Previsioni S&P 500 e Dow Jones: Azioni a Rischio per l’Inflazione Nonostante il Sollievo sui Dazi

L’S&P 500 e il Dow Jones Industrial Average restano in una situazione mista: il sollievo sui dazi sostiene il sentimento, ma l’inflazione persistente, la volatilità del petrolio e un dollaro USA più forte continuano a rappresentare rischi. L’accordo commerciale UE-USA ha ridotto il rischio di uno shock improvviso e inatteso sui dazi. Rimangono però alcune questioni in sospeso che potrebbero generare nuova volatilità, come acciaio, alluminio, sussidi all’aviazione e tasse digitali. Il calo dei prezzi del petrolio potrebbe offrire un certo sollievo ai consumatori e alleviare la pressione inflazionistica, ma una Core PCE ostinata potrebbe mantenere la Fed cauta. Questo articolo illustra i principali rischi commerciali, i catalizzatori di mercato e i livelli tecnici che potrebbero guidare la prossima mossa dell’S&P 500 e del Dow Jones.

L’accordo UE-USA sui Dazi Riduce il Rischio di Mercato ma le Tensioni Commerciali Persistono

L’Unione Europea ha dato la sua approvazione finale all’accordo commerciale con gli Stati Uniti. Questo rimuove un importante rischio di breve periodo per il mercato. Secondo l’intesa, l’UE eliminerà i dazi su beni industriali statunitensi e su alcuni prodotti agricoli. In cambio, gli USA manterranno un tetto del 15% sui dazi applicabili alla maggior parte delle esportazioni UE. Fornisce molta più chiarezza dopo quasi un anno di incertezza per le aziende.

L’accordo potrebbe rappresentare una soluzione rapida per il commercio transatlantico. Ma se l’UE non avesse agito prima della scadenza di luglio, il presidente Donald Trump aveva avvertito della possibilità di imporre nuovi dazi. Quel rischio aveva pesato sui titoli industriali, sugli esportatori, sulle auto e sulle società con ampie catene di fornitura globali. L’approvazione finale diminuisce la probabilità di uno shock improvviso sui dazi nel breve termine.

Tuttavia non tutti i rischi commerciali vengono eliminati dall’accordo. USA ed UE restano in contrasto sui dazi su acciaio e alluminio. Sono inoltre divisi su tassazione digitale e regolamentazioni tecnologiche. Trump ha ipotizzato l’imposizione di alti dazi su vini e champagne francesi in risposta alla tassa sui servizi digitali francese.

Un altro grande banco di prova è la disputa sui sussidi all’aviazione. USA ed UE devono ancora estendere la sospensione dei dazi di ritorsione prima che la tregua attuale scada. Se le parti non riuscissero a trovare un nuovo accordo, il mercato potrebbe cominciare a scontare nuove tensioni per il settore aerospaziale, gli industriali e gli esportatori. Ciò significa che l’accordo commerciale è positive a livello di sentiment, ma non rimuove completamente il premio per il rischio nelle azioni.

PCE, Inflazione e Prezzi del Petrolio Modellano il Sentimento di Mercato

I prezzi del petrolio più bassi stanno plasmando la prossima mossa delle azioni. Il Brent è sceso sotto i 75 USD mentre i trader hanno scontato il passaggio regolare del traffico attraverso lo Stretto di Hormuz. Questo ha attenuato le preoccupazioni sull’inflazione e ha ridotto i rendimenti dei titoli di Stato USA. Un calo dei rendimenti può avere un impatto positivo sulle azioni, ma per le ragioni giuste. Il potenziale rialzo per i mercati azionari potrebbe essere limitato se i rendimenti scendono a causa di un aumento delle preoccupazioni sulla crescita. Il grafico sotto mostra una forte pressione ribassista nel mercato petrolifero.

Ma il quadro dell’inflazione è incompleto. Il grafico seguente mostra che la PCE headline è salita al 4,1% nei 12 mesi fino a maggio 2026. D’altro canto, la Core PCE (al netto di cibo ed energia) è aumentata al 3,4%. Ciò suggerisce che la pressione sui prezzi non riguarda solo l’energia: si sta diffondendo in tutta l’economia. Questo potrebbe rendere la Fed esitante nonostante il calo in corso dei prezzi del petrolio. Ne deriva un quadro misto per le azioni: il sentimento potrebbe essere sostenuto dal calo del petrolio, sebbene la Core PCE possa limitare i guadagni.

Tuttavia la riapertura dello Stretto di Hormuz non è necessariamente così netta come il mercato sperava. Può volerci anche qualche settimana prima che i flussi di petroliere si stabilizzino. Inoltre servono tempo le operazioni di bonifica da mine e i controlli di sicurezza dopo il cessate il fuoco. Questo potrebbe portare a nuova volatilità nei mercati energetici se le tensioni dovessero peggiorare.

Anche la Strategic Petroleum Reserve degli USA resta una preoccupazione. Le scorte di greggio continuano a calare al ritmo di 9 milioni di barili a settimana e sono scese a 331.191.000 barili il 19 giugno 2026. Ciò crea una situazione mista per le azioni: prezzi del petrolio più bassi sono positivi per i consumatori e riducono la pressione inflazionistica, ma il sollievo può essere di breve durata se una nuova fase di tensione energetica riaccende la volatilità.

Dollaro Forte e Sentiment Debole Pesano sulle Azioni

Il sentiment di rischio si sta inoltre indebolendo. Bitcoin (BTC) sta ancora testando un importante livello di supporto a 60.000 USD. Una rottura al di sotto di questo livello indicherebbe che i trader stanno uscendo dagli asset rischiosi.

Lo stesso messaggio arriva dalla debolezza dei titoli a forte crescita. Le “Magnificent 7” hanno perso slancio come mostra il grafico sottostante. Questo perché questi titoli hanno trainato il rally del mercato più ampio.

Un altro fattore importante è il dollaro USA. Il dollaro si sta rafforzando perché i trader si aspettano tassi di interesse a breve termine più elevati sotto il nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh. Warsh è stato cauto nel definire una traiettoria politica netta, creando incertezza. Un dollaro in salita generalmente pesa sugli utili delle multinazionali e smorza l’appetito per il rischio. Può anche gravare sulle commodity e sui mercati emergenti, aumentando la pressione sul sentimento di crescita.

Il grafico sotto mostra che il dollaro USA ha tentato di correggere verso la zona di breakout a 100,50 venerdì. Finché l’indice rimane sopra 100, la prossima mossa potrebbe essere verso il livello di 103.

Previsioni S&P 500: Rischio di Correzione Verso il Supporto a 7.000

S&P 500 Sotto Pressione di Vendita mentre i Titoli Tech Perdonano Slancio

L’S&P 500 sta iniziando a mostrare una pressione di vendita secondaria. L’indice è in una lieve correzione per la quarta settimana consecutiva. Il rallentamento indica che gli acquirenti stanno diventando più selettivi. Non è ancora un segnale di un’inversione ribassista significativa, ma suggerisce che il mercato potrebbe aver bisogno di un reset prima di un nuovo rally importante.

La pressione proviene principalmente dai titoli tecnologici e dai titoli di crescita a multipli elevati. Le Magnificent 7 hanno cominciato a perdere smalto. Questo è importante per l’S&P 500 poiché questi titoli pesano molto sull’indice. Indica che gli investitori stanno riducendo l’esposizione a titoli di crescita sovraffollati nel breve termine.

Il sollievo sui dazi aiuterà l’S&P 500, ma probabilmente non basterà a garantire una rottura rialzista decisiva. L’accordo commerciale migliora la visibilità per le aziende a livello globale e mitiga la possibilità di un’escalation improvvisa dei dazi con l’Europa. Tuttavia il sentiment potrebbe essere appesantito da incertezze riguardo metalli, sussidi all’aviazione e regolamentazione tecnologica. Di conseguenza, l’S&P 500 potrebbe risultare un po’ turbolento mentre i trader aspettano maggiore chiarezza.

Le condizioni finanziarie restano accomodanti: il Chicago Fed National Financial Conditions Index si mantiene sotto -0,50. Questo supporta il quadro rialzista per le azioni. Le condizioni di liquidità agevoli permettono che il denaro resti nel sistema, ma una liquidità facile non impedisce le correzioni quando le valutazioni sono tese.

Supporto S&P 500 a 7.000–7.200 Potrebbe Innescare un Rimbalzo

Il grafico giornaliero dell’S&P 500 mostra un’azione dei prezzi costruttiva all’interno del pattern a wedge divergente ascendente dal 2025. Tuttavia l’indice sta ora consolidando attorno alla SMA a 50 giorni e sembra in attesa della prossima mossa. Qualsiasi correzione verso l’area 7.000–7.200 potrebbe innescare un nuovo rally verso l’area 8.000.

Un altro grafico dell’S&P 500 mostra un’azione dei prezzi molto costruttiva: il recupero a V dall’area 6.200 è oltre una correzione di breve termine. La correzione di breve periodo da 7.600 indica una lieve debolezza nell’S&P 500 e suggerisce una discesa verso 7.000–7.200 prima del prossimo grande rally. Ma una rottura al di sotto della regione 7.000–6.900 indicherebbe un ulteriore ribasso verso l’area 6.200.

Previsioni Dow Jones: Il Sollievo Commerciale Sostiene gli Industriali Sopra 50.000

Dow Jones Guadagna Forza Relativa mentre gli Investitori Si Spostano dai Titoli Growth

Il Dow Jones sta performando meglio dell’S&P 500 poiché ha una bassa esposizione ai titoli tecnologici a multipli elevati. Ciò conferisce una certa forza relativa all’indice mentre gli investitori riducono le posizioni nei titoli growth. Il Dow ha inoltre maggiore esposizione a settori value, industriali, sanitario e a titoli che generano reddito. Queste aree tendono a comportarsi meglio nei periodi di volatilità.

L’accordo commerciale UE-USA è più favorevole per il Dow. Una quota elevata dei prodotti presenti nel Dow è legata all’attività industriale, al commercio globale, alla manifattura e alle catene di fornitura. Un tetto ai dazi sulle esportazioni UE e minori imposte UE sui beni industriali USA possono ridurre l’incertezza per le grandi multinazionali. Questo potrebbe dare al Dow un vantaggio rispetto all’S&P 500 nel breve termine.

Tuttavia i dazi su acciaio e alluminio possono mettere sotto pressione le imprese che dipendono da questi metalli. Un aumento dei costi di input può comprimere i margini. Se USA ed UE non riusciranno a trovare un accordo sulla questione dei sussidi all’aviazione, i titoli industriali potrebbero tornare in modalità vendita. Questo rende il Dow suscettibile a ogni nuovo headline commerciale.

Il calo dei prezzi del petrolio può avere un effetto misto. La discesa del greggio potrebbe aiutare i settori dei trasporti, dei consumi e della manifattura alleggerendo la pressione sui costi. Ma potrebbe avere un impatto negativo sui titoli energetici se il calo dei prezzi segnala una domanda più debole. Quindi, minori preoccupazioni per l’inflazione potrebbero essere positive per il Dow, ma solo se il calo del petrolio non segnala un rallentamento più profondo.

Il sentiment sul Dow Jones rimane leggermente più positivo rispetto all’S&P 500. L’indice potrebbe attirare flussi difensivi se gli investitori continuano a ridimensionare le posizioni nei titoli tecnologici più cari.

Ritracciamento del Dow Potrebbe Preparare un Rally Verso 55.000

Le prospettive di lungo periodo per il Dow Jones restano costruttive: l’indice è stato scambiato all’interno di un pattern a wedge divergente dal 2024. L’emergere di un pattern testa e spalle invertito e poi del wedge divergente ascendente supporta un outlook rialzista. Tuttavia la settimana scorsa l’indice ha prodotto una forte ombra candela dopo la rottura sopra i 50.000. Questo indica che l’indice potrebbe consolidare o correggere al ribasso prima del prossimo rally.

Tuttavia la rottura sopra il livello di 50.000 indica un target minimo a 55.000. Pertanto, qualsiasi correzione dell’indice verso il livello di 50.000 può essere considerata un forte segnale di acquisto per gli investitori.

L’azione di prezzo di breve termine mostra inoltre una dinamica costruttiva come evidenziato dal forte recupero all’interno del pattern di canale ascendente. Questo recupero è stato a V e l’azione successiva dal 17 giugno ha formato un pattern a fondo arrotondato.

Ma il prezzo deve mantenersi sopra il livello di 51.300 per evitare una correzione più profonda verso 50.600. Finché il livello di 50.000 nel Dow Jones regge, la prossima mossa sarà probabilmente verso 55.000.

Conclusione

L’S&P 500 e il Dow Jones mostrano uno scenario misto ma costruttivo. L’accordo commerciale UE-USA ha eliminato un rischio importante e migliorato la volatilità di breve periodo. Tuttavia i rischi commerciali non sono scomparsi: c’è il potenziale per nuova volatilità da acciaio, alluminio, sussidi all’aviazione e questioni sulla tassazione digitale. Una Core PCE ostinata e un dollaro più forte potrebbero limitare il rialzo, mentre prezzi del petrolio più bassi potrebbero sostenere il sentiment.

L’S&P 500 potrebbe correggere verso l’area di supporto 7.000–7.200 prima di un nuovo rally. Una rottura sotto 6.900 indicherà un ulteriore calo verso 6.200. Ma un recupero sopra 7.600 segnalerà un movimento verso l’obiettivo principale di 8.000. Il Dow Jones è marginalmente più robusto poiché è composto in misura maggiore da titoli industriali e value. La tendenza più ampia resta rialzista finché il Dow mantiene il livello di 50.000, con il prossimo obiettivo importante a 55.000.

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