S&P 500: Mercato Azionario Oggi Supportato dall’Estensione della Tregua e dagli Utili

Le azioni salgono mentre l’estensione della tregua attenua i timori a breve termine

I principali indici azionari statunitensi sono saliti mercoledì dopo che Trump ha prolungato la tregua con l’Iran e la stagione degli utili ha continuato a dare segnali positivi. L’S&P 500 ha guadagnato lo 0,8%, il Nasdaq Composite è salito dell’1,3% toccando un nuovo record intraday, e il Dow Jones Industrial Average è salito di 320 punti, ovvero lo 0,7%. Due fattori che lavorano nella stessa direzione sono sufficienti per mantenere il controllo ai compratori.

Prospettiva tecnica

Dal punto di vista tecnico, l’Indice S&P 500 (SPX) è in un trend rialzista, ma fatica a riconfermare la mossa durante tre giorni di consolidamento. Un movimento oltre 7.147,52 segnalerà la ripresa del rally e un altro massimo storico.

L’azione del prezzo si sta restringendo un po’ in cima. L’incapacità di registrare un nuovo massimo, come invece ha fatto oggi il Nasdaq Composite, sarà un segnale di pressione venditrice o di compratori preoccupati per le valutazioni. Un movimento al di sotto del minimo di ieri a 7.050,20 renderebbe 7.147,52 il nuovo massimo principale, il che indicherebbe che la pressione di vendita si sta intensificando.

A parte il massimo storico, è visibile una resistenza. Alcuni operatori stanno facendo proiezioni, mentre altri monitorano segnali di ipercomprato. Oltre al massimo più alto, gli operatori dovrebbero anche notare che la chiusura più alta è 7.126,05.

Ci sono margini di discesa se dovessimo assistere a un aumento della pressione di vendita verso la fine della seduta odierna. Il primo obiettivo al ribasso è il precedente massimo principale a 7.002,28. Un test di questo livello potrebbe attirare compratori, ma non è il miglior livello di supporto. Il livello migliore per cercare nuovi acquisti è la zona di ritracciamento a breve termine tra 6.968,77 e 6.926,59.

Gli operatori dovrebbero notare che le condizioni potrebbero diventare un po’ volatili attorno al precedente massimo principale, perché un test di questo livello significherebbe che chi ha comprato al primo breakout ora è intrappolato in una bull trap, il che potrebbe indurli a un po’ di panico.

Ritengo che ci siano le premesse per un’altra gamba del mercato rialzista, ma le condizioni potrebbero cambiare rapidamente per gli investitori a breve termine se 6.926,59 dovesse cedere come supporto. In tal caso, la correzione sarebbe molto più pronunciata e potrebbe portare a un calo verso 6.732,21. Quindi, nonostante l’entità e la velocità dell’ultimo rally, non credo che siamo ancora in una situazione del tipo “imposti e dimentichi”.

L’estensione della tregua attenua la tensione

Trump ha prorogato la tregua per altre due settimane e questo è stato sufficiente per far muovere le azioni. La motivazione dichiarata è stata la divisione all’interno della leadership iraniana e la necessità di più tempo per ottenere una proposta unificata. Non si tratta di una risoluzione. Gli operatori lo sanno. Ma ha tolto dal calendario il rischio di un’escalation a breve termine ed è stato tutto ciò di cui il mercato aveva bisogno per aumentare le posizioni.

L’Iran non si è impegnato in nulla. Ci sono seri dubbi sul fatto che i colloqui possano progredire. L’estensione della tregua è un rinvio, non un accordo, e l’azione del prezzo lo sta riflettendo. Le azioni si stanno portando verso i massimi, ma nessuno sta buttando dalla finestra la gestione del rischio.

L’Iran sequestra navi, il petrolio reagisce

La marina iraniana ha sequestrato mercoledì due portacontenitori nello Stretto di Hormuz e il Brent Crude spot è brevemente tornato oltre i 100 USD al barile per la notizia. Questo è il mercato che ti dice esattamente cosa pensa della tregua. Le azioni possono salire per l’estensione e il petrolio può salire per il sequestro delle navi nello stesso momento perché stanno prezzando due cose diverse. Le azioni stanno prezzando un rischio di conflitto a breve termine ridotto. Il petrolio sta prezzando la realtà sul mare. Entrambe le valutazioni possono essere corrette.

Gli utili continuano a sorprendere

Più dell’80% delle società dell’S&P 500 che hanno riportato finora hanno battuto le attese, secondo FactSet. Boeing ha guadagnato il 5% dopo aver registrato una perdita inferiore a quanto il mercato si aspettava. GE Vernova è balzata del 12% su ricavi più robusti. Ho visto stagioni degli utili come questa in passato. Quando i numeri continuano a essere forti gli operatori smettono di chiedersi se il rally sia giustificato e iniziano a domandarsi quanto in alto possa arrivare.

Da tenere d’occhio

Lo scenario è semplice. La tregua tiene e i colloqui fanno progressi, il petrolio si riporta indietro, la pressione inflazionistica si allenta e questo mercato ha margine per estendersi. La tregua si sfalda e l’Iran si spinge più nello Stretto, il petrolio tenta un altro rialzo e le azioni si scontrano rapidamente con un muro. Gli utili stanno facendo la loro parte. La geopolitica decide se è abbastanza.

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