S&P 500 e Nasdaq 100: Titoli Tech Trascinano al Ribasso le Azioni USA mentre il VIX Avverte di un Movimento Più Ampio

I titoli dei chip restituiscono i guadagni di giovedì

I futures sull’S&P 500 sono scambiati a 7.581,75, in calo di 7,00 punti ovvero -0,09% alle 09:45 GMT di venerdì. I futures sul Nasdaq-100 sono a 29.823,00, in calo di 114,00 punti ovvero -0,38%. I futures sul Dow sono scambiati a 52.825,00, in rialzo di 64,00 punti ovvero +0,12%. È il Nasdaq a trascinare la debolezza ed è colpa dei titoli dei chip.

Per la settimana il Nasdaq è comunque ancora in rialzo di circa l’1,5% e l’S&P 500 ha guadagnato lo 0,8%. Il Dow è invece in calo dello 0,8%. Questa divergenza indica dove c’è stata maggiore convinzione e dove questa mattina si registra una battuta d’arresto.

Analisi tecnica giornaliera dei futures E-mini S&P 500 di settembre (ES)

I futures E-mini S&P 500 di settembre scivolano leggermente nelle prime ore di venerdì mentre gli investitori cercano di chiudere la settimana con un guadagno. L’indice di riferimento sta attualmente trattando sul lato forte di una zona di ritracciamento a breve termine compresa tra 7.540,50 e 7.504,25, ma, cosa più importante, sopra la media mobile a 50 giorni a 7.504,25.

La base di supporto c’è per un possibile rompimento al rialzo, ma l’azione dei prezzi suggerisce che gli investitori stanno attendendo un catalizzatore chiaro per avviare la prossima gamba rialzista. Con il supporto chiaramente stabilito, i trader si trovano ora ad affrontare potenziali ostacoli ai massimi di oscillazione posizionati a 7.602,50, 7.648,75 e al record di 7.693,75.

Non vi è alcuna garanzia che il rally riprenda a breve, ma le premesse sono presenti. La politica della Fed, la geopolitica e le preoccupazioni per la prossima stagione degli utili potrebbero rendere gli investitori cauti agli attuali livelli di prezzo. Di solito, con questo tipo di configurazione, i nuovi capitali sono più che disposti ad acquistare sulla forza andando ad assorbire le offerte.

La prospettiva rialzista fallirà al di sotto della media mobile a 50 giorni, a mio avviso. Abbiamo visto tre penetrazioni di questo indicatore dall’11 giugno; forse la quarta sarà quella decisiva. Il catalizzatore che lo spingerà più in basso dovrà essere sufficientemente forte da costringere la folla del “buy the dip” a ritirare le proprie offerte.

Se si dovesse verificare una rottura sotto la media mobile a 50 giorni, il mercato potrebbe cadere come una serie di domino con stop sotto i minimi di oscillazione a 7.468,50, 7.357,25 e 7.292,25, alimentando la vendita. Questo aprirebbe la porta a una potenziale accelerazione al ribasso con primo target la media mobile a 200 giorni, seguita dalla zona di ritracciamento di lungo periodo a 7.047,75–6.895,25.

Un altro spunto dal modello grafico attuale: è del tipo compressione, il che significa prepararsi a una volatilità più elevata.

Analisi tecnica giornaliera dell’Indice di Volatilità S&P 500 (VIX)

I trader dovrebbero iniziare a monitorare il VIX del CBOE perché si sta avvicinando a livelli di supporto che storicamente hanno segnalato forti vendite. L’ultimo prezzo è 16,04, che lo pone al di sotto sia della media mobile a 50 giorni a 17,43 sia della media mobile a 200 giorni a 18,66.

Il minimo recente è 15,18 il 4 giugno. All’inizio di gennaio ha toccato 14,43 e il 24 dicembre era sceso a 13,38.

Il movimento da dicembre e gennaio è stato una salita graduale fino a uno spike massiccio il 9 marzo a 35,30. Poco prima del rally massiccio iniziato tra fine marzo e inizio aprile, il VIX era a 31,65. Da allora si è progressivamente ritirato fino a 15,18 il 4 giugno.

A partire da quel minimo a 15,18, l’azione è stata volatile con uno spike a 23,34, seguito da una coppia di massimi più bassi a 20,72 e 18,91. L’attività insolita dell’ultimo mese attira la mia attenzione, quindi si suggerisce di tenerlo d’occhio anche a voi.

Dato la compressione nell’S&P 500 e il basso valore del VIX, mi aspetto che possa verificarsi qualcosa di importante che potrebbe far impennare il VIX. Stabilire un minimo e poi superare le medie mobili e i massimi di oscillazione saranno i migliori indicatori.

I venditori di semiconduttori non hanno aspettato l’apertura

Il rally dei chip di giovedì è durato esattamente una sessione. Intel è scesa di oltre il 3% nel pre-market. Micron, Marvell Technology e Lam Research hanno ceduto ciascuno oltre il 2%. Nvidia, Broadcom e AMD sono tutte più deboli. Gli ETF sui semiconduttori sono in calo tra l’1,2% e l’1,4% su tutta la linea e le vendite sono iniziate prima che la maggior parte dei trader fosse alla scrivania.

SK Hynix debutta sul Nasdaq più tardi oggi dopo aver prezzato le azioni americane intorno a 149 USD. Il titolo ha guadagnato l’1,3% nei mercati asiatici durante la notte. Un’apertura forte potrebbe stabilizzare il comparto in vista della prossima settimana. Un’apertura debole darebbe ai venditori un altro motivo per spingere.

La notizia sull’Iran ha dato slancio al rally di giovedì

Il presidente Donald Trump ha detto giovedì che l’Iran si è fatto avanti per un possibile accordo, con altri Paesi che hanno facilitato i colloqui. Il petrolio è sceso per la notizia e le azioni hanno beneficiato del sollievo. È la stessa sequenza che ha funzionato per tutto l’anno: un titolo sull’Iran muove il greggio, il greggio rivede l’appetito per il rischio e gli indici seguono nella sessione. Nella pre-market di venerdì non c’è nulla che aggiunga a ciò.

Il rendimento del Treasury USA a 10 anni è vicino al 4,54% e i trader obbligazionari non si muovono finché i dati o la Fed non danno loro un motivo. Il pricing della paura (VIX) è tornato vicino a 16 dopo lo spike di inizio settimana, ma il mercato delle opzioni racconta un’altra storia. La volatilità nei titoli tech large-cap è superiore a quella dell’indice e il denaro istituzionale sta ancora comprando protezione al ribasso. Il dato di apertura dice calma. Il book sottostante dice altro.

Titoli in evidenza

Il Kospi della Corea del Sud è salito del 2,5% durante la notte con Samsung a guidare la mossa. Il Nikkei del Giappone ha guadagnato l’1,2%.

L’indice principale della Cina è sceso di quasi il 2%, mentre i mercati europei sono in lieve calo per la debolezza del comparto tecnologico.

Delta Air Lines pubblica gli utili del secondo trimestre venerdì mattina e il dato definirà il tono iniziale per il settore aereo all’ingresso della stagione degli utili.

Cosa osservare

Il trade sui chip è l’unico focus questa mattina. Il rally di giovedì era alimentato dal sollievo sulla questione Iran e dalla forza dei semiconduttori; venerdì testa quanto di quel movimento fosse reale. Il pricing di SK Hynix a 149 USD rende il debutto un referendum specifico sulla domanda di chip di memoria. Un listino pulito mantiene il gruppo intatto. Un cedimento mette sotto pressione l’intero rally dei chip di giovedì e il guadagno settimanale del Nasdaq.

I futures sull’S&P 500 di settembre stanno sopra la media mobile a 50 giorni a 7.504,25 e la compressione nel grafico indica che la prossima mossa fuori da questo range sarà rapida.

Il pricing della paura del VIX vicino a 16, con ordini di protezione istituzionali sottostanti, significa che la prossima impennata arriverà senza molto preavviso. Il Dow che perde terreno nella settimana mentre il Nasdaq mantiene il suo guadagno è il tipo di divergenza che si risolve con rotazione oppure si rompe con la tecnologia che trascina tutto al ribasso. In ogni caso il catalizzatore è vicino.

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