Previsioni Tassi RBA: Petrolio, Inflazione e Cina Plasmano i Cambi AUDUSD e l’ASX 200

L’inquadramento dei tassi d’interesse in Australia si è fatto più complesso dopo la stretta della RBA che ha portato il tasso ufficiale al 4,35%. La mossa arriva mentre l’inflazione trainata dal petrolio collisiona con una crescita più debole, una fiducia fragile e crescenti pressioni sulle famiglie. La banca centrale deve contenere l’inflazione. Ma la prossima mossa di politica monetaria sarà più difficile da determinare a causa del rallentamento dell’attività economica e dei rischi internazionali derivanti dal conflitto USA-Iran. Questo articolo presenta le ultime previsioni sui tassi RBA e come queste influenzeranno i cambi AUDUSD e l’ASX 200 mentre i mercati si preparano a gestire i rischi inflazionistici e la crescita economica.

L’Inflazione Trainata dal Petrolio Mantiene Vivo il Rischio di Nuove Strette

Inflazione Persistente Spinge la Politica in Territorio Restrittivo

La politica della RBA è tornata su posizioni restrittive con l’ultima decisione. La banca centrale ha aumentato il tasso ufficiale al 4,35% e il governatore Michele Bullock ha indicato che il board ha più spazio per monitorare i rischi inflazionistici e i rischi al ribasso per la crescita. Questa mossa è stata dovuta alla pressione inflazionistica alimentata dal petrolio che ha costretto la banca ad alzare significativamente le sue aspettative di inflazione.

In sostanza l’inflazione si è rivelata più difficile da gestire. Il grafico sottostante mostra che l’IPC complessivo è salito al 4,6% e che l’inflazione core è rimasta al di sopra della zona obiettivo 2-3% della RBA.

Questo incremento è stato dell’1,1% su base mensile a marzo rispetto al mese precedente.

Il costo del cibo in Australia non mostra ancora un grande impatto, ma se i prezzi del WTI rimarranno sopra i $100 al barile a maggio e giugno, l’inflazione alimentare ne risentirà probabilmente.

Un valore sopra 50 indica espansione. Nonostante questo, la lettura non è particolarmente forte: riflette un aumento dell’attività d’impresa ma non c’è abbastanza slancio per assorbire ulteriori colpi derivanti da costi di indebitamento più elevati.

Il grafico seguente mostra inoltre che la fiducia delle imprese in Australia è crollata a -29 a marzo. Si tratta della flessione più ampia mai registrata da aprile 2020. Si prevede che la guerra manterrà i prezzi dell’energia elevati e impatterà sul potere d’acquisto di imprese e consumatori.

I tassi ipotecari più alti stanno già avendo un impatto sulle famiglie. Il mercato immobiliare ha perso momentum a causa dei costi di indebitamento più elevati e dell’incertezza. Questo è importante perché il settore abitativo è un’area chiave della politica monetaria in Australia: tassi più alti si traducono in rate ipotecarie più elevate, minore rotazione e minori spese dei consumatori.

Un Mercato del Lavoro Solido Mantiene Vivo il Rischio Inflazionistico

Il mercato del lavoro continua a essere la principale fonte di supporto. Il tasso di disoccupazione rimane basso al 4,3% e fornisce alla RBA un po’ di margine per combattere l’inflazione. Un buon mercato del lavoro può sostenere salari e spese e può anche rendere l’inflazione più persistente. La RBA può essere preoccupata per la bassa disoccupazione insieme ai prezzi elevati del carburante se la discesa delle aspettative di inflazione non sarà abbastanza rapida.

Questa è una delle ragioni per cui la RBA potrebbe voler rinviare un ulteriore aumento dei tassi dopo maggio. La banca centrale ha già irrigidito la politica tre volte quest’anno. Ora deve valutare l’entità del danno che i tassi più alti stanno causando alla domanda. Ma questo non significa una virata accomodante. La RBA potrebbe astenersi da un nuovo rialzo a giugno mantenendo comunque un bias restrittivo per le riunioni successive.

Nel caso base i tassi australiani resteranno elevati nei prossimi mesi. Un taglio a giugno sembra improbabile a meno che le aspettative di inflazione non calino e i prezzi del petrolio rimangano sotto controllo. Detto questo, se l’inflazione dovesse rimanere alta, un’altra mossa a settembre non può essere esclusa. La RBA non cerca di stimolare la crescita: sta lavorando per mettere un freno all’inflazione.

Previsioni Cambi AUDUSD: Il Supporto dei Tassi Aiuta, ma i Rischi di Crescita Limitano il Rincaro

Il cambio AUDUSD è ora sospinto da due forze contrapposte. I tassi australiani sono un elemento positivo per il dollaro australiano, poiché tassi più alti rendono gli asset australiani più attraenti. Tuttavia il rialzo è limitato dal rallentamento della crescita, dalla fiducia in calo e dall’avversione al rischio globale. Per questo la coppia non è salita con forza dopo la stretta della RBA.

Il primo fattore è lo spread dei tassi. Se la RBA rimane hawkish e la Federal Reserve mantiene i tassi nell’attuale intervallo target del 3,50%-3,75%, ciò suggerirebbe che l’AUDUSD potrebbe trovare supporto. Il grafico sotto mostra che il rialzo della RBA a maggio ha ampliato la differenza di rendimento tra la Fed e la RBA.

Secondo le ultime probabilità fornite dallo strumento FedWatch, la Fed prevede ancora di mantenere i tassi nel 2026. Ma l’incertezza legata ai prezzi elevati del petrolio influirà sulle decisioni.

L’Aussie attirerebbe più dollari USA se i rendimenti in Australia fossero più alti. Ciò è particolarmente vero se i mercati prezzano un altro rialzo RBA per settembre.

Ma il secondo fattore è il sentiment di rischio. Il dollaro australiano è una valuta sensibile alla crescita: tende a performare meglio in fasi di espansione globale dei commerci, dei prezzi delle commodity e delle azioni. Lo shock petrolifero legato alla guerra è quindi un segnale misto per l’AUD: può spingere l’inflazione e incoraggiare la RBA a rialzare i tassi, ma può anche indebolire la domanda dei consumatori e ridurre l’appetito al rischio globale.

Nonostante questi rischi, il quadro tecnico per l’AUDUSD resta costruttivo dopo la rottura della neckline del pattern spalla-testa-spalla invertito a 0,7210. Questa rottura ha aperto la porta a un movimento verso livelli più alti finché 0,7210 regge.

Previsioni ASX 200: Tassi Più Alti Mettono alla Prova le Valutazioni, le Banche Offrono Supporto

Le Banche Ammortizzano l’ASX 200 Contro la Pressione dei Rialzi

L’ASX 200 reagisce in modo particolare all’aumento dei tassi. Normalmente tassi più alti comprimono le azioni perché aumentano i tassi di sconto e riducono il valore dei guadagni futuri. Inoltre aumentano i costi di indebitamento per famiglie e imprese, penalizzando i titoli di consumo, quelli legati al mattone e i titoli ad alta crescita.

Ma l’ASX 200 non reagisce solo all’aumento dei tassi: risente anche dell’inflazione, del petrolio, della Cina e del settore bancario. Le azioni finanziarie sono importanti perché riflettono la fiducia nell’economia e nel mercato immobiliare. L’Indice Financials dell’ASX 200 si sta consolidando tra 9.000 e 10.000. Nonostante l’alta volatilità, l’indice finanziario resta sopra il supporto di 9.000, il che indica che il mercato non è ancora completamente in modalità risk-off.

Tassi più alti possono tradursi in margini di interesse migliori per le banche. Tuttavia questo vantaggio ha dei limiti: se i tassi salgono troppo aumenta lo stress ipotecario, cala la domanda di credito e aumentano i rischi di sofferenze. Ciò rende il settore finanziario cruciale per le previsioni sull’ASX 200. Se i titoli bancari restano sopra il supporto, il resto dell’indice può mostrarsi relativamente resiliente; se il settore finanziario rompe al ribasso, sarebbe un segnale di stress più profondo nel mercato immobiliare e del credito.

La Domanda Cinese e i Prezzi del Petrolio Potrebbero Decidere la Prossima Mossa

Anche la Cina gioca un ruolo nell’ASX 200: i titoli minerari e dei materiali dipendono dalla domanda cinese. Il grafico sotto mostra che l’indicatore composito della Cina è salito a 98,8 in aprile.

Il leggero miglioramento dell’indicatore composito cinese è stato positivo per il sentiment, ma l’indice resta sotto 99, segnalando una ripresa debole. Un ciclo cinese più robusto aiuterebbe a mitigare gli effetti dei tassi australiani in rialzo sui minerari. Se le prospettive della Cina dovessero indebolirsi, l’ASX 200 subirebbe ulteriori pressioni dal sentiment sui rialzi domestici dei tassi.

Nel caso base l’ASX 200 continuerà a beneficiare di supporto fintanto che i dati finanziari tengono livelli importanti e i dati cinesi migliorano. Tuttavia gli effetti positivi potrebbero restare limitati finché i mercati non saranno convinti che l’inflazione abbia superato il picco. Una pausa della RBA a giugno sarebbe positiva per il sentiment. Uno shock inflazionistico indotto dal petrolio avrebbe l’effetto opposto: farebbe salire i rendimenti, comprimerebbe le valutazioni e aumenterebbe il rischio di nuovi ribassi per le azioni australiane.

Dal punto di vista tecnico, l’ASX200 resta in un pattern costruttivo nonostante la volatilità legata alla guerra USA-Iran. In caso di una crisi energetica estrema, il livello 7.800 resta il pivot di lungo termine dove gli investitori a lungo termine potrebbero comprare per accumulo. Questo livello è definito dal supporto del cuneo espandente ascendente sopra la struttura spalla-testa-spalla invertita.

Considerazioni Finali

Le prospettive sui tassi sono legate all’inflazione, ai prezzi del petrolio e alla tolleranza della RBA nei confronti di una crescita più lenta. La banca centrale non è pronta ad allentare la politica a questo punto, dato il rischio di costi del carburante più elevati e le aspettative di inflazione più alta. Ma l’economia sta già mostrando segnali di stress a causa della mancanza di slancio nelle imprese, della fiducia debole e di un mercato immobiliare in ritardo. Ciò potrebbe portare la RBA a non tagliare a giugno, ma è improbabile un’inversione accomodante a meno che l’inflazione non si assesti in modo più chiaro e i prezzi del petrolio rimangano sotto controllo.

Questa è un’immagine mista per i mercati. I tassi più alti potrebbero sostenere l’AUDUSD, ma le preoccupazioni sulla crescita e l’incertezza globale potrebbero frenare il rialzo. Anche l’ASX 200 è sotto pressione a causa dei rendimenti in aumento e delle valutazioni in calo, ma finanziari e minerari legati alla Cina possono contribuire ad attenuare gli effetti negativi.

Il caso base suggerisce tassi più alti, che potrebbero mantenere l’AUDUSD sostenuto nei ribassi e presentare un quadro costruttivo per l’ASX 200 finché l’inflazione non riprende ad accelerare. Un’escalation della guerra USA-Iran e prezzi del petrolio più alti potrebbero portare forte volatilità sull’ASX 200 a maggio e giugno. Tuttavia l’indice resterà rialzista finché il livello pivot di 7.800 regge.