Il Nasdaq 100 ha guadagnato quota venerdì chiudendo a 30.827. Ha inoltre guadagnato oltre lo 0,50% nella settimana, poiché dati sul lavoro più deboli hanno ridotto le attese per un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Fed. Tuttavia, l’incertezza sulle tariffe e i rendimenti elevati dei titoli del Tesoro continuano a mettere sotto pressione i titoli tecnologici. A mio avviso, il Nasdaq può proseguire il recupero se i rendimenti obbligazionari si alleggeriscono e la spesa per l’intelligenza artificiale resta solida. Questo articolo presenta gli ultimi sviluppi sulle tariffe di Trump, i dati sull’occupazione e i fattori economici che potrebbero determinare la prossima mossa del Nasdaq.
I Piani di Tariffe di Trump Aumentano i Rischi per gli Investimenti in IA
I piani tariffari di Trump sono tornati sotto i riflettori il 2 ottobre 2026. Le cinque associazioni commerciali del settore tecnologico hanno esortato il presidente a riconsiderare le tariffe proposte ai sensi della Sezione 232 su semiconduttori, robotica e macchinari industriali. Hanno avvertito che dazi più ampi aumenterebbero il costo di costruzione di fabbriche di chip, data center per l’IA e strutture manifatturiere avanzate.
Per il Nasdaq, la preoccupazione va oltre i produttori di chip. Anche i fornitori di servizi cloud e le aziende che forniscono apparecchiature potrebbero subire pressioni man mano che i progetti diventano più costosi. Il grafico sottostante mostra che i prezzi alla produzione per la produzione di computer stanno iniziando a risalire nel 2026.
La CCIA ha stimato che applicare un dazio sui semiconduttori del 25% ai data center implicherebbe un onere pari al 15,6% dei costi di costruzione. Ha inoltre proiettato un costo economico più ampio per gli USA di circa 90 miliardi di dollari all’anno. I costi elevati dei progetti potrebbero spingere le società cloud a rivedere i budget di espansione, indebolendo parte della domanda di IA che sostiene i utili del settore tecnologico.
I più recenti commenti commerciali dell’amministrazione suggeriscono che le tariffe restano centrali nella politica. Al meeting commerciale del G20 del 30 settembre 2026, il Rappresentante per il Commercio USA Jamieson Greer ha difeso l’uso delle tariffe e degli accordi bilaterali. Ha anche chiesto interventi sulla capacità industriale in eccesso e ha messo in dubbio preferenze commerciali incondizionate.
Le sue osservazioni offrono pochi segnali di un ritiro generalizzato dalle barriere commerciali. Questo mantiene incerti i futuri costi di approvvigionamento e l’accesso ai mercati esteri per le aziende tecnologiche.
L’esito del G20 ha lasciato irrisolte divergenze chiave. In una dichiarazione rilasciata il 2 ottobre 2026, Greer ha affermato che i membri non sono riusciti a raggiungere un consenso sul lavoro forzato nelle catene di approvvigionamento. Messico e Argentina si sono uniti alla dichiarazione USA, mentre alcuni membri hanno respinto il percorso proposto verso la cooperazione sulla capacità in eccesso. Questi colloqui non hanno annunciato un’ampia riduzione delle tariffe tecnologiche.
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Vedi tutte le previsioni di NASDAQ 100Fondamentali del Nasdaq 100: Dati sul Lavoro Più Deboli Alleggeriscono le Scommesse su un Rialzo della Fed
Il Report sull’Occupazione USA Segnala un Rallentamento delle Assunzioni
Il rapporto sull’occupazione di settembre 2026 offre supporto immediato al Nasdaq. Il grafico sottostante mostra che le nonfarm payrolls sono aumentate di 29.000, molto al di sotto delle 90.000 previste. Il Dipartimento del Lavoro ha anche ridotto i guadagni occupazionali per luglio e agosto di un totale combinato di 60.000.
I dati mostrano ora una perdita di 10.000 posti a luglio e un aumento di 133.000 ad agosto. La media su tre mesi si attesta intorno a 51.000. Questo indica assunzioni irregolari e riduce il caso per un aumento dei tassi volto a contenere un mercato del lavoro surriscaldato.
Il tasso di disoccupazione è salito al 4,2% dal 4,1%. Ma la partecipazione alla forza lavoro è aumentata al 61,8% dal 61,6% poiché più persone sono entrate nel mercato del lavoro. Questo aiuta a spiegare l’aumento della disoccupazione.
I salari orari medi sono aumentati solo dello 0,1% a settembre e del 3,0% su base annua. La lenta crescita salariale potrebbe alleggerire la pressione inflazionistica. Ma un mercato del lavoro più debole potrebbe anche limitare la spesa futura delle famiglie. I dati sull’occupazione supportano un raffreddamento del mercato del lavoro pur lasciando incerto il quadro della domanda.
Prospettive dei Tassi Fed: PCE e Spesa dei Consumatori
Il mercato ha reagito riducendo la probabilità di un rialzo in ottobre al 22,1% dal 64,2%. Questo sostiene l’aspettativa di una pausa. Il vice presidente della Fed, Philip Jefferson, ha inoltre dichiarato che i responsabili di politica potrebbero aver bisogno di più tempo per giudicare l’economia.
Il tasso di politica monetaria resta al 3,75%-4,00%. La minore pressione per un altro rialzo può sostenere le valutazioni delle società. Tuttavia gli investitori necessitano ancora di prove che l’inflazione si muova verso l’obiettivo fissato dalla Fed.
La lettura del PCE del 30 settembre 2026 ha fornito segnali misti sull’inflazione. I prezzi headline sono aumentati dello 0,3% in agosto e del 3,4% su base annua. I prezzi core sono saliti dello 0,2% mensile e del 3,0% annuo. Entrambi gli incrementi mensili hanno superato le letture riviste di luglio. Questi dati suggeriscono che l’inflazione resta al di sopra dell’obiettivo della Fed.
Il grafico sottostante mostra che la spesa reale dei consumatori cresce più rapidamente del reddito disponibile reale. Questo è importante perché se la crescita del reddito rimane debole, le famiglie potrebbero rallentare la spesa, il che potrebbe pesare sui ricavi delle aziende.
I Rendimenti Elevati dei Titoli del Tesoro Mettono Pressione sulle Valutazioni del Nasdaq
Il report sull’occupazione non è riuscito a sostenere un rally nei Treasury. I rendimenti sono calati inizialmente per poi riprendersi più tardi venerdì. Il rendimento a 10 anni ha trattato intorno al 5,28% mentre il rendimento a 2 anni era vicino al 4,83% alla chiusura della settimana.
Questo è importante perché una minore probabilità di rialzo da parte della Fed non garantisce costi di finanziamento inferiori nel lungo termine. Rendimenti elevati riducono il valore attuale dei profitti futuri e aumentano il costo del finanziamento. Il Nasdaq ha bisogno di un calo più duraturo dei rendimenti per rafforzare il supporto alle valutazioni tecnologiche.
A mio avviso, l’outlook a breve termine resta positivo se gli investimenti in IA e gli utili rimangono solidi. Un calo sostenuto dei rendimenti rafforzerebbe tale visione. Tariffe più ampie o ulteriori debolezze nelle assunzioni potrebbero invece spostare l’attenzione verso costi più elevati e una crescita dei ricavi più lenta.
Analisi Tecnica Nasdaq 100: Il Breakout sopra 30.600 Punta a 35.000
Pattern Rialzisti di Lungo Termine Supportano il Nasdaq 100
Il Nasdaq 100 ha formato una solida struttura rialzista dal minimo registrato nell’ottobre 2022. Il grafico sottostante mostra che l’indice ha formato una figura a “cup and handle” da novembre 2021 a novembre 2023. Una rottura di questa formazione ha innescato una forte impennata dell’indice, segnando un massimo storico. Le formazioni di minimo nell’aprile 2025 e nel marzo 2026 supportano ulteriormente la struttura rialzista.
Ora l’indice ha formato un pattern “inverted head and shoulders” da maggio 2026 a settembre 2026. Questo inverted head and shoulders è stato rotto la scorsa settimana al livello della neckline di 30.600, il che suggerisce un’ulteriore forte impennata dell’indice verso l’area dei 35.000.
Questa struttura rialzista è ulteriormente supportata dall’RSI, che ha formato un minimo intorno al livello medio ed è ora in risalita. Inoltre, l’indice resta al di sopra delle medie mobili semplici a 50 e 200 settimane, il che suggerisce una solida tendenza rialzista.
Breakout del Nasdaq 100 e Livelli Chiave di Supporto
Questa forte formazione rialzista è inoltre sostenuta dall’inverted head and shoulders formato da dicembre 2024 a giugno 2025, come osservato sul grafico giornaliero qui sotto.
Dopo la formazione di questi pattern, l’indice ha poi creato un ascending broadening wedge da giugno 2025 verso i recenti massimi. La formazione di un recupero a V nel marzo 2026 e successivamente del descending broadening wedge da giugno 2026 supportano ulteriormente una struttura rialzista.
La rottura dal broadening wedge a settembre 2026 suggerisce che l’indice è pronto a spingersi verso l’area obiettivo di 35.000. Questo target è definito dal pattern ascending broadening wedge che si estende da luglio 2025.
Il supporto immediato si trova ora a 30.150. Una rottura al di sotto di 30.150 aprirebbe ulteriore spazio al ribasso verso 29.700. Una rottura sotto 29.700 potrebbe innescare una correzione più profonda verso la 200-day SMA intorno a 27.600. Tuttavia, la struttura rialzista rimane intatta e questa correzione rafforzerebbe ulteriormente il caso per un nuovo impulso verso l’alto.
Cosa Tenere d’Occhio per il Nasdaq 100
Il Nasdaq 100 trova supporto nei dati sul lavoro più deboli, che riducono la pressione per un altro rialzo della Fed. Ma un rallentamento delle assunzioni potrebbe anche indebolire la domanda dei consumatori e i ricavi delle aziende. I rendimenti elevati dei titoli del Tesoro continuano a sfidare le valutazioni tecnologiche, mentre tariffe più ampie potrebbero aumentare i costi e rallentare gli investimenti in IA. Pertanto, ulteriori guadagni dipendono da utili solidi, continui investimenti in IA e da un calo sostenuto dei rendimenti.
La struttura tecnica del Nasdaq 100 supporta un outlook positivo. La rottura sopra 30.600 mette in vista l’obiettivo a 35.000, mentre 30.150 resta il supporto immediato. Una rottura sotto questo livello potrebbe aprire la strada verso 29.700. Ulteriore debolezza sotto 29.700 potrebbe portare nel mirino la 200-day SMA vicino a 27.600. L’indice deve difendere questi supporti e sostenere il breakout recente per rafforzare il caso di ulteriori rialzi fino a 35.000.
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