Previsioni Prezzo del Petrolio: Greggio Oltre $90 Mentre il Conflitto in Medio Oriente Si Intensifica, Il Petrolio a $150 È il Prossimo?

I prezzi del petrolio sono saliti bruscamente quando il conflitto in Medio Oriente ha cominciato a interrompere le forniture energetiche e le rotte di navigazione attraverso il Golfo. Il Brent (BCO) è balzato oltre $90 al barile dopo che le minacce alle infrastrutture energetiche hanno aumentato i timori di carenze di offerta.

A mio avviso, questo cambiamento nello sfondo geopolitico e dell’offerta è la ricetta per ulteriori rialzi del prezzo del greggio nelle prossime settimane. Questo articolo discuterà le principali interruzioni di offerta, i tagli alla produzione, i rischi inflazionistici e i livelli tecnici che potrebbero influenzare la prossima mossa sui mercati petroliferi.

Il Conflitto in Medio Oriente Innesca Uno Shock di Offerta Globale

Il Brent è salito oltre $90 al barile mentre la guerra in Medio Oriente è passata da rischio geopolitico a vera e propria interruzione dell’offerta. Attacchi iraniani a impianti energetici hanno già costretto il Qatar a sospendere la produzione di gas naturale liquefatto (GNL). Hanno inoltre indotto l’Arabia Saudita a sospendere le operazioni del suo più grande petrolchimico.

Questi attacchi hanno fatto temere che il conflitto possa danneggiare fisicamente infrastrutture energetiche in tutto il Golfo. Quando le infrastrutture di approvvigionamento diventano un obiettivo durante la guerra, i mercati dell’energia tipicamente reagiscono molto rapidamente, perché aumenta il rischio di shock sotto forma di improvvise carenze di offerta.

Anche i rischi per la navigazione sono aumentati in tutta la regione. I noli aumentano in modo significativo poiché gli operatori temono attacchi alle navi da droni iraniani, missili e imbarcazioni d’attacco rapido. Costi di trasporto più elevati fanno salire il costo di movimentazione del greggio e dei prodotti raffinati e scoraggiano le compagnie di navigazione dall’attraversare acque pericolose.

Questa combinazione significa che la capacità di trasporto disponibile è inferiore. Diventa più difficile per i produttori portare il petrolio sui mercati globali. Di conseguenza, le interruzioni nella navigazione possono avere un impatto più immediato rispetto ai soli tagli alla produzione.

La situazione intorno allo Stretto di Hormuz è il fattore più importante a sostenere i prezzi del petrolio. La guerra ha quasi bloccato questa stretta via d’acqua al traffico marittimo dopo le minacce iraniane contro le navi. Lo Stretto di Hormuz collega il Golfo Persico ai mari aperti ed è la principale rotta di esportazione per la più grande regione produttrice di petrolio al mondo.

Una volta che la navigazione rallenta attraverso questo corridoio si verifica un immediato irrigidimento dell’offerta globale. Questa interruzione ha spinto i prezzi del greggio a superare i $90 al barile. Questo aumento accresce il rischio di una maggiore inflazione globale.

Tagli Forzati alla Produzione in Tutto il Golfo

Secondo il Wall Street Journal, Emirati Arabi Uniti e Kuwait hanno iniziato a contenere la produzione di petrolio poiché la chiusura dello Stretto di Hormuz influenza il flusso delle forniture e satura i depositi di stoccaggio. Abu Dhabi National Oil Co. ha dichiarato di gestire i livelli di produzione offshore per far fronte ai vincoli di stoccaggio. Kuwait Petroleum Corp. ha inoltre ridotto la produzione nei giacimenti e nei raffinerie dopo le minacce iraniane al passaggio sicuro attraverso Hormuz.

Kuwait ha iniziato a ridurre la produzione di circa 100.000 barili al giorno all’inizio di sabato. La riduzione è quasi triplicata domenica, il che implica che i tagli potrebbero arrivare a circa 300.000 barili al giorno o oltre, a seconda dei livelli di stoccaggio e della situazione intorno a Hormuz.

Kuwait ha prodotto circa 2,57 milioni di barili al giorno a gennaio e dipende completamente dallo Stretto di Hormuz per le esportazioni. Si tratta di una forte dipendenza che rende il paese vulnerabile, poiché non esistono molte rotte alternative per le spedizioni.

Gli UAE sono in una posizione migliore ma stanno comunque subendo pressioni. Il paese ha prodotto più di 3,5 milioni di barili al giorno a gennaio, posizionandosi come il terzo maggiore produttore dell’OPEC. È in grado di bypassare Hormuz tramite un oleodotto da 1,5 milioni di barili al giorno verso Fujairah sulla costa occidentale e può anche avvalersi di strutture internazionali di stoccaggio.

Le interruzioni si stanno propagando nella regione. L’Iraq ha cominciato a trattenere la produzione a causa della saturazione dei serbatoi di stoccaggio. L’Arabia Saudita ha chiuso la sua più grande raffineria e il Qatar ha fermato il più grande impianto di esportazione di GNL al mondo dopo attacchi con droni. L’Arabia Saudita ha diversificato alcune esportazioni di greggio verso Yanbu sul Mar Rosso, ma questa rotta non è in grado di sostituire completamente le esportazioni che normalmente transitano attraverso lo Stretto di Hormuz.

I Rischi di Inflazione Aumentano Mentre Lo Shock Petrolifero Colpisce l’Economia Globale

Lo shock dell’offerta in corso sta già avendo un impatto sui consumatori in tutto il mondo. I raffinatori asiatici stanno cominciando a segnalare carenze mentre le spedizioni dal Golfo rallentano. Quando sono disponibili meno carichi, i raffinatori devono ridimensionare le operazioni o cercare altre forniture. Questa situazione rende l’energia più costosa non solo per le imprese ma anche per le famiglie.

La Forte Crescita Economica Aumenta la Pressione Inflazionistica

Allo stesso tempo, l’economia globale mostra ancora segnali di crescita. Questo rende l’effetto inflazionistico dei prezzi più elevati del petrolio più marcato, dato che la domanda di energia resta solida. L’ISM Manufacturing PMI è al 52,4%, un livello che indica una lieve espansione del settore manifatturiero.

Tuttavia, le pressioni sui costi stanno aumentando rapidamente. L’indice dei prezzi pagati nel settore manifatturiero è salito al 70,5%, riflettendo forti incrementi dei costi di produzione.

Anche il settore dei servizi è in crescita. L’ISM Services PMI è salito al 56,1%, il livello più alto da luglio 2022. Ciò implica che l’attività economica è elevata nonostante l’aumento dei prezzi dell’energia.

Quando sia il manifatturiero che i servizi crescono, i prezzi più elevati del petrolio possono essere trasmessi più facilmente attraverso l’economia.

Le imprese stanno già subendo costi più alti. Un sondaggio condotto dalla Federal Reserve di New York rileva che i costi medi dell’assicurazione sanitaria per i produttori sono aumentati del 14,2% mentre le imprese di servizi hanno registrato un aumento del 12,9%. Quando i costi operativi aumentano, le aziende saranno ancora più sensibili ai prezzi energetici più elevati. Questo tenderà ad alimentare ulteriormente l’inflazione.

La Storia Mostra che le Guerre Petrolifere Scatenano Impennate Inflazionistiche

La storia dimostra che le guerre in aree chiave per l’energia hanno spesso provocato picchi d’inflazione. Nel 1973 la Guerra del Kippur e l’embargo petrolifero arabo portarono il CPI al 12,2% entro novembre 1974.

La guerra Iran-Iraq nel 1980 portò il CPI attorno al 14,59%. Durante la Guerra del Golfo del 1990, il CPI salì oltre il 6,0%. In tutti i casi, i forti rialzi dei prezzi del petrolio hanno giocato un ruolo centrale nello spingere l’inflazione.

I prezzi del petrolio sono aumentati anche con forza dopo la pandemia di COVID-19 nel 2021. Quando la Russia ha invaso l’Ucraina nel 2022 i mercati energetici si sono nuovamente irrigiditi e il CPI annuo è salito a circa il 9,0%. Questi esempi mostrano che i conflitti nelle regioni energetiche si traducono in un’inflazione più ampia a causa dei costi energetici più elevati che incidono su quasi tutti i settori dell’economia.

La Struttura Tecnica Indica un Rally del Petrolio Verso $110 e Oltre

Il quadro di lungo periodo per il WTI resta fortemente rialzista, come si vede nel grafico mensile qui sotto. Si osserva che il WTI è stato scambiato all’interno di un canale discendente dal massimo di luglio 2008 a $147,27. Tuttavia, il minimo di aprile 2020 durante la crisi COVID-19 ha formato una solida base, e il record è stato segnato come forte resistenza a $129,42 a marzo 2022.

La correzione dal 2022 ha prodotto un minimo nell’ultimo trimestre del 2025 sulla linea mediana del pattern a canale discendente e ha avviato un forte rimbalzo da quel livello. Questo forte rimbalzo ha portato i prezzi del WTI a $90, livello visto come resistenza da settembre 2023.

La chiusura settimanale forte di venerdì indica che l’obiettivo immediato per il petrolio rimane $110, che corrisponde alla resistenza del pattern a canale discendente. Tuttavia, questa resistenza verrà probabilmente violata in base alle carenze di offerta e ai tagli alla produzione in corso, che difficilmente saranno risolti a breve. La chiusura dello Stretto di Hormuz e le interruzioni fisiche dell’offerta si rifletteranno sui prezzi del petrolio nelle prossime settimane.

Una rottura oltre $110 proietterebbe i prezzi verso $125–$130, che rappresentano la resistenza dei massimi di marzo 2022. Tuttavia, una rottura sopra i massimi di marzo 2022 porterebbe i prezzi verso $150, vicino ai massimi di luglio 2008.

Anche il Brent mostra una netta rottura della trendline discendente a $72 e poi della SMA a 200 sul grafico settimanale intorno a $80. Questa rottura indica un obiettivo immediato di $100 per il Brent. Tuttavia, una rottura oltre $100 è probabile e spingerebbe i prezzi del Brent verso $125–$135. Questo è il target minimo derivante dalla carenza di offerta sul mercato petrolifero.

In Chiusura

L’aumento recente dei prezzi del petrolio è dovuto principalmente all’intensificarsi del conflitto in Medio Oriente e alle interruzioni dell’offerta energetica globale. Gli attacchi agli impianti energetici e i tagli alla produzione da parte di diversi produttori del Golfo stanno riducendo la quantità di offerta disponibile per i mercati globali.

Allo stesso tempo, l’attività economica è molto robusta e i costi aziendali stanno aumentando. Ciò indica che prezzi del petrolio più elevati potrebbero facilmente spingere l’inflazione verso l’alto. Queste condizioni creano un contesto favorevole affinché i prezzi del petrolio rimangano elevati nel breve periodo.

Anche il quadro tecnico indica la stessa direzione. Il WTI è rimbalzato con forza dal centro del suo canale discendente di lungo periodo. Il prezzo si sta muovendo verso la resistenza chiave di $110. Una rottura sopra questo livello potrebbe aprire la strada a un movimento verso $125–$130. Una rottura oltre $130 porterebbe i prezzi verso $150, vicino ai massimi di luglio 2008.

Anche il Brent ha superato la sua trendline discendente e la SMA a 200, intorno a $80. Questa rottura indica il prossimo obiettivo intorno a $100. Se le interruzioni dell’offerta persistono e le tensioni in Medio Oriente non si risolvono, i prezzi del petrolio potrebbero continuare a salire nelle prossime settimane. Tuttavia, se il conflitto si attenua o la navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz torna alla normalità, il premio per rischio attuale sul petrolio potrebbe cominciare a scendere.

In base alla discussione precedente, i prezzi del petrolio probabilmente saranno sostenuti nel breve termine e continueranno a dirigersi verso la zona dei $150 nelle prossime settimane.

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