Il calo del petrolio ha dato alle azioni un po’ di respiro prima dei payrolls
I futures azionari sono in rialzo venerdì mattina su qualcosa di diverso dall’ennesima puntata sull’AI. Il petrolio sta tornando indietro con decisione dopo che i governi europei hanno iniziato a parlare di rilasciare riserve di diesel e greggio. La pressione inflazionistica si è attenuata un po’ con questo. La parte lunga del mercato dei Treasury ha finalmente un motivo per non scappare di nuovo.
Niente di tutto ciò però capovolge il trade sui tassi. I rendimenti a lungo termine restano abbastanza alti da comprimere la maggior parte del mercato, specialmente i settori privi di una solida storia di utili. Sul grafico, i futures sull’S&P 500 hanno riconquistato la media mobile a 50 giorni e si sono scontrati direttamente con una resistenza.
Alle 11:28 GMT, i futures E-mini sull’indice S&P 500 di dicembre si scambiano a 7.762,00, in rialzo di 38,00 punti, ovvero +0,49%. I futures sul Dow sono su di circa lo 0,6% e i futures sul Nasdaq-100 hanno guadagnato circa lo 0,7%.
Analisi tecnica giornaliera dei futures E-mini sull’indice S&P 500 di dicembre
I futures E-mini sull’indice S&P 500 di dicembre sono in rialzo nella prima parte di venerdì dopo aver riconquistato la media mobile a 50 giorni a 7.737,25.
La tendenza principale è rialzista secondo il grafico swing giornaliero, tuttavia la tendenza secondaria è in calo.
La tendenza principale sarà riaffermata con un movimento oltre 7.848,50. Questo riporterà nel mirino il massimo storico a 7.904,00. Una violazione di 7.575,00 cambierà la tendenza principale in ribassista.
La tendenza secondaria è al ribasso. Una violazione di 7.782,00 la cambierà in rialzista e confermerà lo spostamento del momentum al rialzo. Una violazione di 7.672,75 proseguirà la tendenza al ribasso.
Al ribasso, la zona di supporto nel breve termine è tra 7.711,75 e 7.679,50. A seguire c’è il supporto a breve termine tra 7.632,00 e 7.584,00.
Al rialzo, la resistenza nel breve termine tra 7.760,75 e 7.781,25 è al momento sotto test. Un movimento sostenuto sotto il livello del 50% a 7.760,75 segnalerà la presenza di venditori. Un movimento sostenuto oltre il livello del 61,8% a 7.781,25 indicherà la presenza di compratori.
Una rottura sopra 7.781,25 avrà come obiettivo massimi secondari a 7.782,00 e 7.814,75 prima di sfidare il top principale a 7.848,50.
I discorsi sulle riserve in Europa hanno fatto crollare il petrolio
Le dichiarazioni sulle riserve provenienti dall’Europa sono state tutto ciò di cui avevano bisogno i venditori di petrolio. I futures Brent sul greggio di dicembre sono vicino a 99$ al barile dopo essere scesi di oltre il 2%. I futures WTI sul greggio di novembre arretrano invece di quasi il 4%, vicino a 89$. Gli Stati membri dell’Unione Europea stanno valutando il rilascio di riserve di diesel e anche di greggio.
L’amministrazione Trump ha fatto pressione sugli alleati europei perché il carburante si muova. Un rilascio strategico immette prodotto in un mercato che è stato teso da quando problemi di raffineria e di trasporto hanno colpito Medio Oriente e Russia. Nessuno dovrebbe sorprendersi che il petrolio sia calato così rapidamente.
Le azioni avevano bisogno di questo. Giovedì ha mostrato cosa succede senza di esso. Il decennale è salito fino al 5,344%, il livello più alto dal 2002, poi ha invertito. Le azioni non hanno ottenuto un rally ampia dalla discesa perché la mossa dei rendimenti aveva già fatto danni.
Le azioni possono lavorare con un petrolio più economico. Chi vende titoli di Stato ha un motivo in meno per premere.
I rendimenti a lungo termine sono ancora troppo alti per un rally generalizzato
Il decennale è ancora vicino al 5,22% e il trentennale è vicino al 5,59%, livelli paragonabili a quelli di oltre due decenni fa. I deficit e l’offerta di Treasury non sono scomparsi perché il petrolio è sceso. Né è scomparso il rendimento necessario per attirare acquirenti su titoli a lunga scadenza.
Venerdì sembra per me un’operazione di sollievo. Il rischio inflazionistico resta sul tavolo. I gruppi che hanno bisogno che i rendimenti collaborino, quelli privi di una storia di utili a sostenerli, sono quelli che stanno ancora aspettando.
I payrolls decideranno se la parte lunga otterrà sollievo
La mattinata si concentra sul rapporto sulle payrolls di settembre. Gli economisti prevedono 84.000 posti di lavoro con il tasso di disoccupazione stabile al 4,1%.
CME FedWatch attribuisce circa il 72% di probabilità che la Fed rimanga ferma a ottobre. Il rapporto PCE più debole ha già tolto urgenza a quella riunione. Un mercato del lavoro stabile permette ai responsabili di politica di attendere anche dopo una lettura solida.
Le azioni non ricevono da questo un pass gratuito. Le richieste di sussidio di disoccupazione sono arrivate sotto le attese all’inizio della settimana e i prezzi ISM sono saliti. Il massimo del decennale di giovedì non è lontano. Gli acquirenti di obbligazioni non hanno visto, da dopo il PCE, nulla che indichi che l’economia si stia raffreddando abbastanza da allentare la parte lunga.
Moderna riceve slancio dall’indice, Nike scivola dopo la delusione
Moderna è in rialzo in premarket dopo che il Nasdaq ha annunciato che sostituirà Warner Bros. Discovery nel Nasdaq-100 prima dell’apertura del 9 ottobre. Il titolo ha avuto un grande anno grazie a dati positivi sui trial di vaccini contro il cancro. Ora i fondi indicizzati devono fare spazio per l’inclusione.
Nike è in calo dopo aver mancato le stime di utili e ricavi. A questo si è aggiunta la ristrutturazione, con tagli al personale previsti anche per il prossimo anno. La società prevede che i ricavi dell’esercizio 2027 caleranno di una percentuale a una cifra alta. La Cina resta il punto dolente: i ricavi del marchio Nike lì sono scesi del 26%.
Cosa monitorare
I payrolls arrivano su un mercato con il petrolio più economico che lavora a favore e un decennale ancora elevato. Moderna dimostra che alcuni nomi growth riescono ancora a trovare compratori. Il rialzo di venerdì verso azioni sensibili ai tassi dipende da quello che farà la parte lunga dopo il dato sui salari.
Il bias è rialzista. I futures E-mini sull’indice S&P 500 di dicembre hanno riguadagnato la media mobile a 50 giorni a 7.737,25 nella prima parte di venerdì e la tendenza principale sul grafico swing è ancora rialzista. Ora il contratto è incastrato nella zona di resistenza 7.760,75–7.781,25 prima dell’apertura in cash. Qualunque cosa facciano i trader con quella zona determinerà il tono della sessione. La tendenza secondaria resta al ribasso, con il massimo secondario a 7.782,00 posizionato proprio sopra la zona.
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