Dow Jones: US 30 Raggiunge Massimo Storico mentre i Deboli Payroll Ridimensionano i Timori sulla Fed

I deboli payroll spingono il Dow a un massimo storico

Il Dow Jones Industrial Average sale di 373 punti, ovvero dello 0,71% giovedì mattina, attestandosi a un nuovo massimo storico dopo che i nonfarm payrolls di giugno sono saliti di 57.000 contro le attese per 115.000. L’S&P 500 aggiunge lo 0,19%. Il Nasdaq Composite scende dello 0,26% mentre la rotazione fuori dal settore tecnologico iniziata mercoledì prosegue anche giovedì.

Gli operatori stanno ridimensionando le scommesse su ulteriori rialzi dei tassi: il rendimento del Treasury a 2 anni scende di oltre 5 punti base a circa 4,11%, e il Dow corre verso un nuovo record prima della chiusura della mattinata. Per la settimana accorciata dalle festività, l’S&P 500 è in rialzo di oltre il 2%, il Dow ha guadagnato oltre l’1% e il Nasdaq è avviato a segnare oltre il 3%.

Analisi tecnica giornaliera Dow Jones Industrial Average (DJI)

L’Dow Jones Industrial Average (DJI) viene scambiato a un nuovo massimo storico poco dopo l’apertura del mercato cash di giovedì. Il nuovo record è 52.805,12 e, alla luce della forza della mossa odierna, è improbabile che l’indice si fermi qui. Mi aspetto inoltre di vedere una nuova chiusura record sopra 52.319,21.

Il Dow è ora nel mezzo di un rialzo che dura cinque giorni. L’azione dei prezzi sta spingendo sia la tendenza minore che quella principale. I minimi minori sono a 51.614,74 e 51.301,77. Il minimo principale è 49.909,07. L’attenzione principale per gli investitori, tuttavia, resta sulla media mobile a 50 giorni a 50.551,03 e sulla media mobile a 200 giorni a 48.441,60.

La MA a 50 giorni fornisce guida e supporto per la tendenza intermedia e la MA a 200 giorni per la tendenza di lungo periodo.

Analisi tecnica giornaliera S&P 500 Index (SPX)

L’S&P 500 Index ha superato un ostacolo importante giovedì: la zona di ritracciamento a breve termine tra 7.474,57 e 7.429,38. Questa zona diventa nuovo supporto insieme alla media mobile a 50 giorni a 7.395,20 e ai minimi di swing a 7.294,18 e 7.237,85. Tuttavia, l’indice incontra ancora resistenze a 7.577,92 e 7.620,90, il massimo storico.

A causa della festività di venerdì negli Stati Uniti, il resto della seduta potrebbe essere piuttosto lento. Ma quando gli investitori torneranno lunedì, volumi più consistenti potrebbero innescare un’ulteriore spinta rialzista.

Analisi tecnica giornaliera Nasdaq Composite Index (IXIC)

L’Nasdaq Composite Index è misto e la spinta al rialzo non è forte come per il Dow e l’S&P 500. L’indice tech rimane sotto pressione nella zona di ritracciamento a breve termine tra 26.085,30 e 26.346,05. Tuttavia, fintanto che reggerà la media mobile a 50 giorni a 25.918,16, il nostro bias resterà rialzista. Se perde la MA a 50 giorni, l’attenzione si sposta sui due minimi principali a 25.014,96 e 24.980,38. La rottura di questi due livelli porta in vista la zona di ritracciamento di lungo periodo tra 23.940,23 e 23.173,24 insieme alla MA a 200 giorni a 23.703,57.

Le revisioni rendono la delusione NFP ancora peggiore

Il dato headline degli NFP è già negativo di per sé, ma le revisioni lo peggiorano ulteriormente. Maggio è stato rivisto al ribasso a 129.000 e anche aprile è stato tagliato. Tre mesi consecutivi di revisioni al ribasso indicano che il mercato del lavoro era già più debole di quanto si pensasse prima che giugno lo confermasse.

La disoccupazione è scesa al 4,2% dal 4,3%, sebbene la partecipazione sia diminuita. I salari si mantengono a 0,3% su base mensile e 3,5% su base annua, in linea con le attese. Le assunzioni sono più forti nei servizi professionali e business, nella sanità e nell’assistenza sociale. Il settore leisure e hospitality ha perso 61.000 posti di lavoro, la flessione settoriale più ampia nel rapporto.

Warsh non ha fatto concessioni

Il presidente della Fed, Kevin Warsh, ha detto questa settimana che le aspettative sull’inflazione e i rischi si sono ridotti nelle ultime settimane, ma ha ribadito che la Fed è impegnata al 2% e che i prezzi sono ancora troppo alti. È il classico messaggio che lascia tutte le porte aperte senza attraversarne nessuna.

I mercati prezzano oltre il 70% di probabilità che i tassi restino fermi nella riunione di luglio. Le probabilità di un rialzo a settembre erano tra il 60% e il 64% prima del dato di oggi e stanno calando. Warsh ha sottolineato che la Fed non è vincolata a un percorso predeterminato, il che, dopo una delusione di queste dimensioni, suona più come pazienza che come urgenza a stringere.

BofA: ruotare sui ciclici

La strategist di Bank of America, Savita Subramanian, afferma che la forte crescita economica e gli utili aziendali continuano a sostenere le azioni USA, ma l’opportunità al momento è al di fuori dei nomi tecnologici più grandi. Indica industriali, energia e materiali. Evidenzia in particolare i titoli energetici per la disciplina nella spesa in conto capitale, i forti ritorni di cassa e la crescita dei dividendi.

Il fatto che il Nasdaq sia in rosso mentre il Dow segna un record è la conferma in tempo reale di quella raccomandazione. Il denaro che esce dal tech dopo la debolezza dei produttori di chip di mercoledì sta entrando nei titoli ciclici, e il Dow a massimi storici con il Nasdaq più basso mostra dove le istituzioni stanno allocando capitale questa settimana.

Cosa tenere d’occhio

I payroll a 57.000 mettono fuori gioco la conversazione su un rialzo a settembre. Il Dow corre verso un record e il denaro esce dal settore tecnologico per andare sui ciclici. Questa operazione resta valida a meno che i dati sull’inflazione non rimettono il rialzo in gioco. CPI e PPI sono le prossime due letture che contano. Se entrambi dovessero risultare deboli insieme a questa delusione del mercato del lavoro, la Fed avrebbe terminato il 2026. Un singolo dato hot riporterebbe settembre in gioco, e i titoli ciclici che corrono oggi sarebbero i primi venduti.

Il Dow è a cinque giorni di rally a massimi storici con entrambe le medie mobili ben al di sotto a fornire supporto di trend. L’S&P 500 ha superato la sua zona di ritracciamento e il massimo storico a 7.620,90 è il prossimo obiettivo. Il volume al ritorno degli operatori lunedì sarà il fattore chiave. Il follow-through conferma che la mossa odierna è un vero riposizionamento; scambi poco profondi indicano invece un maquillage pre-festività. Il Nasdaq rimane il fanalino di coda finché non supera la sua zona di ritracciamento tra 26.085 e 26.346: fino ad allora la rotazione lascia l’indice tech indietro rispetto al Dow.

Ulteriori informazioni nel nostro Calendario Economico.