Rame (XCU) i prezzi hanno recuperato verso $6,50 dopo aver trovato supporto vicino a $6,36, ma le prospettive restano incerte nel breve termine. La robusta attività manifatturiera in Cina e la crescente domanda legata all’IA e alle reti elettriche sostengono il mercato. Tuttavia, gli investimenti deboli in Cina, l’aumento delle giacenze LME e la forza del dollaro USA possono limitare il recupero. A mio avviso, la reazione intorno ai livelli di $6 e $7 determinerà la prossima mossa importante. Questo articolo presenta i principali driver macro, i livelli tecnici e le tendenze che potrebbero segnare il prossimo movimento del rame.
La crescita della produzione manifatturiera in Cina sostiene il rame mentre gli investimenti indeboliscono
I prezzi del rame sono tornati sopra $6,40 per libbra mercoledì, poiché i dati dalla Cina sono stati robusti e hanno migliorato il sentiment del mercato. La produzione industriale è aumentata del 5,2% su base annua in agosto. Si tratta di un dato superiore al 4,5% di luglio e alla previsione del 4,8%. Anche la produzione manifatturiera è salita al 6,1%. Queste cifre sostengono la domanda di rame perché apparecchiature elettriche, macchinari e sistemi energetici consumano grandi quantità del metallo.
Tuttavia la ripresa in Cina rimane disomogenea. Il grafico qui sotto mostra che gli investimenti in attività fisse sono diminuiti del 7,2% nei primi otto mesi del 2026.
Anche gli investimenti nel settore immobiliare sono crollati del 19,9%, mentre gli investimenti in infrastrutture sono diminuiti del 4,0%. Le vendite al dettaglio sono cresciute solo dello 0,4% in agosto.
Questa debolezza è importante poiché le principali fonti di domanda per il rame sono costruzioni e infrastrutture. I dati manifatturieri sostengono il prezzo del rame, ma per una vera e ampia ripresa servono una domanda interna più forte e sostegni di politica economica.
Maggiore giacenza LME e dollaro forte limitano i guadagni del rame
Anche il mercato fisico si è allentato. I magazzini LME hanno registrato il maggiore afflusso di rame in quasi quattro settimane e il contratto cash è passato in contango. Questo cambiamento indica che la disponibilità del metallo si è migliorata nel breve termine.
L’incertezza sulle tariffe statunitensi continua a distorcere i flussi commerciali. Gli acquirenti avevano spostato rame negli Stati Uniti in previsione di possibili tariffe, ma le notizie su una decisione rimandata hanno rimosso in parte quel premio di fornitura.
Il quadro macro più ampio resta misto. L’indice del dollaro USA è sceso a 99,59 mercoledì ma è rimasto vicino ai massimi di più settimane. La forza del dollaro USA può limitare la domanda di rame al di fuori degli Stati Uniti.
Brent intorno a $108 aumenta inoltre i costi di estrazione, fusione e trasporto. Tuttavia, prezzi energetici elevati possono indebolire la crescita globale. La decisione della Fed potrebbe aggiungere volatilità nel breve termine.
A mio avviso, la domanda dalla Cina e le tendenze delle giacenze LME avranno un’influenza più forte sul rame. Ma l’IA e gli investimenti nelle reti elettriche sostengono le prospettive del rame nel lungo periodo.
Analisi tecnica del prezzo del rame: supporto a $6 e resistenza a $7
I prezzi del rame hanno affrontato una forte resistenza vicino a $7 e la scorsa settimana hanno registrato un forte calo. I prezzi hanno continuato a scendere lunedì e martedì e hanno segnato un minimo di $6,36 martedì. Il rialzo di martedì ha prodotto una candela a martello rialzista.
Ora il prezzo si sta nuovamente dirigendo verso la SMA a 50 giorni, vicino a $6,55. Se il prezzo resta sotto questo livello, aumenterà probabilmente la probabilità di un altro calo verso la SMA a 200 giorni, vicino a $6,15.
Tuttavia l’RSI rimane sotto la linea mediana, il che aumenta la pressione sul mercato del rame nel breve termine. Inoltre il rame ha già rotto il modello a cuneo, il che suggerisce che potrebbe continuare a scendere verso l’area dei $6 nel breve termine.
L’elevata incertezza intorno all’attuale zona di resistenza si osserva anche sul grafico settimanale, che mostra che i prezzi restano in aree costose. Se i prezzi restano sopra l’area dei $6, potrebbero mostrare elevata volatilità. È necessaria una rottura chiara di $6 o $7 per definire la prossima mossa nel mercato del rame.
Nonostante le aree costose nel mercato del rame, la struttura dei prezzi rimane fortemente rialzista. Non ci sono ancora segnali che il mercato del rame stia per sviluppare un forte calo nel breve termine. Pertanto, un recupero dei prezzi del rame al di sopra di $7 probabilmente proseguirebbe la tendenza positiva.
Il grafico giornaliero del rame mostra inoltre una fase di consolidamento tra $6,50 e $6,90 ad agosto e settembre. Ma il calo di lunedì ha spinto i prezzi sotto $6,50. Questo indica che il prezzo sta tentando di proseguire al ribasso. Tuttavia il forte recupero di martedì ha già riportato i prezzi vicino alla zona dei $6,50.
Una rottura chiara sopra $6,55 probabilmente porterebbe a un nuovo rialzo nel breve termine. Ma una rottura sotto $6,30 aumenterebbe la probabilità di un ulteriore calo verso l’area dei $6.
Rame vs. Dollaro USA: il mercato rialzista di lungo periodo resta intatto
Il grafico mensile mostra che il rame è rimasto in un mercato rialzista sin dai primi anni 2000. La linea di tendenza rialzista rossa collega i minimi principali del 2002, 2009 e 2020. Ogni minimo importante nel prezzo del rame si è formato sopra il precedente.
Il rame ha anche rotto al di sopra del limite superiore del canale rialzista vicino a $5 nel 2025. Il prezzo ora scambia intorno a $6,49 e rimane al di sopra dell’area di breakout. Questa struttura mantiene un outlook più ampio rialzista nonostante la volatilità nel breve termine.
L’indice del dollaro USA sostiene la stessa visione. I picchi principali del dollaro nel 2002, 2009 e 2022 sono comparsi vicino a importanti minimi del rame. Il dollaro ora scambia intorno a 99,62 e rimane sotto la linea di resistenza discendente dal massimo del 2022.
Se il dollaro USA dovesse continuare a scambiare più debole nel lungo termine, i prezzi del rame probabilmente resteranno robusti. A mio avviso, il rame rimane rialzista finché il prezzo resta al di sopra dell’area di breakout di $5. Tuttavia, una forte ripresa del dollaro potrebbe rallentare il rally e innescare una correzione più profonda.
Cosa monitorare
Il rame affronta prospettive contrastanti nel breve termine. Dati manifatturieri cinesi robusti e la crescente domanda da IA e investimenti nelle reti elettriche sostengono il mercato. Ma gli investimenti immobiliari deboli, l’aumento delle giacenze LME e il dollaro USA forte potrebbero limitare ulteriori rialzi dei prezzi del rame. Inoltre il rame rimane sotto la SMA a 50 giorni vicino a $6,55 mentre l’RSI resta sotto la linea mediana. Pertanto il prezzo potrebbe rimanere volatile tra $6 e $7 fino a quando non si verificherà una rottura netta.
La struttura dei prezzi più ampia resta rialzista. Il rame continua a scambiare al di sopra dell’importante area di breakout a $5 e della linea di tendenza rialzista di lungo periodo. Una chiara rottura sopra $7 confermerebbe la mossa successiva al rialzo. Ma una rottura sotto $6 potrebbe innescare una correzione più profonda. A mio avviso, la domanda dalla Cina, le tendenze delle giacenze LME e la direzione del dollaro USA guideranno il prossimo movimento. Tuttavia il mercato rialzista di lungo periodo rimane intatto finché il rame resta sopra $5.
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