Previsioni S&P 500 e Dow Jones: Il Rally di Microsoft Spinge le Azioni mentre Crescono i Rischi Legati alle Tariffe

L’S&P 500 e il Dow Jones hanno recuperato terreno mentre i solidi utili del settore tecnologico hanno ripristinato la fiducia nel trend guidato dall’intelligenza artificiale. I risultati di Microsoft hanno mostrato che ingenti investimenti in AI possono ancora generare ricavi e flussi di cassa robusti. Tuttavia, l’incertezza sulle tariffe, i rendimenti dei Treasury elevati e la debole crescita economica potrebbero mantenere elevata la volatilità degli indici. Le prospettive generali restano positive, ma gli investitori potrebbero diventare più selettivi dato che le valutazioni rimangono al di sopra delle medie storiche.

I Rischi delle Tariffe di Trump per S&P 500 e Dow Jones

La più grande minaccia tariffaria proviene da una proposta di legge sulle sanzioni contro la Russia sostenuta dal presidente Trump. La proposta prevede l’imposizione di tariffe fino al 100% sulle importazioni dai principali consumatori di energia russi. Queste misure potrebbero essere estese anche ad altri paesi come Cina, India e Turchia. Il disegno di legge prevede inoltre tariffe molto più elevate sulle importazioni dirette dalla Russia. Tuttavia, si tratta di poteri proposti che non sono ancora stati attuati sotto forma di tariffe effettive.

Queste tariffe potrebbero ostacolare gli scambi con partner commerciali chiave degli Stati Uniti. Le imprese con sede negli USA dipendono da Cina e India per componenti tecnologici, beni industriali, prodotti farmaceutici e beni di consumo. L’aumento dei prezzi all’importazione potrebbe ridurre i margini di profitto delle aziende o tradursi in prezzi al consumo più alti. Ciò eserciterebbe pressione sulle multinazionali sia dell’S&P 500 sia del Dow Jones e potrebbe contribuire a una maggiore inflazione e a rendimenti dei Treasury più elevati.

Il piano incontra ancora resistenza in Congresso, poiché entrambi i partiti sono preoccupati per l’inflazione, i danni economici e l’autorità commerciale presidenziale più ampia. Pertanto viene considerato uno scenario di rischio più che il caso base. Trump ha inoltre firmato una quota tariffaria più ristretta sulle importazioni di superfici in quarzo il 31 luglio; entrerà in vigore per quattro anni a partire dal 15 agosto e prevede alcune eccezioni per certi partner commerciali. Potrebbe non avere un impatto diretto sui mercati, ma rappresenta un promemoria che le tariffe sono parte dell’agenda economica statunitense.

Gli Utili di Microsoft Alimentano il Rally di S&P 500 e Dow Jones

Microsoft ha fornito una solida previsione e ha innescato un rally a Wall Street giovedì della scorsa settimana. Questo rally ha determinato guadagni settimanali marcati: 1,05% per l’S&P 500 e 1,14% per il Dow Jones.

Microsoft ha registrato un rialzo del 21,75% la scorsa settimana e la capitalizzazione di mercato è aumentata in modo significativo. La società ha previsto forti vendite trimestrali e crescita nel cloud. Ha annunciato spese in conto capitale inferiori alle attese e si aspetta di generare flussi di cassa positivi fino all’esercizio fiscale 2027. Questi risultati hanno attenuato i timori che le conseguenze finanziarie degli investimenti in AI riducano i profitti delle grandi società tecnologiche.

Il grafico sottostante mostra che il recupero di Microsoft è partito da un solido supporto di lungo periodo attorno al livello di 350$. Questo supporto è definito dalla linea del collo di un modello cup and handle che si è sviluppato da novembre 2021 a ottobre 2023. Ogni volta che il titolo Microsoft raggiunge questo livello, inizia un forte rally verso nuovi massimi storici.

Il primo esempio è stato osservato nell’aprile 2025, il secondo nel marzo 2026. La discesa di giugno 2026 ha innescato un’altra forte impennata per Microsoft. Inoltre, il prezzo del titolo ha chiuso sopra il massimo del 2026, a testimonianza di una netta ripresa. L’aumento dei volumi su Microsoft mostra inoltre un forte interesse all’acquisto mentre il prezzo sale. Il titolo è ora anche al di sopra della SMA a 200 giorni sul grafico giornaliero, indicazione di momentum positivo nei prossimi giorni.

Le Azioni dei Semiconductor Rimbalzano con il Ritorno dell’Ottimismo sull’AI

Questo rally si è esteso anche alle azioni dei semiconduttori. L’indice SOX ha guadagnato oltre l’8% giovedì e ha prodotto un’ombra netta sulla candela settimanale, come si vede nel grafico sottostante.

Il grafico mostra che il calo dell’indice dei semiconduttori da giugno 2026 non cambia il quadro rialzista di lungo periodo per questo settore. Ciò significa che la più recente impennata guidata dall’AI resta intatta. L’indice è arrivato vicino a una forte zona di supporto identificata dalla linea di tendenza ascendente rossa.

Micron Technology Inc. (MU) ha guadagnato il 18%, Sandisk Corporation (SNDK) è schizzata del 26% e Advanced Micro Devices (AMD) è salita del 13%. Il rally di Meta Platforms (META), invece, è stato limitato dal calo del 91% del flusso di cassa libero nel secondo trimestre. I risultati misti indicano che gli investitori stanno distinguendo tra le aziende che utilizzano l’AI per generare ritorni e quelle che stanno semplicemente sostenendo costi più elevati.

La maggior parte dei settori dell’S&P 500 è stata in rialzo e più azioni sono salite che scese. Questo indica che il recupero nell’S&P 500 è più diffuso rispetto a quanto visto in tecnologia. Tuttavia, la tecnologia è stata il contributore principale con un aumento del 5,2%. Il mercato è sostenuto da utili solidi, ma i livelli di valutazione elevati lasciano poco margine d’errore in caso di utili deludenti.

I Rischi di Un Aumento dei Tassi Fed e i Rendimenti dei Treasury Potrebbero Aumentare la Volatilità Azionaria

Il grafico qui sotto mostra che il differenziale tra Treasury a 10 anni e a 3 mesi è stato positivo per oltre 100 giorni. Attualmente si attesta a 0,92%. L’S&P 500 è inoltre al di sopra della sua media mobile ponderata a 10 mesi. Tutti questi indicatori suggeriscono un atteggiamento risk-on e attenuano la minaccia immediata di un grande trend ribassista.

La Federal Reserve ha mantenuto l’intervallo obiettivo per i federal funds al 3,50%-3,75%. Tuttavia, c’è una probabilità del 65% che i tassi vengano aumentati a settembre. Nonostante queste attese, permane molta incertezza sui tassi di interesse. Questa incertezza potrebbe riflettersi nell’attività di trading sia nei mercati azionari sia in quelli obbligazionari.

Il presidente della Fed spinge per una minore forward guidance. Ritiene che un numero ridotto di previsioni aiuterebbe a proteggere il giudizio della Fed e permetterebbe ai responsabili politici di osservare meglio le aspettative di mercato. Tuttavia, una guida più limitata può anche portare a una maggiore volatilità nel mercato obbligazionario, poiché gli investitori avrebbero meno informazioni sulle mosse future di politica monetaria. Un ripidimento della curva dei rendimenti potrebbe anche contribuire a rendere il finanziamento a lungo termine più economico, ridurre la domanda e mettere sotto pressione le società sensibili ai tassi del Dow Jones.

L’S&P 500 e il Dow Jones restano comunque in territorio rialzista. Gli utili solidi e le dinamiche di mercato positive dovrebbero favorire ulteriori guadagni, ma potrebbero essere necessarie alcune correzioni di breve termine a causa dell’incertezza sulle tariffe, dei rendimenti elevati e dei dati ciclici deludenti.

Inoltre, gli indicatori di valutazione del mercato azionario statunitense restano estremamente sopravvalutati. Il rapporto tra capitalizzazione di mercato azionaria e PIL è molto alto. Allo stesso modo, il CAPE di Robert Shiller si trova attualmente al secondo livello più alto della storia, dopo il picco della bolla Dotcom del 1999-2000. Questi indicatori segnalano il rischio di correzioni nelle azioni USA, ma gli ultimi sviluppi di mercato suggeriscono ancora movimenti positivi prima che si sviluppi un picco maggiore.

Previsioni Dow Jones: Breakout Rialzista Punta a 55.000

Le prospettive di lungo termine per il Dow Jones restano rialziste, come si vede nel grafico settimanale sottostante. Il grafico mostra la formazione di un testa e spalle invertito da dicembre 2021 a ottobre 2023. La rottura sopra la neckline di questo pattern nel novembre 2023 ha innescato un forte scatto al rialzo del Dow Jones.

Il mercato ha poi formato un pattern a ventaglio allargante prima di superare la soglia dei 50.000, livello spartiacque. La rottura sopra i 50.000 ha aperto la strada per una forte spinta del Dow Jones verso i 55.000.

Tuttavia, l’incertezza sulle tariffe, la guerra USA-Iran, i rendimenti dei Treasury più alti e le attese di inflazione potrebbero rendere il rally del Dow Jones più volatile.

Il calo della scorsa settimana ha comunque tenuto il livello di supporto definito a 51.700 come discusso nella analisi precedente. Il minimo del Dow Jones si è formato a 51.485, circa 200 punti sotto il supporto definito. Ma il Dow Jones è rimbalzato con forza e ha chiuso a 52.507, mantenendo vivo il momentum rialzista.

Il Dow Jones ha oscillato all’interno di un canale ascendente e la resistenza del canale ora mira al livello di 55.000 entro i prossimi 2 mesi. Tuttavia, una rottura al di sotto di 51.700 aprirebbe la porta a un nuovo calo verso l’area dei 50.000. Al contrario, una rottura sotto i 50.000 innescherebbe una correzione più profonda fino al livello dei 45.000.

Previsioni S&P 500: Rottura Sopra 7.620 Potrebbe Puntare a 8.000

L’S&P 500 mostra anch’esso un’azione dei prezzi costruttiva, come evidenziato dalla solida formazione rialzista del 2025 e dalla forte volatilità dopo luglio 2025 all’interno del pattern ad ampio allargamento ascendente. L’S&P 500 ha formato un fondo solido a 6.300 nel 2026 e ha iniziato una forte salita oltre l’area dei 7.000.

La rottura sopra i 7.000 ha aperto la porta per una spinta verso gli 8.000. La resistenza del pattern ad ampio allargamento ascendente definisce questo obiettivo. Tuttavia, il mercato ha anche oscillato all’interno di un triangolo, che può essere interpretato come una bandiera rialzista se misurata dai minimi di marzo 2026.

Tuttavia, la rottura al di sotto del triangolo della scorsa settimana è stata considerata una falsa rottura, poiché il mercato ha aperto più in alto e ha continuato a salire verso i 7.500. L’indice ha nuovamente chiuso sopra la SMA a 50 giorni e sta cercando di guadagnare momentum. La vera rottura sarà confermata quando l’indice supererà i 7.620.

Il pattern di compressione dei prezzi è chiaro dal grafico sottostante. Mostra che la falsa rottura si è verificata il 29 luglio 2026 e che la forte ripresa ha prodotto una candela rialzista consistente. Questo indica che il mercato potrebbe ripartire verso la resistenza a 7.620.

Sarà solo una rottura oltre i 7.620 a confermare una forte spinta dell’indice verso gli 8.000. È importante notare che l’indice ha nuovamente chiuso al di sopra della linea centrale dell’RSI quando si è ripreso all’interno del triangolo. Questa struttura mantiene il momentum di breve periodo rialzista.

Outlook S&P 500 e Dow Jones Rimane Rialzista

L’S&P 500 e il Dow Jones mantengono un outlook rialzista, poiché utili solidi e segnali di mercato positivi sostengono ulteriori guadagni. I risultati di Microsoft hanno restaurato la fiducia negli investimenti legati all’AI, mentre lo spread di rendimento positivo supporta l’ambiente risk-on. Tuttavia, l’incertezza sulle tariffe, rendimenti dei Treasury più alti e valutazioni costose possono causare correzioni di breve termine.

Il Dow Jones potrebbe puntare a 55.000 se rimane sopra i 51.700, mentre una rottura sotto questo supporto potrebbe spingere l’indice verso i 50.000. Una rottura oltre i 7.620 nell’S&P 500 potrebbe confermare un movimento verso gli 8.000. La tendenza rialzista resta intatta, ma la volatilità potrebbe persistere man mano che entrambi gli indici si avvicinano a importanti livelli di resistenza.

Leggi di più: Oil, Tariffs and Yields Test Wall Street Rally