Scadenza dei Dazi di Trump Aumenta i Rischi per Azioni, Dollaro e Rendimenti del Tesoro

La nuova scadenza sui dazi fissata da Trump ha aggiunto un’ulteriore incertezza all’accordo commerciale tra Stati Uniti e UE. Ha chiesto all’Unione Europea di adottare l’intesa con gli Stati Uniti entro il 4 luglio. Se il blocco non procederà, le tariffe potrebbero essere molto più elevate. La minaccia è arrivata subito dopo la sua affermazione di imporre un dazio del 25% su auto e camion dell’UE. Questo ha creato una notevole incertezza su commercio, inflazione, utili aziendali, valute e sentiment di rischio globale. La liquidità e il continuo slancio positivo delle azioni continuano a sostenere i mercati. Ma se i negoziati dovessero arenarsi o l’accordo subire ritardi, il rischio da tariffe può rapidamente capovolgere la situazione.

Trump Aumenta la Pressione sull’UE Prima della Scadenza del 4 Luglio

Il messaggio di Trump mette pressione all’UE in un momento delicato. Ha affermato che l’UE aveva concordato, nel trattato dell’anno scorso in Scozia, che le tariffe sarebbero state eliminate progressivamente. La nuova scadenza è una scelta per Bruxelles: accelerare verso la ratifica oppure correre il rischio di tariffe statunitensi più stringenti.

L’incertezza deriva dall’ampiezza della minaccia. Non è chiaro se l’aumento delle tariffe si applicherebbe a tutti i prodotti UE o principalmente al settore automobilistico. Questo è significativo perché le auto sono una delle principali industrie di esportazione in Europa. La Germania sarebbe particolarmente vulnerabile, dato che la sua economia dipende in larga misura dalle esportazioni di automobili, macchinari e beni industriali. L’entità dello shock sarebbe maggiore se il dazio fosse di carattere generalizzato piuttosto che mirato solo alle auto.

L’UE sta cercando di salvare i colloqui. Secondo le dichiarazioni di Ursula von der Leyen, il blocco è pienamente impegnato nell’accordo e si lavora per ridurre le tariffe entro l’inizio di luglio. I legislatori europei, tuttavia, ammettono che c’è ancora molta strada da fare. Questo potrebbe mantenere i mercati su un piede relativamente tranquillo per il momento, ma la volatilità potrebbe aumentare con l’avvicinarsi della scadenza del 4 luglio.

Le Tensioni Commerciali Potrebbero Colpire la Crescita e Rendere l’Inflazione Più Persistente

Le conseguenze economiche varieranno in base all’entità della minaccia tariffaria. Se gli Stati Uniti prendessero di mira solo le auto, i costruttori europei e i clienti statunitensi di auto importate ne risentirebbero. Un dazio più ampio avrebbe ripercussioni lungo le catene di approvvigionamento, sui costi aziendali e sui prezzi al consumo.

Tipicamente, le tariffe agiscono come una tassa sul commercio. Aumentano il costo per l’importatore, parte del quale viene talvolta trasferito sui consumatori. Questo può contribuire a mantenere l’inflazione su livelli più elevati. Ciò renderebbe il compito della Federal Reserve più difficile, poiché la Fed potrebbe avere difficoltà ad abbassare rapidamente i tassi se l’inflazione indotta dalle tariffe dovesse persistere.

Nel complesso, l’economia statunitense presenta segnali contrastanti. L’S&P 1500 Transportation Index sta tentando di rompere la resistenza attorno ai recenti massimi. Questo è un indicatore di un miglioramento dell’attività economica.

Ma l’S&P 1500 Containers & Packaging Index sta raggiungendo un supporto primario a 285. Ciò indica che la forza potrebbe trovarsi in settori come la costruzione di data center, mentre altre attività della Main Street potrebbero essere più deboli.

La liquidità sta inoltre sostenendo i mercati. Il Chicago Fed National Financial Conditions Index è sceso a -0,51, indice di condizioni finanziarie più accomodanti. Questa liquidità può nutrire gli asset di rischio nel breve termine. Ma condizioni più morbide possono anche contribuire a mantenere la pressione inflazionistica se la domanda resta forte e le tariffe fanno aumentare il costo degli input.

I Dazi di Trump: Impatto sui Mercati Azionari, sul Dollaro e sui Rendimenti

U.S. Dollar Index: Il Rischio da Tariffe Non Riesce a Rafforzare il Biglietto Verde

L’U.S. Dollar Index sta oscillando nell’intervallo 96-100,50. Una rottura sotto 96 aprirebbe la strada a una flessione più profonda verso 90. La minaccia tariffaria può favorire il dollaro in momenti di stress, ma non è il caso attuale. Gli investitori potrebbero temere che le tariffe danneggino la crescita USA o che siano giuridicamente insicure, il che renderebbe difficile per il dollaro sostenere uno slancio rialzista.

Dal punto di vista tecnico, l’indice del dollaro mostra una forte dinamica ribassista questa settimana. L’indice ha rotto 98,50 e si è mosso verso il livello di 96. L’RSI sta inoltre scendendo sotto il livello mediano, il che indica una tendenza negativa. Questa azione di prezzo negativa probabilmente spingerà il dollaro statunitense più in basso la prossima settimana.

EUR/USD: La Debolezza del Dollaro Favorisce un Recupero Rialzista

I cambi EUR/USD potrebbero continuare con scambi incerti nel breve termine. Se gli investitori si preoccupassero dell’impatto di tariffe in aumento sulle esportazioni europee, l’euro potrebbe subire pressione. Ma la debolezza del dollaro potrebbe spingere EUR/USD più in alto.

Il grafico sottostante mostra che EUR/USD sta costruendo un’azione di prezzo rialzista a causa della performance negativa dell’U.S. Dollar Index. Il forte recupero sopra 1,148 ha formato un arrotondamento dove la coppia ha rotto la media mobile chiave per sostenere lo slancio rialzista. La resistenza immediata rimane a 1,192. Una rottura oltre 1,192 segnalerëbbe una spinta della coppia verso 1,22 come obiettivo primario.

Euro Stoxx: L’Incertezza Commerciale Mette alla Prova il Trend Rialzista

Un’eventuale escalation nella disputa sui dazi potrebbe esercitare pressione sull’< a href=”https://www.fxempire.it/indices/eu50-eur” target=”_blank” rel=”noopener noreferrer”>EURO STOXX. Le azioni europee sono vulnerabili al commercio globale: settore auto, industriale, beni di lusso e finanziari. Il mancato via libera alla ratifica potrebbe rendere gli investitori cauti, soprattutto se gli Stati Uniti ampliassero le tariffe oltre auto e camion.

Il grafico sottostante mostra che l’EURO STOXX rimane in un forte trend rialzista sopra 5.500. Tuttavia, una forte volatilità è stata osservata a marzo e aprile a causa della guerra tra USA e Iran. Inoltre, le tariffe stanno creando incertezza nel mercato europeo. Finché 5.500 tiene, l’indice tenderà probabilmente a rompere più in alto. Tuttavia, una rottura sotto 5.500 spingerebbe l’indice verso 5.100 e 4.800 come zone di accumulo di lungo periodo.

Aziende Auto Europee: La Minaccia delle Tariffe Tiene il Settore Sotto Pressione

D’altra parte, l’iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF è stato scambiato sotto il livello di 43,80, poiché la minaccia delle tariffe mantiene la volatilità nel breve termine. Finché l’ETF resta sotto 43,80, sono probabili consolidamenti nel breve periodo.

Indice DAX: L’Esposizione alle Esportazioni Rende la Germania Più Vulnerabile

La Germania ha una solida base di esportazioni, il che rende l’Indice DAX più vulnerabile. L’aumento dei costi d’importazione per gli USA potrebbe mettere sotto pressione costruttori di auto, fornitori, aziende chimiche e produttori di macchinari. L’Indice DAX potrebbe reagire in modo più marcato se la minaccia di Trump fosse diretta esclusivamente a auto e camion. Ma un accordo prima del 4 luglio probabilmente favorirebbe un rally di sollievo.

Il grafico sottostante conferma che l’Indice DAX rimbalza dalla zona di supporto di lungo termine tra 21.000 e 22.000 dopo gli annunci sul cessate il fuoco USA-Iran. L’indice sta sfidando la resistenza chiave di 25.600. Una rottura oltre 25.600 spingerebbe l’indice verso 28.500. Tuttavia, se le minacce tariffarie dovessero concretizzarsi, la pressione potrebbe manifestarsi sull’indice. Una rottura sotto 21.000 spingerebbe l’indice verso 19.500. Complessivamente, l’azione di prezzo è di supporto e suggerisce un trend positivo.

S&P 500 e Dow Jones: Lo Slancio dell’AI Compensa il Rischio da Tariffe

L’S&P 500 ha raggiunto un nuovo massimo a 7.398. Il movimento verso 7.000 può rappresentare un test di ritracciamento del nuovo livello di supporto. Ma lo slancio rialzista punta a un obiettivo di 8.000, come discusso precedentemente. A mio avviso, la correzione da 7.000 per testare il supporto di lungo termine nella zona dei 6.200 e poi il recupero a V e la rottura dei 7.000 punti daranno luogo a una forte spinta verso 8.000.

Tuttavia, i dazi rappresentano un rischio per gli utili. Costi degli input più elevati, calo della domanda europea e margini di profitto inferiori potrebbero attendere le grandi società statunitensi. Ma la crescita legata all’AI probabilmente manterrà vivo il rally. Anche il Dow Industrial Average trova una resistenza nell’area dei 50.000. Una rottura indicherebbe un rafforzamento del mercato rialzista.

Rendimento a 10 Anni USA: Il Rischio Inflazione Tiene il 4,25% nel Mirino

Il rendimento a 10 anni dei Treasury USA si muove verso il supporto del 4,25% questa settimana, ma resta costruttivo dopo il conflitto USA-Iran. Ciò indica che i rendimenti sono in un trend rialzista se questo livello viene rispettato. Questo sarebbe coerente con l’idea che l’incertezza sui dazi possa rappresentare un vento contrario alle pressioni inflazionistiche.

L’introduzione di tariffe può far salire i prezzi e far aumentare i rendimenti obbligazionari. Per questo è improbabile assistere a un declino drastico dei rendimenti dei Treasury a meno che non emergano preoccupazioni sulla crescita ben superiori a quelle sull’inflazione. Un commercio più debole e una crescita più lenta potrebbero diventare il centro dell’attenzione del mercato e far scendere i rendimenti.

La storia dei dazi pone quindi una situazione delicata. Le condizioni di liquidità restano buone e c’è un buon slancio tecnico per le azioni. Il dollaro appare debole. Gli asset europei sono direttamente a rischio a causa del commercio. I rendimenti dei Treasury si trovano in una zona di supporto critica. La prossima grande notizia saranno i colloqui USA-UE e se l’UE riuscirà a mostrare progressi sufficienti prima della scadenza del 4 luglio.

Nonostante queste incertezze, i rendimenti a 10 anni dei Treasury sono stati scambiati tra il 4% e il 4,60% negli ultimi 12 mesi. Finché il 4,25% tiene, il rischio di un trend positivo verso il 4,60% rimane probabile.

Considerazioni Finali

L’accordo commerciale USA-UE è ora un rischio diretto per il mercato con l’avvicinarsi della scadenza imposta da Trump. La scadenza del 4 luglio riguarda ora le aspettative di inflazione, i rendimenti obbligazionari, le valute e le azioni. L’UE potrebbe dare sollievo ai mercati se dovesse procedere con l’accordo. Le azioni europee, l’Indice DAX e i titoli auto potrebbero registrare nuovi rialzi in caso di intesa. Ma se i negoziati dovessero interrompersi o le tariffe aumentare, la pressione potrebbe tornare. Gli esportatori europei sarebbero i primi a subirne le conseguenze, mentre le aziende statunitensi potrebbero subire pressioni sui margini a causa dell’aumento dei costi e della domanda estera rallentata.

Le condizioni generali di mercato restano comunque positive grazie alla liquidità, allo slancio dell’AI e a robuste strutture tecniche delle azioni. L’S&P 500 tiene forte, mentre Euro Stoxx e Indice DAX difendono aree di supporto critiche. Ma il rischio permane. Se il rendimento a 10 anni dei Treasury rimarrà sopra il 4,25%, le tariffe potranno contribuire ad ancorare l’inflazione, ridurre le attese di tagli dei tassi da parte della Fed e mantenere i rendimenti dei Treasury elevati. Il passo successivo sarà verificare se i progressi sui commerci arriveranno prima della scadenza. Questo potrebbe mantenere i mercati rialzisti, ma più vulnerabili a qualsiasi cattiva notizia proveniente da Washington o Bruxelles.