Previsioni Prezzo Oro: Dati sul Lavoro USA e Volatilità Azionaria Preparano il Terreno per un Breakout Sopra $5.600

Oro (XAU) mantiene i prezzi sopra $5.000 dopo letture di inflazione più miti e rendimenti dei Treasury USA in calo. A mio avviso, l’ambiente macro misto di crescita occupazionale resiliente, inflazione core persistente e rendimenti in discesa crea lo sfondo per un periodo di consolidamento. Questi consolidamenti sono generalmente segnali positivi per il settore dei beni rifugio. Questo articolo presenta le tendenze del mercato del lavoro, le aspettative sulla politica della Fed, la struttura tecnica dei prezzi e i segnali cross-market per comprendere la prossima mossa dell’oro.

Forza del Mercato del Lavoro, Inflazione Persistente e Prospettive di Politica della Fed

Forza del Mercato del Lavoro ma Segnali Sottostanti Misti

I recenti dati sull’occupazione USA mostrano un quadro macro solido che condiziona il futuro della politica monetaria. Il grafico sottostante mostra che l’economia ha creato 130.000 posti di lavoro, cifra superiore alla stima attesa di 70.000.

Tuttavia, questi incrementi occupazionali sono stati disomogenei: i soli settori dell’istruzione privata e dei servizi sanitari hanno contribuito per 137.000 nuovi posti. Questo elemento mette in dubbio l’ampiezza della domanda di lavoro e implica che alcune aree dell’economia siano fragili nonostante la forza dei titoli principali.

Il tasso di disoccupazione è sceso al 4,3% come mostrato nel grafico sottostante. Ma il tasso di risposta dell’indagine sulle famiglie è calato al 64,3% a causa di condizioni meteo sfavorevoli. Ciò introduce un grado di incertezza sull’effettivo quadro del mercato del lavoro.

Parallelamente, la retribuzione oraria media è aumentata dello 0,4% a gennaio come mostrato nel grafico sottostante. Questo si traduce in un tasso annualizzato vigoroso del 4,8%. Questi dati evidenziano pressioni salariali sottostanti che non si sono completamente raffreddate e che potrebbero continuare a mantenere l’inflazione core persistente.

Contemporaneamente, le ore settimanali aggregate lavorate hanno mostrato un trend di crescita più debole, pari soltanto all’1,0% negli ultimi 12 mesi. Come mostra il grafico sottostante, la tendenza è verso un indebolimento, sebbene stia lentamente recuperando dal picco di aprile 2021.

L’occupazione nei settori ciclici è aumentata a gennaio 2026 principalmente grazie alla costruzione non residenziale per i centri dati per l’IA. Questo aumento suggerisce che temi d’investimento stanno trainando la crescita dell’occupazione più di una espansione ciclica generalizzata.

Implicazioni per la Politica della Fed e Segnali di Mercato a Sostegno dell’Oro

Questi dati suggeriscono che l’economia non è né abbastanza debole da spingere verso un allentamento imminente, né abbastanza forte da indicare una robusta accelerazione. Questo equilibrio ha importanti implicazioni per la politica della Federal Reserve.

Un report sull’occupazione migliore delle attese, insieme a condizioni del mercato del lavoro ancora strette, dà alla Fed ragioni sufficienti per posticipare i tagli dei tassi nella prima metà del 2026. I decisori cercheranno ulteriori prove che la disinflazione sia definitivamente consolidata prima di allentare la politica. Secondo lo strumento FedWatch, è probabile che la Fed mantenga i tassi con una probabilità del 90% nella riunione del 18 marzo 2026.

Secondo i dati del BLS, l’inflazione ha raggiunto un picco del 3% lo scorso anno a settembre 2025. Le letture di gennaio al 2,4% indicano progressi, ma la CPI core resta ancora persistente al 2,5% su base annua. Di conseguenza, il mercato attribuisce il 51% di probabilità a un taglio di 25 punti base a giugno, il che riflette un atteggiamento prudente piuttosto che un ciclo di allentamento aggressivo.

Tuttavia, la dinamica dei mercati finanziari ha iniziato a favorire il metallo prezioso. Il grafico sottostante mostra che i rendimenti dei Treasury USA sono scesi al 4,06%. Allo stesso tempo, l’Indice del Dollaro USA ha perso circa lo 0,85% nella settimana attestandosi intorno a 96,88.

La debolezza dei rendimenti dei Treasury e del dollaro USA indica forza nell’oro. Di conseguenza, il prezzo dell’oro è rimbalzato sopra $5.000 mantenendo il trend rialzista.

La Struttura Tecnica dell’Oro Indica un Consolidamento Sotto $5.600

Il grafico sottostante mostra che l’oro ha raggiunto l’obiettivo di $5.400 e poi è sceso fino a $4.400. Il grafico mostra pattern consecutivi di formazione a triangolo ascendente da aprile a agosto 2024, da aprile a agosto 2025 e poi da ottobre a dicembre 2025. Tutti questi triangoli hanno prodotto un forte movimento di $900-$1.000 dopo il breakout.

Analogamente, la breve formazione a triangolo ascendente da ottobre a dicembre 2025 ha indicato un movimento rapido dopo il breakout da $4.400. Tuttavia, quando il prezzo ha raggiunto $5.400 ha fatto un picco sopra questo livello per poi invertire rapidamente formando un solido supporto a $4.400, che era la base del triangolo precedente.

Tuttavia, l’emergere di un hammer rialzista sopra $4.400 indica che è probabile che il prezzo mantenga la traiettoria rialzista. Sulla base di questi pattern, è probabile che si formi un altro schema rialzista sotto $5.600, che porterà al prossimo movimento rialzista. Pertanto si svilupperà un consolidamento sotto $5.600 prima del prossimo breakout. Questo pattern indica che il prossimo breakout da $5.600 probabilmente porterà i prezzi dell’oro sopra $6.000 nei prossimi mesi.

Questa azione di prezzo rialzista è osservabile anche nel grafico settimanale sottostante. I pattern mostrano che il prezzo ha rotto il pattern a wedge divergente ascendente a $4.500. Dopo il breakout, il prezzo è salito fino a $5.600. Tuttavia, la discesa da $5.600 a $4.400 si è fermata sulla linea del wedge divergente ascendente.

Ciò indica che il prezzo è entrato in una nuova fase di crescita, che probabilmente manterrà i corsi dell’oro su livelli più elevati. Questo breakout dal wedge divergente ascendente indica che l’oro avrà mosse più volatili nella prossima fase rialzista.

Segnali Cross-Market dalle Azioni USA Confermano la Forza dell’Oro

Il mercato azionario USA tende a muoversi in direzione opposta all’oro perché gli investitori riallocano capitali in base al sentiment di rischio e alle aspettative sui tassi. Quando le azioni sono deboli o ci sono incertezze, gli investitori cercano rifugio e trasferiscono fondi verso l’oro, contribuendo a sostenere il suo prezzo.

Questa dinamica è stata osservata recentemente nel mercato azionario USA: l’S&P 500 è sceso dalla resistenza di 7.000, mentre il Dow Jones Industrial Average è sceso sotto il supporto chiave di 50.000. La discesa di Bitcoin e degli asset legati ai Treasury USA ha ulteriormente spinto la rotazione dagli asset rischiosi verso i beni rifugio. Questo spostamento nella allocazione del capitale storicamente favorisce l’oro, specialmente quando aumenta la volatilità azionaria e si indebolisce la fiducia nelle growth stock.

Questa rotazione è visibile anche nel grafico del rapporto oro/S&P 500 qui sotto. Il grafico mostra che il rapporto ha rotto il livello chiave di 0,65 a gennaio 2026. Questo breakout del rapporto ha introdotto forte volatilità. Tale volatilità indica che i prezzi dell’oro continueranno a salire nei prossimi mesi.

Questo breakout suggerisce che il rapporto continuerà a salire verso 0,87. Tuttavia, qualsiasi correzione verso 0,66 sarà considerata una nuova opportunità d’acquisto per l’oro. Questa costruzione del rapporto in un disegno a cup indica un forte movimento verso 1,50-1,70.

La stessa costruzione rialzista si osserva anche nel grafico sottostante, che mostra una solida formazione a triplo minimo. Questi pattern rialzisti hanno rotto a 0,55, segnalando che il breakout si era già sviluppato nell’ottobre 2025. Pertanto la recente fase di consolidamento del rapporto indica una stabilizzazione del prezzo dell’oro che potrebbe preludere a un breakout al rialzo.

Conclusione

In conclusione, la solida crescita occupazionale di 130.000 e una disoccupazione al 4,3% danno alla Fed margine per rinviare i tagli dei tassi. Ne consegue che l’allentamento della politica sarà molto probabilmente un processo graduale piuttosto che immediato.

Allo stesso tempo, il calo dei rendimenti USA, un dollaro più debole e la debolezza dei mercati azionari indirizzano gli investitori verso i beni rifugio. Dal punto di vista tecnico, l’oro mostra segnali costruttivi dopo aver tenuto un forte supporto intorno a $4.400 e aver consolidato sotto $5.600. A mio avviso, questa fase di consolidamento preparerà il terreno per un nuovo breakout sopra $5.600.

Tuttavia, il mercato potrebbe formare un pattern costruttivo prima del prossimo breakout. Al contrario, una rottura al di sotto di $4.400 invaliderebbe lo scenario rialzista e indicherebbe ulteriori ribassi prima della prossima ripresa.