Scadenza delle Tariffe di Trump Aumenta i Rischi per Azioni, Dollaro e Rendimenti del Tesoro

La nuova scadenza sulle tariffe imposta da Trump ha aggiunto un’altra fonte di incertezza all’accordo commerciale USA-UE. Ha chiesto all’Unione europea di adottare l’intesa con gli Stati Uniti entro il 4 luglio. Se il blocco non procederà, le tariffe potrebbero essere molto più elevate. La minaccia è arrivata subito dopo la sua affermazione di imporre una tariffa del 25% su auto e camion europei. Ciò ha creato notevole incertezza su commercio, inflazione, utili aziendali, valute e sentiment di rischio globale. Liquidità e il continuo slancio positivo delle azioni continuano a sostenere i mercati. Ma se i negoziati dovessero incepparsi o un accordo venisse rinviato, il rischio da dazi potrebbe ribaltare rapidamente la situazione.

Trump Aumenta la Pressione sull’UE Prima della Scadenza del 4 Luglio

Il messaggio di Trump mette pressione sull’UE in un momento delicato. Ha dichiarato che l’UE aveva concordato nell’accordo commerciale dello scorso anno in Scozia che i dazi sarebbero stati eliminati gradualmente. La nuova scadenza è una scelta di Bruxelles: o accelera verso la ratifica o corre il rischio di tariffe statunitensi più stringenti.

L’incertezza nasce dall’ampiezza della minaccia. Non è chiaro se l’aumento delle tariffe si applicherebbe a tutti i prodotti UE o principalmente al settore automobilistico. Questo è significativo poiché le auto sono una delle principali industrie di esportazione in Europa. La Germania sarebbe particolarmente vulnerabile, dato che l’economia del paese dipende in larga misura dalle esportazioni di auto, macchinari e beni industriali. L’entità dello shock sarebbe maggiore se il dazio fosse esteso in modo ampio piuttosto che mirato solo alle auto.

L’UE sta cercando di salvare i colloqui. Secondo quanto dichiarato da Ursula von der Leyen, il blocco è pienamente impegnato nell’accordo e si lavora per ridurre i dazi entro l’inizio di luglio. I legislatori europei, tuttavia, ammettono anche che c’è ancora molta strada da fare. Questo potrebbe mantenere i mercati relativamente calmi per il momento, ma la volatilità potrebbe aumentare con l’avvicinarsi della scadenza del 4 luglio.

Le Tensioni Commerciali Potrebbero Colpire la Crescita e Mantenere l’Inflazione Appiccicosa

Le conseguenze economiche varieranno a seconda dell’entità della minaccia tariffaria. Se gli USA mirassero solo alle auto, i costruttori europei e i clienti statunitensi di auto importate ne risentirebbero. Un dazio più ampio avrebbe ripercussioni lungo le catene di fornitura, sui costi aziendali e sui prezzi al consumo.

Tipicamente, i dazi funzionano come una tassa sul commercio. Aumentano il costo per l’importatore, parte del quale viene talvolta trasferito ai consumatori. Ciò può contribuire a mantenere l’inflazione su livelli più alti. Questo renderebbe il compito della Federal Reserve più difficile, poiché la Fed potrebbe trovare complicato ridurre rapidamente i tassi se l’inflazione indotta dai dazi persistesse.

Nel complesso, l’economia statunitense mostra segnali contrastanti. L’S&P 1500 Transportation Index sta tentando di rompere la resistenza attorno ai massimi recenti. Questo è un indicatore di un miglioramento dell’attività economica.

Ma l’S&P 1500 Containers & Packaging Index sta raggiungendo un supporto primario a 285. Questo indica che la forza potrebbe essere in settori come la costruzione di data center, mentre altre attività della Main Street potrebbero risultare più deboli.

Anche la liquidità sta sostenendo i mercati. Il Chicago Fed National Financial Conditions Index è sceso a -0,51, indicazione di condizioni finanziarie più accomodanti. Questa liquidità può essere usata per nutrire gli asset rischiosi nel breve termine. Ma condizioni più facili possono anche contribuire a mantenere la pressione inflazionistica se la domanda resta forte e i dazi spingono al rialzo i costi degli input.

Tariffe di Trump: Impatto sui Mercati Azionari, sul Dollaro e sui Rendimenti

Indice del Dollaro USA: il Rischio Dazi Non Riesce a Sostenere il Biglietto Verde

L’Indice del Dollaro USA tratta nell’intervallo 96-100,50. Una rottura sotto 96 aprirebbe la porta a un calo più profondo verso 90. La minaccia tariffaria può aiutare il dollaro in momenti di stress, ma non in questo caso. Gli investitori potrebbero temere che i dazi danneggino la crescita statunitense o che siano giuridicamente incerti, rendendo difficile per il dollaro sostenere lo slancio rialzista.

Dal punto di vista tecnico, l’indice del dollaro mostra una forte evoluzione ribassista questa settimana. L’indice ha rotto 98,50 e si è portato al livello dei 96. L’RSI mostra una tendenza sotto il livello mediano, indicando un trend negativo. Questa azione di prezzo negativa probabilmente spingerà il dollaro USA più in basso la prossima settimana.

EUR/USD: la Debolezza del Dollaro Favorisce un Recupero Rialzista

EUR/USD potrebbe continuare con scambi increspati nel breve termine. Se gli investitori si preoccupano dell’impatto dei dazi crescenti sulle esportazioni europee, l’euro potrebbe finire sotto pressione. Ma la debolezza del dollaro potrebbe spingere EUR/USD più in alto.

Il grafico qui sotto mostra che EUR/USD sta costruendo una dinamica rialzista a causa della pressione negativa sull’indice del dollaro USA. La forte ripresa sopra 1,148 ha formato un arrotondamento dal basso, dove la coppia ha rotto la media mobile chiave per sostenere lo slancio rialzista. La resistenza immediata rimane a 1,192. Una rottura sopra 1,192 segnalerebbe un’impennata della coppia verso 1,22 come obiettivo primario.

Euro Stoxx: l’Incertezza Commerciale Mette alla Prova il Trend Rialzista

Un’eventuale escalation della disputa sui dazi potrebbe mettere pressione sull’EURO STOXX. Le azioni europee sono vulnerabili al commercio globale: autos, industriali, beni di lusso e settore finanziario potrebbero risentirne. Il mancato via libera alla ratifica potrebbe rendere gli investitori cauti, soprattutto se gli USA estendessero i dazi oltre auto e camion.

Il grafico sottostante mostra che l’EURO STOXX resta in un forte trend rialzista sopra 5.500. Tuttavia, una forte volatilità si è osservata a marzo e aprile a causa della guerra USA-Iran. Inoltre, i dazi stanno creando incertezza nel mercato europeo. Finché i 5.500 tengono, l’indice probabilmente romperà più in alto. Tuttavia, una rottura sotto 5.500 spingerebbe l’indice verso 5.100 e 4.800 come zona di accumulo di lungo periodo.

Azioni Auto Europee: la Minaccia dei Dazi Tiene il Settore sotto Pressione

Dall’altra parte, l’iShares STOXX Europe 600 Automobiles & Parts UCITS ETF ha scambiato sotto il livello di 43,80 mentre la minaccia dei dazi mantiene i mercati volatili nel breve termine. Finché l’ETF resta sotto 43,80, sono probabili fasi di consolidamento nel breve.

Indice DAX: l’Esposizione alle Esportazioni Rende la Germania Più Vulnerabile

La Germania ha una forte base di esportazione, rendendo l’Indice DAX più vulnerabile. L’aumento dei costi d’importazione per gli USA potrebbe mettere pressione su case automobilistiche, fornitori, aziende chimiche e produttori di macchinari. Il DAX potrebbe reagire più fortemente se la minaccia di Trump fosse diretta unicamente ad auto e camion. Ma un accordo prima del 4 luglio probabilmente favorirebbe un rally di sollievo.

Il grafico sottostante conferma che il DAX rimbalza dalla zona di supporto di lungo periodo tra 21.000 e 22.000 dopo gli annunci di cessate il fuoco USA-Iran. L’indice sta sfidando la resistenza chiave di 25.600. Una rottura sopra 25.600 spingerebbe l’indice verso 28.500. Tuttavia, se le minacce tariffarie diventassero realtà, la pressione potrebbe manifestarsi sull’indice. Una rottura sotto 21.000 spingerebbe l’indice a 19.500. Ma l’azione di prezzo è di supporto e suggerisce un trend positivo.

S&P 500 e Dow Jones: lo Slancio dell’AI Compensa il Rischio Dazi

L’S&P 500 ha raggiunto un nuovo massimo a 7.398. Il movimento verso i 7.000 potrebbe rappresentare un test di ritracciamento del nuovo livello di supporto. Ma lo slancio rialzista punta a un target di 8.000 come discusso in precedenza. A mio avviso, la correzione da 7.000 per testare il supporto di lungo periodo nell’area dei 6.200, seguita da una ripresa a V e la rottura dei 7.000 punti, ha spianato la strada per un forte impulso verso 8.000.

Tuttavia, i dazi rappresentano un rischio sugli utili. Costi degli input più elevati, domanda europea in calo e margini di profitto più bassi potrebbero attendere le grandi società statunitensi. Ma la crescita legata all’AI probabilmente manterrà viva la spinta rialzista. Anche il Dow Industrial Average incontra resistenza nell’area dei 50.000. Una rottura indicherebbe un rafforzamento del mercato rialzista.

Rendimento a 10 Anni USA: il Rischio Inflazione Mantiene il 4,25% nel Mirino

Il rendimento a 10 anni del Tesoro USA si muove verso il supporto del 4,25% questa settimana, ma resta costruttivo dopo il conflitto USA-Iran. Indica che i rendimenti sono in tendenza rialzista se questo livello viene rispettato. Ciò sarebbe coerente con l’idea che l’incertezza sui dazi possa rappresentare un vento contrario alle pressioni inflazionistiche.

L’aumento dei dazi può spingere i prezzi al rialzo e innalzare i rendimenti obbligazionari. Per questo è improbabile vedere un calo drammatico dei rendimenti del Tesoro a meno che non prevalgano maggiori preoccupazioni per la crescita rispetto a quelle per l’inflazione. Un commercio più debole e una crescita rallentata potrebbero diventare il focus del mercato e causare una rottura dei rendimenti verso il basso.

La storia dei dazi pone quindi una situazione complessa. Le condizioni di liquidità sono ancora buone e c’è un buon impulso tecnico per le azioni. Il dollaro appare debole. Gli asset europei sono direttamente a rischio per il commercio. I rendimenti del Tesoro sono in una zona di supporto critica. La prossima grande notizia saranno i colloqui USA-UE e se l’UE riuscirà a dimostrare progressi sufficienti prima della scadenza del 4 luglio.

Nonostante queste incertezze, i rendimenti a 10 anni del Tesoro sono scambiati tra il 4% e il 4,60% negli ultimi 12 mesi. Finché il 4,25% tiene, il rischio di una tendenza positiva verso il 4,60% rimane probabile.

Considerazioni Finali

L’accordo commerciale USA-UE è ora un rischio diretto per il mercato mentre si avvicina la scadenza tariffaria di Trump. Ora la deadline del 4 luglio ha impatti sulle aspettative di inflazione, sui rendimenti obbligazionari, sulle valute e sulle azioni. L’UE potrebbe segnalare sollievo ai mercati se procedesse con l’accordo. Le azioni europee, l’Indice DAX e i titoli del settore auto potrebbero ulteriormente rialzarsi in caso di intesa. Ma se i negoziati si fermassero o i dazi aumentassero, la pressione potrebbe tornare. Gli esportatori europei sarebbero i primi a subire un colpo, ma anche le imprese statunitensi potrebbero fare i conti con margini compressi a causa dei costi in aumento e della domanda estera debole.

Le condizioni di mercato restano complessivamente positive per via della liquidità, dello slancio dell’AI e di robuste strutture tecniche azionarie. L’S&P 500 mantiene la sua tenuta, mentre Euro Stoxx e DAX stanno sorreggendo aree di supporto critiche. Tuttavia il rischio rimane. Se il rendimento a 10 anni del Tesoro resta sopra il 4,25%, i dazi possono contribuire ad ancorare l’inflazione, ridurre le aspettative di tagli della Fed e mantenere rendimenti più elevati sui Treasury. Il prossimo passo sarà vedere se i progressi sul fronte commerciale arriveranno prima della scadenza. Questo potrebbe mantenere i mercati rialzisti, ma più vulnerabili a qualsiasi cattiva notizia da Washington o Bruxelles.