindi l’S&P 500 non ha ancora mostrato una reazione diretta.
Le prospettive sulle tariffe non sono del tutto negative. Stati Uniti e Cina stanno inoltre discutendo la riduzione o l’eliminazione del dazio del 15% della Cina sul GNL statunitense. Le trattative arrivano prima della prevista visita del presidente cinese Xi Jinping a Washington il 24 settembre 2026.
La proposta sul GNL potrebbe far parte di un quadro più ampio di riduzione tariffaria per coprire circa 30 miliardi di dollari di scambi. Ma non è stato ancora annunciato un accordo finale. Questo crea due segnali contrastanti per gli investitori. La legge sulle sanzioni alla Russia aumenta il rischio di escalation, mentre un accordo commerciale tra USA e Cina potrebbe alleviare la pressione su settori selezionati.
Una più ampia applicazione di tariffe aumenterebbe i costi delle importazioni. Hardware tecnologico, beni di consumo, attrezzature industriali e il settore sanitario potrebbero subire pressioni sui margini. La legge potrebbe anche limitare i flussi di petrolio russo, aggiungendo pressione ai prezzi energetici globali e all’inflazione.
Lo scatto dell’inflazione potrebbe mantenere elevati i rendimenti dei Treasury e ridurre la valutazione che gli investitori sono disposti a pagare per i profitti futuri. Gli esportatori statunitensi di GNL potrebbero beneficiare se la Cina rimuovesse il dazio, ma tale sollievo sarebbe limitato rispetto a una tariffa applicata a tutti i beni di un importante partner commerciale.
Le Tensioni in Medio Oriente Mantengono il Petrolio Vicino a $100 e Mettono Pressione sull’S&P 500
Il quadro geopolitico è diventato più incerto dopo la chiusura del mercato statunitense. La difesa civile saudita ha emesso due distinti allerte di pericolo per Riyadh e Al-Kharj nelle prime ore di sabato, prima di revocarle. Si tratta delle prime allerte per la capitale saudita dall’ultima escalation da parte degli Houthi. Gli attacchi degli Houthi hanno preso di mira navi saudite e infrastrutture energetiche. Questo crea un nuovo rischio per l’S&P 500.
Il rischio per la navigazione sta salendo anche intorno a due rotte petrolifere principali. La Guardia Rivoluzionaria iraniana ha dichiarato di aver colpito una petroliera battente bandiera Togo nello Stretto di Hormuz dopo il passaggio non autorizzato. Le autorità marittime hanno confermato che una petroliera è stata colpita da un proiettile non identificato, ma non hanno riportato vittime né danni ambientali. La pressione su entrambe le rotte potrebbe aumentare i costi di greggio, diesel, nolo e assicurazione.
La Cina ha chiesto all’Iran di contenere gli Houthi dopo un appello dall’Arabia Saudita. Il WTI si è poi attestato vicino a $100 venerdì, mentre il Brent ha chiuso vicino a $104.
La Francia ha inoltre detto che il G7 si incontrerà per discutere la crisi energetica e possibili rilasci dalle riserve strategiche. Non è stato approvato alcun nuovo rilascio dalle riserve. Un movimento sostenuto del greggio al di sotto dei $100 potrebbe alleviare la pressione inflazionistica e ridurre la tensione sui rendimenti dei Treasury. Ma ulteriori attacchi farebbero l’opposto e potrebbero danneggiare compagnie aeree, trasporti, produttori e società orientate al consumo.
Prospettive S&P 500: Le Azioni AI Affrontano Rendimenti dei Treasury al 5%
Azioni AI e Semiconduttori Trainano il Rimbalzo dell’S&P 500
Il settore tecnologico ha guidato i guadagni nell’S&P 500 venerdì, mentre i servizi pubblici hanno registrato il maggior calo settoriale. Tuttavia, la debole ampiezza del mercato ha ridotto la forza del movimento. Le azioni in calo hanno superato quelle in progresso alla Borsa di New York.
La tecnologia ora rappresenta circa il 38% dell’indice e ha guadagnato oltre il 20% quest’anno. Questo peso elevato permette ai titoli dei semiconduttori e a quelli legati all’AI di sollevare l’indice principale anche se molte altre azioni scendono.
Il grafico sottostante mostra che l’indice S&P 500 Information Technology ha rotto il pattern di bull flag ad agosto 2026. Dopo il breakout, l’indice ha formato un modello di compressione dei prezzi ed è ora in fase di possibile rottura al rialzo. La rottura sopra i 7.140 aprirebbe la strada a una mossa molto più forte verso nuovi massimi. Questo movimento potrebbe spingere l’indice principale su livelli record.
L’indice dei semiconduttori di Philadelphia ha inoltre guadagnato lo 0,83% la scorsa settimana e ha prodotto una candela di reversal chiave.
Rialzo dei Tassi Fed e Rendimenti al 5% Mettono Pressione sulle Valutazioni Azionarie
La Fed ha aumentato i tassi di interesse di 25 punti base al 3,75%-4,00% il 16 settembre 2026. La previsione mediana suggerisce che la Fed potrebbe prendere in considerazione un altro rialzo entro quest’anno. Il rendimento a 10 anni è rimasto al 5% e il mercato ha prezzato una probabilità del 57,6% di un altro rialzo in ottobre.
La spinta positiva nei rendimenti dei Treasury aumenta i costi di finanziamento e riduce il valore attuale dei profitti futuri. L’inflazione rimane un’altra preoccupazione. I prezzi al consumo sono aumentati del 3,4% su base annua ad agosto, mentre i prezzi alla produzione sono saliti del 5,4%. Queste pressioni possono limitare il potenziale rialzista per le azioni growth a valutazioni elevate.
Il mercato del lavoro e lo slancio dell’indice da inizio anno offrono ancora supporto. Le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione sono scese a 196.000, il che suggerisce che i licenziamenti restano contenuti.
L’S&P 500 ha inoltre guadagnato circa l’11,8% quest’anno e rimane intorno al 2% sotto il record di agosto. Tuttavia, l’S&P 500 ha guadagnato oltre il 15% negli ultimi tre anni. Nonostante le condizioni estreme, il mercato resta ben al di sopra delle medie chiave.
A mio avviso, l’S&P 500 potrebbe continuare a salire se i titoli tecnologici restano forti, ma rendimenti elevati, prezzi del petrolio alti e una debole ampiezza di mercato potrebbero aumentare la volatilità e limitarne il ritmo di crescita.
Analisi Tecnica S&P 500: Il Supporto a 7.500 Mantiene in Vista gli 8.000
L’S&P 500 è sceso mercoledì formando un minimo a 7.500 e ha invertito al rialzo giovedì e venerdì chiudendo a 7.650,50. L’indice ha chiuso sopra la SMA a 50 giorni dopo aver formato un minimo sul significativo supporto di lungo periodo a 7.500. Ciò indica che l’indice sta formando nuovamente un fondo e si sta muovendo al rialzo. Una rottura sopra i 7.700 aprirebbe probabilmente la strada a ulteriori rialzi verso il livello degli 8.000.
La struttura dei prezzi sul grafico giornaliero rimane fortemente bullish. Questa struttura rialzista è visibile dalla formazione di un pattern testa e spalle invertito da gennaio 2025 a giugno 2025 e poi da un wedge allargante ascendente da luglio 2025 fino al recente massimo. Questi pattern suggeriscono una struttura positiva solida. Le SMA a 50 e a 200 giorni sono in salita e l’indice rimane al di sopra di queste medie mobili.
L’indice si è già ripreso dal supporto immediato a 7.500. Questa ripresa indica che l’indice si sta preparando per la prossima mossa al rialzo.
Il grafico qui sotto mostra il pattern di compressione dei prezzi a breve termine. Questa compressione è osservata da giugno 2026 fino a settembre 2026. La recente debolezza ha toccato il livello chiave di supporto a 7.500, definito dalla trendline discendente che parte dal massimo del 2 giugno 2026.
Il rimbalzo da questo supporto ha spinto l’indice a chiudere sopra i 7.620, il che suggerisce un movimento positivo la prossima settimana. Inoltre, l’RSI si è chiuso esattamente sulla linea mediana. Tuttavia, se i prezzi dovessero scendere al di sotto di 7.500, aumenterebbe il rischio di correzioni più profonde.
Cosa Tenere d’Occhio per l’S&P 500
L’S&P 500 resta in una struttura bullish dopo il rimbalzo dai 7.500 e la chiusura sopra la SMA a 50 giorni. I titoli tecnologici e dei semiconduttori continuano a guidare la ripresa. Una rottura sostenuta sopra i 7.700 rafforzerebbe il quadro rialzista e potrebbe aprire la strada verso gli 8.000. Ma una partecipazione più ampia del mercato renderebbe il rally più sostenibile.
Il rischio rimane elevato nel breve termine. Rendimenti dei Treasury vicini al 5%, prezzi del petrolio intorno a $100, incertezza sui dazi e tensioni in Medio Oriente possono aumentare la volatilità sui mercati. Questi fattori potrebbero mettere pressione sulle valutazioni e sui margini aziendali. Una rottura sotto i 7.500 indebolirebbe la ripresa e aumenterebbe il rischio di correzioni più profonde.
A mio avviso, la struttura tecnica supporta una mossa verso gli 8.000 purché l’indice resti sopra i 7.500, ma rendimenti elevati dei Treasury, prezzi del petrolio alti, incertezza sui dazi e tensioni in Medio Oriente potrebbero causare pause lungo il percorso.
Per saperne di più: $100 Oil and Treasury Yields Threaten Key 7,500 Level in S&P 500
