Il Nasdaq 100 ha superato i 30.600 dopo una settimana positiva per i titoli legati all’IA, portando i 35.000 nel mirino. La tregua sui dazi tra Stati Uniti e Cina concede alle società tecnologiche più tempo per pianificare, ma le principali controversie commerciali restano irrisolte. Le condizioni finanziarie restano accomodanti, anche se le riserve bancarie sono diminuite e la volatilità obbligazionaria è aumentata la scorsa settimana. A mio avviso il breakout può spingere l’indice più in alto se si mantiene sopra i 30.000. Questo articolo presenta gli sviluppi sul commercio, i segnali dalla liquidità e i livelli tecnici che potrebbero modellare la prossima mossa del Nasdaq 100.
Tregua sui Dazi di Trump: la Tregua USA-Cina Lascia i Rischi per l’IA Irresolti
Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha detto che gli Stati Uniti e la Cina estenderanno la loro tregua commerciale fino al 10 gennaio 2027. Era prevista con scadenza a novembre. Il tempo aggiuntivo aiuta le società tecnologiche a pianificare gli ordini dall’estero senza affrontare un aumento immediato dei dazi. I dazi già in vigore resteranno invariati.
Il presidente Trump ha incontrato il presidente cinese Xi Jinping il giorno successivo. Tuttavia non hanno raggiunto un accordo duraturo su dazi, terre rare e restrizioni tecnologiche. Queste questioni sono importanti per l’indice Nasdaq poiché le società che lavorano con l’IA necessitano di chip, attrezzature e materiali provenienti da tutto il mondo. Le nuove restrizioni potrebbero rendere tali forniture più costose o difficili da reperire.
L’ambasciatore per il commercio Jamieson Greer ha detto che ulteriori dettagli sarebbero stati forniti lunedì 28 settembre 2026. Gli investitori seguiranno eventuali cambiamenti nei dazi e nelle regole sul commercio tecnologico. I guadagni dell’indice Nasdaq di venerdì sono derivati principalmente dalle azioni legate all’IA. Microsoft ha guadagnato il 3,7% venerdì, mentre l’indice dei semiconduttori di Philadelphia ha guadagnato il 6,27% nella settimana.
Questo suggerisce che la domanda per i titoli tecnologici resta solida, pur con la disputa commerciale ancora aperta.
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Vedi tutte le previsioni di NASDAQ 100Liquidità del Nasdaq 100: Riserve Bancarie in Calo Nonostante Condizioni Facili
Il grafico sottostante mostra che il Chicago Fed National Financial Conditions Index resta a −0,555 per la settimana terminata il 18 settembre 2026. La lettura negativa indica che le condizioni finanziarie erano più accomodanti rispetto alla loro media storica.
Lo spread dei titoli societari Baa di Moody’s era anch’esso relativamente contenuto, a 1,39% il 24 settembre 2026. Queste misure aiutano a spiegare perché gli investitori possono ancora finanziare la presa di rischio.
Un avvertimento più immediato è arrivato dal bilancio della Fed. Le riserve bancarie medie sono diminuite di $83,6 miliardi, a $2,93 trilioni, nella settimana terminata il 23 settembre 2026.
Nella stessa settimana, il conto del Tesoro presso la Fed è aumentato di $100,1 miliardi come mostrato nel grafico seguente.
Le attività totali della Fed erano pari a circa $6,75 trilioni. Questo valore è ben al di sopra del livello di fine 2025, ma il calo delle riserve mostra perché un bilancio più ampio da solo non garantisce un finanziamento più agevole per le banche.
Il mercato dei repo è rimasto ordinato. Il SOFR era al 3,88% il 24 settembre 2026, valore vicino al 3,90% pagato sulle riserve bancarie e inferiore al tasso standing repo del 4,00% fissato dalla Fed.
La struttura standing offre alle società idonee una rete di sicurezza per il finanziamento qualora la pressione aumenti. Il prezzo di Bitcoin si mantiene sopra i $80.000, il che indica un’appetibilità continua per il rischio, ma il suo prezzo da solo non può confermare che la liquidità stia migliorando in tutto il sistema finanziario.
Volatilità del Mercato Obbligazionario: Rendimenti al 5% Mettono alla Prova il Rally del Nasdaq 100
La volatilità nel mercato obbligazionario merita maggiore attenzione. L’indice MOVE è salito da 78,56 martedì a 104,58 giovedì, per poi scendere a 96,00 venerdì.
L’indice misura le oscillazioni attese nei rendimenti dei Treasury. Il calo di venerdì è positivo, ma la rapida salita all’inizio della settimana mostra quanto velocemente le condizioni possano cambiare. Tratterei una rottura oltre 120 come un segnale di allerta e un movimento verso 150 come indicazione di stress molto maggiore.
Il rendimento a 10 anni dei Treasury USA ha raggiunto circa il 5,20% venerdì. L’impennata dei rendimenti rende i guadagni futuri meno preziosi in termini attuali e può aumentare il costo del finanziamento per l’espansione nell’IA.
Il grafico sottostante mostra che lo spread dei bond ad alto rendimento era al 2,80% il 24 settembre 2026. Non segnala una crisi del credito, ma un aumento sostenuto insieme alla volatilità obbligazionaria renderebbe il Nasdaq più vulnerabile a una correzione.
Analisi Tecnica Nasdaq 100: 30.600 È il Livello Chiave
L’indice Nasdaq mostra una solida struttura di prezzo rialzista sul lungo periodo, come si vede nel grafico settimanale qui sotto. Il grafico evidenzia la formazione di un pattern a tazza con manico da novembre 2021 a gennaio 2024.
La rottura di questo pattern ha portato a una forte spinta fino a un massimo storico. Il recupero a “V” nell’aprile 2025 e la forte accelerazione dopo marzo 2026 suggeriscono una solida struttura rialzista.
Ora l’indice sta formando un pattern a testa e spalle invertito e ha superato il livello record nella zona dei 30.600. Questa rottura suggerisce che è pronto a risalire verso nuovi massimi storici.
L’RSI mostra un’azione di prezzo più costruttiva mentre rimbalza dalla linea mediana, il che suggerisce che una continuazione al rialzo è possibile.
L’azione di prezzo costruttiva del Nasdaq è evidente anche sul grafico giornaliero. Il grafico giornaliero mostra la formazione di un testa e spalle invertito da dicembre 2024 a gennaio 2025.
La rottura di questo pattern ha spinto l’indice Nasdaq più in alto. L’indice è stato scambiato all’interno di un pattern di broadening wedge ascendente dal giugno 2025. Il recupero a “V” di marzo 2026 e la formazione di un broadening wedge da giugno 2026 a settembre 2026 indicano che l’indice è pronto a risalire nuovamente.
L’indice è uscito dal broadening wedge il 21 settembre 2026 ed è ora pronto a salire. Questa rottura suggerisce una forte spinta verso la zona dei 35.000 nelle prossime settimane. Questo obiettivo è definito dal pattern ascendente di broadening wedge che si estende dai minimi di giugno e luglio 2025.
Cosa Tenere d’Occhio per il Nasdaq 100
La tregua commerciale concede alle società tecnologiche più tempo per pianificare mentre le condizioni finanziarie rimangono in generale accomodanti. Le riserve bancarie sono calate bruscamente e la volatilità obbligazionaria è aumentata durante la settimana. Questi segnali potrebbero introdurre correzioni nell’indice nel breve termine se il finanziamento diventasse più difficile da ottenere. Ma i dettagli sul commercio previsti per lunedì e i prossimi dati sulle riserve suggeriranno se quel rischio sta crescendo.
Il grafico del Nasdaq 100 continua a favorire ulteriori rialzi sopra i 30.600. A mio avviso questa rottura potrebbe portare l’indice verso i 35.000 come obiettivo primario di questa struttura tecnica. Questa mossa dipende dalla domanda sostenuta per i titoli legati all’IA e dall’evoluzione della volatilità nei bond. Se i rendimenti dovessero restare elevati o la volatilità nel mercato obbligazionario dovesse risalire, il rally potrebbe incontrare difficoltà a raggiungere questo target.
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