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Oro: analisi fondamentale giornaliera, previsioni – Rendimenti crescenti e propensione al rischio limitano i rialzi

Da:
James Hyerczyk
Pubblicato: Jun 4, 2019, 14:51 UTC

Rendimenti e titoli stanno rallentando il rialzo dell’oro; se l'indice del dollaro provasse a decollare, allora potrebbe esserci una rottura dell’oro.

oro

L’oro ha toccato il livello più alto dal 25 marzo grazie alle paure legate al rallentamento dell’economia statunitense, che porterebbe a un taglio dei tassi da parte della Fed e a un dollaro statunitense più debole, che alimenterebbe la domanda estera di oro denominato in dollari. Il rialzo non dipende dalla domanda di copertura, riguarda il valore e la relazione dell’oro con gli altri asset. Se consideri l’oro un investimento, avrai una gestione più semplice del rischio.

Alle 10.59 GMT, l’oro Comex in scadenza ad agosto si attesta a $ 1.331,60, in rialzo di $ 3,60 (+ 0,27%). Il suo massimo intraday è stato di $ 1.334,10 quindi c’è stato un leggero calo in seguito.

I trader mostrano rispetto per un importante livello tecnico a $ 1.332,60. I fattori chiave rimangono i rendimenti del Tesoro in calo, la domanda inferiore di attività rischiose e un dollaro USA più basso. Alcuni dei rialzi precedenti sono stati supportati da un taglio dei tassi da parte della Reserve Bank of Australia, che ha fatto seguito al taglio dei tassi da parte della Reserve Bank of New Zealand, avvenuto il mese scorso. I trader potrebbero puntare su un proseguimento del trend accomodante della banca centrale, forse con un taglio dei tassi da parte della Banca centrale europea o della Banca d’Inghilterra. Sappiamo già che i mercati dei future statunitensi indicano un rialzo dei tassi della Fed per la fine dell’anno.

Le delibere di lunedì del Presidente della Federal Reserve di St. Louis, James Bullard, indicano che la frase “più avanti nell’anno” potrebbe voler dire “tra due settimane”.

Bullard è stato il primo ufficiale della Fed a dire che gli eventi recenti potrebbero richiedere una risposta della banca centrale; ha citato i rischi per la crescita economica provocati dalle tensioni nel commercio globale e l’indebolimento dell’inflazione negli Stati Uniti come ragioni chiave per cui un taglio dei tassi di interesse negli Stati Uniti “potrebbe essere presto garantito”.

Nel formulare le sue osservazioni, Bullard ha anche riconosciuto che la Fed non può rispondere a tutti i cambiamenti nella politica commerciale USA nei confronti delle principali potenze economiche e che l’attuale amministrazione ha creato “un ambiente di elevata incertezza … che potrebbe peggiorare la performance macroeconomica degli Stati Uniti ” a causa del rallentamento dell’economia globale.

Secondo Bullard, la Fed “affronta un’economia con una crescita più lenta, con il rischio che il rallentamento potrebbe essere più netto del previsto a causa dell’incertezza della situazione commerciale in corso,” ha detto. Inoltre, sia l’inflazione che le aspettative inflazionistiche restano al di sotto dell’obiettivo, e i segnali della curva dei rendimenti dei titoli del tesoro sembrano suggerire che l’attuale impostazione del tasso ufficiale sia inopportunamente alta.

A parte un’inflazione debole e altri segnali di allarme dal mercato obbligazionario degli Stati Uniti, “potrebbe presto essere giustificato un aggiustamento al ribasso del tasso di interesse al ribasso” per stimolare le aspettative di inflazione e contribuire ad allentare i timori scaturiti dai prezzi delle obbligazioni di un rallentamento economico più marcato del previsto.

“Un aggiustamento al ribasso del tasso di riferimento potrebbe aiutare a ridimensionare l’inflazione e le aspettative di inflazione all’obiettivo del 2%”, oltre a fornire “assicurazione” contro un rallentamento economico più netto del previsto, ha detto Bullard, paragonabile ai tagli dei tassi fatti dalla Fed a metà degli anni ’90.

Previsione giornaliera

La reazione ai livelli tecnici chiave di $ 1.332,60 e $ 1.335,70 potrebbe indicare la presenza di venditori. Ancora più importante, i buoni del tesoro del 10 settembre non hanno toccato un nuovo massimo notturno e, attualmente, sono ad un livello più basso. Le quotazioni sono in rialzo anche dopo la pubblicazione di un ribasso del prezzo di chiusura potenzialmente rialzista, questo lunedì.

Rendimenti e titoli stanno rallentando il rialzo dell’oro; se l’indice del dollaro provasse a decollare, allora potrebbe esserci un break dell’oro.

Sull'Autore

James A. Hyerczyk ha lavorato come analista finanziario fondamentale e tecnico del mercato dal 1982. James ha iniziato la sua carriera a Chicago come analista di mercato a termine per commercianti di pavimenti presso il CBOT e il CME, e da 36 anni fornisce analisi di qualità ai trader professionisti.

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