L’Nasdaq 100 ha superato i 30.600 dopo una settimana forte per le azioni legate all’AI, mettendo nel mirino i 35.000. La tregua sui dazi tra Stati Uniti e Cina dà alle società tecnologiche più tempo per pianificare, ma le principali controversie commerciali restano irrisolte. Le condizioni finanziarie restano allentate, sebbene le riserve bancarie siano diminuite e la volatilità obbligazionaria sia salita la scorsa settimana. A mio avviso il breakout può spingere l’indice più in alto se si mantiene sopra i 30.000. Questo articolo presenta gli sviluppi sul commercio, i segnali dalla liquidità e i livelli tecnici che potrebbero modellare la prossima mossa del Nasdaq 100.
Dazi Trump: Tregua USA-Cina Lascia Irresolti i Rischi di Fornitura per l’AI
Il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha detto che Stati Uniti e Cina estenderanno la tregua commerciale fino al 10 gennaio 2027. Era prevista che finisse a novembre. Il tempo aggiuntivo aiuta le società tecnologiche a pianificare gli ordini dall’estero senza affrontare un aumento immediato delle tariffe. Le tariffe già in vigore rimarranno però invariate.
Il presidente Trump ha incontrato il giorno successivo il presidente cinese Xi Jinping. Tuttavia non è stato raggiunto un accordo duraturo su dazi, terre rare e restrizioni tecnologiche. Queste questioni sono importanti per l’indice Nasdaq perché le aziende AI hanno bisogno di chip, apparecchiature e materiali da tutto il mondo. Le nuove restrizioni potrebbero rendere quelle forniture più costose o difficili da reperire.
Il Rappresentante per il Commercio degli Stati Uniti, Jamieson Greer, ha detto che ulteriori dettagli sarebbero arrivati lunedì 28 settembre 2026. Gli investitori osserveranno eventuali modifiche a tariffe e regole sul commercio tecnologico. I guadagni del Nasdaq di venerdì sono venuti principalmente dalle azioni AI. Microsoft ha guadagnato il 3,7% venerdì, mentre l’indice dei semiconduttori di Philadelphia ha segnato un +6,27% nella settimana.
Questo suggerisce che la domanda per le azioni tecnologiche resta forte, sebbene la disputa commerciale sia ancora irrisolta.
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Vedi tutte le previsioni di NASDAQ 100Liquidità Nasdaq 100: Riserve Bancarie in Calo Nonostante Condizioni Facili
Il grafico qui sotto mostra che il Chicago Fed National Financial Conditions Index è rimasto a −0,555 per la settimana terminata il 18 settembre 2026. Il valore negativo indica che le condizioni finanziarie erano più allentate rispetto alla media storica.
Lo spread dei titoli Baa di Moody’s era relativamente contenuto, a 1,39% il 24 settembre 2026. Queste misure aiutano a spiegare perché gli investitori possono ancora finanziare esposizioni al rischio.
Un avvertimento più immediato è venuto dal bilancio della Fed. Le riserve bancarie medie sono scese di 83,6 miliardi di dollari, a 2,93 trilioni, nella settimana terminata il 23 settembre 2026.
Nella stessa settimana, il conto del Tesoro presso la Fed è aumentato di 100,1 miliardi di dollari, come si vede nel grafico qui sotto.
Le attività totali della Fed si attestavano intorno a 6,75 trilioni di dollari. Questo è ben al di sopra del livello di fine 2025, ma il calo delle riserve mostra perché un bilancio più ampio da solo non garantisce condizioni di finanziamento più facili per le banche.
Il mercato dei pronti contro termine è rimasto ordinato. Il SOFR era al 3,88% il 24 settembre 2026, valore vicino al 3,90% pagato sulle riserve bancarie e inferiore al tasso dello 4,00% della standing repo facility della Fed.
La facility permanente offre alle società idonee un sostegno di funding se la pressione aumenta. Il prezzo di Bitcoin resta sopra gli 80.000$, il che indica ancora appetito per il rischio, ma il suo valore da solo non può confermare che la liquidità stia migliorando in tutto il sistema finanziario.
Volatilità nel Mercato Obbligazionario: Rendimenti al 5% Mettono alla Prova il Rally del Nasdaq 100
Anche la volatilità nel mercato obbligazionario merita attenzione. L’indice MOVE è salito da 78,56 martedì a 104,58 giovedì, per poi scendere a 96,00 venerdì.
L’indice misura le oscillazioni attese nei rendimenti dei Treasury. Il calo di venerdì è positivo, ma il rapido aumento all’inizio della settimana mostra quanto velocemente le condizioni possano cambiare. Considererei un movimento oltre 120 come un campanello d’allarme e un avvicinamento a 150 come segnale di stress molto più elevato.
Il rendimento del Treasury USA a 10 anni ha raggiunto circa il 5,20% venerdì. L’impennata dei rendimenti rende i guadagni futuri meno preziosi in termini attuali e può aumentare il costo di finanziamento dell’espansione nell’AI.
Il grafico qui sotto mostra che lo spread dei bond high-yield era al 2,80% il 24 settembre 2026. Non indica una crisi del credito, ma un aumento sostenuto insieme alla volatilità obbligazionaria renderebbe il Nasdaq più vulnerabile a una correzione.
Analisi Tecnica Nasdaq 100: 30.600 È il Livello Chiave
L’indice Nasdaq mostra una solida struttura rialzista nel lungo termine, come si vede nel grafico settimanale qui sotto. Il grafico evidenzia la formazione di un pattern a tazza e manico da novembre 2021 a gennaio 2024.
Il breakout da questo pattern ha portato a una forte spinta fino al record. La ripresa a V di aprile 2025 e la forte accelerazione dopo marzo 2026 suggeriscono una solida struttura rialzista.
Ora l’indice sta formando un testa e spalle invertito e ha superato il livello record nell’area dei 30.600. Questo breakout suggerisce che è pronto a impennarsi nuovamente verso nuovi massimi storici.
L’RSI mostra un’azione di prezzo più costruttiva mentre rimbalza dalla linea centrale, il che suggerisce che una continuazione al rialzo è possibile.
L’azione di prezzo costruttiva del Nasdaq è evidente anche nel grafico giornaliero. Il grafico giornaliero mostra la formazione di un testa e spalle invertito da dicembre 2024 a gennaio 2025.
Il breakout da questo pattern ha spinto l’indice Nasdaq più in alto. L’indice è stato negoziato all’interno di un ascending broadening wedge (cuneo crescente allargante) dal giugno 2025. La ripresa a V di marzo 2026 e la formazione del cuneo allargante da giugno 2026 a settembre 2026 indicano che l’indice è pronto a salire di nuovo.
L’indice è uscito dal cuneo allargante il 21 settembre 2026 ed è ora pronto a muoversi al rialzo. Questo breakout suggerisce una forte spinta verso l’area dei 35.000 nelle prossime settimane. Questo obiettivo è definito dal cuneo allargante ascendente che si estende dai minimi di giugno e luglio 2025.
Cosa Tenere d’Occhio per il Nasdaq 100
La tregua commerciale offre alle società tecnologiche più tempo per pianificare mentre le condizioni finanziarie più ampie restano allentate. Le riserve bancarie sono diminuite bruscamente e la volatilità obbligazionaria è aumentata durante la settimana. Questi segnali potrebbero introdurre correzioni nell’indice a breve termine se il funding dovesse farsi più difficile. Ma i dettagli commerciali di lunedì e i prossimi dati sulle riserve suggeriranno se quel rischio sta crescendo.
Il grafico del Nasdaq 100 continua a favorire ulteriori guadagni oltre i 30.600. A mio avviso questo breakout potrebbe portare l’indice verso i 35.000 come obiettivo principale di questa struttura tecnica. Questa mossa dipende da una domanda costante per le azioni AI e dalla volatilità nei bond. Se i rendimenti restassero elevati o la volatilità nel mercato obbligazionario dovesse risalire, il rally potrebbe incontrare difficoltà a raggiungere questo target.
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