Bitcoin vs. Azioni USA: Perché BTC Sta Scendendo Mentre l’S&P 500 Raggiunge Record?

Bitcoin (BTC) ha iniziato questa settimana in nota ribassista, scendendo dell’1,80% dopo aver raggiunto un massimo intraday di 116.786$. Ciò nonostante i futures su azioni USA siano saliti dello 0,2% puntando verso nuovi massimi dopo la chiusura di venerdì.

Perché Bitcoin, che si è comportato più o meno come un asset di rischio, sta performando al di sotto delle azioni USA questa settimana?

Bitcoin si trova di fronte a uno scenario di Sell-The-News

Questa settimana, la domanda principale che guida i mercati è se la Federal Reserve confermerà o si opporrà alle aspettative aggressive di tagli dei tassi d’interesse.

I mercati dei futures ora scontano riduzioni nei prossimi tre incontri della Fed, con gli operatori che scommettono sul fatto che i responsabili di politica monetaria diano la priorità a un raffreddamento del mercato del lavoro rispetto a un’inflazione persistente.

Per l’S&P 500, questa configurazione funziona come un accelerante.

Gli investitori azionari vedono nei costi di finanziamento più bassi e in condizioni finanziarie più flessibili un sostegno diretto agli utili societari e alle valutazioni, il che spiega perché i futures sulle azioni stanno spingendo verso nuovi massimi storici.

Bitcoin, invece, non risponde con lo stesso ottimismo.

La criptovaluta ha già registrato un rally aggressivo su simili aspettative di allentamento monetario negli ultimi mesi, il che significa che gran parte del “premio al taglio dei tassi” potrebbe essere già scontata. Allo stesso tempo, il rischio di un’inflazione persistente crea incertezza sull’appeal di Bitcoin come bene rifugio, specialmente con i rendimenti dei Treasury che rimangono elevati.

Il profit taking in vista della decisione di politica monetaria della Fed accresce la pressione ribassista a breve termine.

Le tendenze di accumulo di Bitcoin mostrano un orientamento neutro

I dati onchain rafforzano l’atmosfera cauta.

Il trend accumulation score di Glassnode mostra che la maggior parte dei gruppi di detentori di Bitcoin è al di sotto della soglia di 0,5, segnalando che la pressione ribassista supera ancora la domanda d’acquisto.

È importante notare che nessun gruppo mostra un forte comportamento di accumulo al di sopra di 0,8, solitamente indicativo di afflussi guidati da una forte convinzione.

Sebbene la distribuzione si sia allentata rispetto all’inizio dell’anno, non si è trasformata in un accumulo diffuso. Il risultato è una struttura di mercato che rimane da neutrale a distributiva, suggerendo che gli operatori stanno sia realizzando profitti sia aspettando segnali più chiari prima di impegnare nuovo capitale.

Questa mancanza di una forte convinzione d’acquisto contribuisce a spiegare perché Bitcoin fatica a tenere il passo con lo slancio rialzista delle azioni USA.

Bitcoin può Rialzare Dopo la Decisione Fed?

La recente rottura di Bitcoin da un pattern a cuneo discendente suggerisce un possibile rally nonostante la correzione in corso.

Storicamente, la formazione a cuneo discendente segnala una potenziale inversione di tendenza e, in questo caso, proietta obiettivi al rialzo verso l’area dei 123.500$, quasi intorno all’attuale massimo storico.

Anche gli indicatori di momentum supportano l’orientamento rialzista. L’indice di forza relativa (RSI) giornaliero è rimbalzato dalla zona neutra senza entrare in territorio ipercomprato, suggerendo margine per ulteriori rialzi.

Nel frattempo, il prezzo di BTC rimane sopra la sua media mobile esponenziale a 50 giorni (50-day EMA, l’onda rossa) intorno a 113.400$, rafforzando il supporto della tendenza a breve termine.

La media mobile esponenziale a 200 giorni (200-day EMA, l’onda blu) nei pressi dei 105.300$ rimane intatta, mantenendo un forte supporto di base.