Il rimbalzo del Fed Day sembra frutto di posizionamenti, non di convinzione
Le azioni tentano di prendere posizione in vista della decisione della Fed, ma il movimento iniziale non ha convinzione alle spalle. Martedì ha raccontato la vera storia. Il Nasdaq è sceso dello 0,78%. Il Dow ha perso lo 0,63%. L’S&P 500 è calato dello 0,45%. I titoli growth sono stati venduti per primi quando il decennale ha superato il 5% e il rimbalzo di mercoledì mattina non ha cambiato l’ordine. L’indice che guida i futures al rialzo è lo stesso che ha subito il colpo più duro quando i rendimenti sono saliti.
Il rialzo dei tassi è scontato con probabilità superiori al 90%. Ciò che non è prezzato è il tono di Warsh sul petrolio, su dicembre e sul fatto che un solo aggiustamento sia sufficiente, con il greggio ancora vicino ai 105 USD e il decennale sui livelli del 2007. Questa è l’unica cosa che conta oggi e non arriverà prima delle 18:00 GMT.
I futures E-mini Dow di dicembre sono scambiati a 52.580,00, in rialzo di 54 punti, ovvero dello 0,10%. I futures E-mini S&P 500 di dicembre sono a 7.670,75, in rialzo di 14,75 punti, ovvero dello 0,19%. I futures E-mini Nasdaq-100 di dicembre sono scambiati a 29.368,25, in rialzo di 121,50 punti, ovvero dello 0,42%.
Analisi tecnica giornaliera dei futures E-mini S&P 500 di dicembre
I futures E-mini S&P 500 di dicembre sono in lieve rialzo nelle prime ore di mercoledì. La tendenza principale è al ribasso secondo il grafico swing giornaliero. Una violazione di 7.833,50 cambierebbe la tendenza principale in rialzista. Un movimento sotto 7.643,50 segnalerà la ripresa del trend ribassista.
La tendenza minore è anch’essa ribassista. Una violazione di 7.750,50 invertirà la tendenza minore in rialzista e sposterà lo slancio verso l’alto.
L’indice è inoltre scambiato dalla parte debole della media mobile a 50 giorni, a 7.704,10. Questo indicatore sta determinando la forza dell’attuale trend ribassista.
L’intervallo a breve termine è 7.386,00-7.904,00. La sua zona di ritracciamento, a 7.632,00-7.584,00, è l’area target primaria al ribasso.
La conferenza stampa di Warsh è il fulcro della giornata
La Fed annuncia alle 18:00 GMT le proiezioni aggiornate. Warsh parla alle 18:30 GMT. Il quarto di punto è già scontato dal mercato. Nessuno nel settore azionario sta negoziando il movimento dei tassi in sé.
Il mercato obbligazionario non resta in attesa. Il decennale ha superato il 5% martedì e vi è rimasto, con il petrolio vicino ai 105 USD dietro il movimento. I venditori di bond sono stati comodi per tutta la settimana e nulla, se non il fatto che Warsh escluda un rialzo a dicembre, potrà cambiare la situazione. Le azioni hanno bisogno che lui definisca questo un aggiustamento una tantum e che si vada avanti. Questa è l’unica versione di mercoledì che riporterebbe il decennale sotto il 5% e darebbe al rimbalzo di stamattina la possibilità di reggere fino alla chiusura. Qualsiasi cosa diversa e l’estremità lunga della curva rimane al comando del mercato azionario, come accaduto da martedì mattina.
Il dato API ha aiutato i futures. Non ha risolto la questione petrolio.
L’American Petroleum Institute ha riportato un incremento di 7,1 milioni di barili nelle scorte di greggio USA. Il WTI è scivolato verso i 105 USD e il Brent verso i 108 USD. I futures hanno ricevuto un impulso dal ritracciamento.
Il greggio è ancora a portata dei massimi di quattro mesi. L’Arabia Saudita sta lavorando per ripristinare parte dell’oleodotto East-West, ma le riparazioni potrebbero richiedere settimane. I rischi di navigazione nello Stretto di Hormuz e a Bab el-Mandeb sono già prezzati. Il build dell’API ha dato ai trader un motivo per tirare il fiato. Non ha cambiato il quadro dell’offerta. Il petrolio non deve per forza rimbalzare da qui per mantenere vivo l’argomento inflazionistico in vista della conferenza stampa di Warsh. Basta che resti stabile dove è.
Il Nasdaq guida un rally che non può sostenere da solo
Il Nasdaq è in rialzo dello 0,42% nel pre-market mentre il Dow si muove a malapena, con uno 0,10%. Questo divario indica chi sta comprando. I titoli legati ai semiconduttori e le grandi società tech sono rientrati dai minimi di martedì perché è ciò che fanno dopo una forte giornata di ribasso. Il movimento è diventato riflesso a questo punto.
Questo schema funziona finché il mercato obbligazionario non lo rompe. Martedì ha confermato l’ordine. Il comparto tech è stato venduto per primo quando i rendimenti si sono mossi. Il rimbalzo legato all’AI ha aiutato lunedì. Non ha impedito a martedì di essere la peggiore seduta per i titoli growth dall’inizio della vendita della scorsa settimana. L’offerta iniziale di mercoledì è lo stesso trade e si scontra con una decisione della Fed in cui la conferenza stampa può spostare i rendimenti in entrambe le direzioni.
Il Dow non riceve lo stesso impulso perché i titoli più pesanti dell’indice sono quelli più esposti a costi di indebitamento più elevati. Goldman ha tolto 180 punti alla media martedì. UnitedHealth, Home Depot e American Express hanno aggravato il danno. Quei titoli non rimbalzano su un movimento legato all’AI. Hanno bisogno che i rendimenti arretrino e non ci sono ragioni per pensare che quella ritirata inizi prima delle 18:00 GMT.
Cosa osservare
Qualsiasi cosa accada prima delle 18:00 GMT è rumore. Il rendimento decennale al 5% è la linea tracciata dal mercato questa settimana e la decisione della Fed determina se regge o si rompe. La conferenza stampa di Warsh alle 18:30 GMT è il momento in cui il mercato azionario scoprirà se il rimbalzo iniziale ha la forza per durare. Il petrolio vicino ai 105 USD resta sullo sfondo rendendo più difficile per Warsh apparire a suo agio. Il build API ha dato respiro al greggio ma la storia dell’offerta dietro quel dato non è cambiata. Se il greggio resta fermo fino alla chiusura, l’argomento inflazionistico arriverà direttamente in conferenza stampa con Warsh.
Il bias è orientato al ribasso sull’S&P 500, con la tendenza principale al ribasso e l’indice scambiato sotto la sua media mobile a 50 giorni a 7.704,10. Quella media mobile funge da resistenza fino a prova contraria. Una spinta oltre 7.750,50 ribalterebbe la tendenza minore in rialzista e inizierebbe a indebolire il caso ribassista, ma la tendenza principale non cambia finché non viene superata 7.833,50, e ciò è lontano dai livelli del pre-market di mercoledì. Al ribasso, una rottura sotto 7.643,50 riprenderà le vendite, con la zona di ritracciamento 7.632,00-7.584,00 come primo obiettivo. Lì potrebbero presentarsi acquirenti di valore. Finora non si sono ancora visti.
Ulteriori informazioni nel nostro Calendario Economico.
