Il rimbalzo del Fed Day sembra posizionamento, non convinzione
Le azioni tentano di guadagnare terreno in vista della decisione della Fed, ma il movimento iniziale non mostra convinzione. Martedì ha raccontato la verità. Il Nasdaq è sceso dello 0,78%. Il Dow ha perso lo 0,63%. L’S&P 500 è calato dello 0,45%. I titoli growth sono stati venduti per primi quando il decennale ha superato il 5% e il rimbalzo di mercoledì mattina non ha cambiato l’ordine. L’indice che sta trascinando i futures al rialzo è lo stesso che ha subito il colpo più duro quando i rendimenti sono saliti.
L’aumento dei tassi è prezzato a oltre il 90% di probabilità. Ciò che non è prezzato è il tono di Warsh sul petrolio, su dicembre e sul fatto che un singolo aggiustamento sia sufficiente con il greggio ancora vicino a $105 e il decennale ai livelli del 2007. È l’unica cosa che conta oggi e non arriverà prima delle 18:00 GMT.
I futures E-mini Dow di dicembre sono scambiati a 52.580,00, in rialzo di 54 punti, ovvero 0,10%. I futures E-mini S&P 500 di dicembre sono a 7.670,75, in rialzo di 14,75 punti, ovvero 0,19%. I futures E-mini Nasdaq-100 di dicembre sono scambiati a 29.368,25, in rialzo di 121,50 punti, ovvero 0,42%.
Analisi tecnica giornaliera dei futures E-mini S&P 500 di dicembre
I futures E-mini S&P 500 di dicembre sono in lieve rialzo nella prima parte della seduta di mercoledì. Il trend principale è ribassista secondo lo swing chart giornaliero. Un movimento oltre 7.833,50 cambierà il trend principale in rialzista. Un movimento sotto 7.643,50 segnalerà la ripresa del trend ribassista.
Anche il trend minore è ribassista. Un superamento di 7.750,50 invertirà il trend minore in rialzista e sposterà lo slancio verso l’alto.
L’indice sta inoltre scambiando sul lato debole della media mobile a 50 giorni a 7.704,10. Questo indicatore controlla la forza dell’attuale trend ribassista.
Il range a breve termine è 7.386,00 a 7.904,00. La sua zona di ritracciamento a 7.632,00–7.584,00 è l’area target principale al ribasso.
La conferenza stampa di Warsh è tutta la partita
La Fed annuncia la decisione alle 18:00 GMT con proiezioni aggiornate. Warsh parlerà alle 18:30 GMT. Il quarto di punto è già considerato dai mercati. Nessuno nel comparto azionario sta negoziando lo spostamento dei tassi in sé.
Il mercato obbligazionario non aspetta. Il decennale ha superato il 5% martedì e vi è rimasto con il petrolio vicino a $105 a spingere il movimento. I venditori di obbligazioni si sono mostrati a loro agio per tutta la settimana e nulla, se non l’annuncio di Warsh che chiuda la porta su dicembre, cambierà questa dinamica. Le azioni hanno bisogno che lui definisca questo come un aggiustamento una tantum e che si vada oltre. Questa è l’unica versione del mercoledì che riporterebbe il decennale sotto il 5% e che darebbe al rimbalzo di questa mattina una chance di tenere fino alla chiusura. Qualsiasi altro esito e il tratto lungo della curva rimane a comandare il mercato azionario, come è avvenuto da martedì mattina.
Il dato API ha aiutato i futures. Non ha risolto la questione petrolio.
L’American Petroleum Institute ha riportato un aumento di 7,1 milioni di barili nelle scorte di greggio statunitensi. Il WTI ha scivolato verso $105 e il Brent è sceso verso $108. I futures hanno ricevuto una spinta dal ritracciamento.
Il greggio è ancora a distanza ravvicinata dai massimi degli ultimi quattro mesi. L’Arabia Saudita sta lavorando per ripristinare parte del gasdotto East-West, ma le riparazioni potrebbero richiedere settimane. I rischi sulle rotte di Hormuz e Bab el-Mandeb sono ancora prezzati. Il build dell’API ha dato ai trader un motivo per tirare il fiato. Non ha cambiato il quadro dell’offerta. Il petrolio non deve necessariamente ripartire da qui per tenere vivo l’argomento inflazione in vista della conferenza stampa di Warsh. Deve semplicemente rimanere dove si trova.
Il Nasdaq guida un rimbalzo che non può sostenere da solo
Il Nasdaq è in rialzo dello 0,42% nel pre-market e il Dow si muove appena dello 0,10%. Questo divario mostra chi sta comprando. Settori come i semiconduttori e le grandi tech sono rimbalzati dai minimi di martedì perché è ciò che fanno dopo una sessione forte al ribasso. Il trade è ormai riflesso.
Questo schema funziona finché non interviene il mercato obbligazionario. Martedì ha dimostrato l’ordine. La tecnologia è stata venduta per prima quando i rendimenti si sono mossi. Il rimbalzo legato all’AI ha aiutato lunedì, ma non ha impedito che martedì diventasse la peggiore sessione per i titoli growth dalla partenza del sell-off della scorsa settimana. Il rialzo iniziale di mercoledì è lo stesso trade e si scontra con una decisione della Fed in cui la conferenza stampa può spostare i rendimenti in entrambe le direzioni.
Il Dow non sta ottenendo lo stesso impulso perché i suoi titoli principali sono quelli più esposti all’aumento dei costi di finanziamento. Goldman ha tolto 180 punti alla media martedì. UnitedHealth, Home Depot e American Express hanno contribuito al danno. Quei titoli non rimbalzano su un tema AI. Hanno bisogno che i rendimenti arretrino e non c’è motivo perché questo arretramento inizi prima delle 18:00 GMT.
Cosa osservare
Tutto prima delle 18:00 GMT è rumore. Il rendimento decennale al 5% è la linea che il mercato ha tracciato questa settimana e la decisione della Fed determina se essa tiene o si rompe. La conferenza stampa di Warsh alle 18:30 GMT è il momento in cui il mercato azionario scoprirà se il rimbalzo iniziale ha gambe. Il petrolio vicino a $105 resta sullo sfondo rendendo più difficile per Warsh mostrarsi sereno. Il build API ha dato al greggio un motivo per calare, ma la storia dell’offerta dietro al movimento non è cambiata. Se il greggio rimane sostenuto fino alla chiusura, l’argomento inflazione entrerà diretto nella conferenza stampa con Warsh.
Il bias è orientato al ribasso per l’S&P 500 con il trend principale in discesa e l’indice che scambia sotto la sua media mobile a 50 giorni a 7.704,10. Quella media mobile fa da resistenza finché non viene smentita. Una spinta oltre 7.750,50 ribalterebbe il trend minore in rialzista e comincerebbe ad indebolire il caso ribassista, ma il trend principale non cambia finché non viene superato 7.833,50 e quello non è certo il livello del pre-market di mercoledì. Al ribasso, una rottura sotto 7.643,50 riavvia le vendite con la zona di ritracciamento 7.632,00–7.584,00 come primo obiettivo. I compratori di valore potrebbero farsi vivi lì. Finora non si sono ancora visti.
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