Oro: analisi fondamentale giornaliera, previsioni – Attenzione a inseguire il rialzo di ricopertura degli scoperti o a scommettere sulla recessione

Il prezzo dell’oro ha ripreso da dove era rimasto la scorsa settimana, dando segnali di un trend rialzista emergente all’inizio della sessione in reazione a un altro crollo dei rendimenti dei titoli del tesoro, all’indebolimento dell’indice del dollaro USA e a una propensione al rischio generalmente più bassa. Non è il caso di parlare di acquisti di beni rifugio o di ricerca di sicurezza a tutti i costi, bensì di un rialzo guidato dagli investimenti, dato che gli acquirenti sentono che al livello attuale dei prezzi c’è valore, e si aspettano quindi di trarre guadagno se scommettono su di un taglio dei tassi da parte della Fed più avanti nell’anno.

Alle 08.50 GMT, i future Comex in scadenza a Agosto si attestano a $1.319,90 , in rialzo di $ 8,90 (+0,88%) .

Il retroscena 

Sebbene i media vogliano farti credere che il rialzo rappresenti una scommessa sulla recessione, credo che questa sia una riflessione prematura; servono altre prove di un rallentamento economico e un taglio dei tassi da parte della Fed prima che si inizi a valutare nei prezzi una recessione. So che tutto il discorso si basa sulla curva dei rendimenti invertiti e sulla sua capacità di prevedere le recessioni, ma chi non smette di seguire le news e i titoli è destinato a farsi male: l’indicatore della curva di rendimento invertito potrebbe non essere accurato come si pensa, almeno secondo gli ultimi studi.

In questo momento non c’è motivo di preoccuparsi di una recessione, l’importante è andare dietro ai soldi; nell’ultima settimana c’è stato un aumento dell’interesse degli investitori sul mercato dell’oro, e le partecipazioni nello SPDR Gold Trust, il più grande fondo mondiale scambiato in oro, sono aumentate dello 0,32%, portando il totale alle 743,21 tonnellate di venerdì.

Inoltre, secondo i dati settimanali della Commodity Futures Trading Commission (CFTC), i fondi hedge e money manager hanno aumentato le loro posizioni lunghe nette in oro COMEX nella settimana al 28 maggio.

Gli hedge fund fanno trading a breve termine, ed investono quando vedono valore e opportunità; il denaro che sta abbandonando il lato lungo del petrolio greggio si sta probabilmente spostando verso il lato lungo dell’oro: gli hedge fund vedono nell’oro una risorsa relativamente economica con un enorme potenziale di rialzo.

Recessione e pensiero a lungo termine

Puntare sulla recessione e pensare a un investimento sull’oro a lungo termine potrebbe incoraggiarti a riacquistare il metallo e rinunciare a prezzi relativamente a buon mercato, credendo che ti manchi la “grande mossa”. Non penso che sia un buon momento per pensare a lungo termine perché il mercato è ancora nella fase “stop and start”.

Gli investitori sembrano molto legati allo storico, che ci dice che alle inversioni nella curva dei rendimenti hanno fatto seguito delle recessioni . È un segnale difficile da seguire e che quindi potrebbe non essere la ragione per il rialzo della scorsa settimana; non è stato inoltre un indizio molto utile, a causa di problemi connessi alla tempistica..

Le recessioni hanno fatto seguito ai rendimenti invertiti, ma il ritardo è andato da sei mesi a quasi tre anni. In altre parole, non comprare oro perché credi che stia arrivando una recessione, scommetti sul lungo termine se credi che ci sia valore e che la Fed taglierà i tassi.

La curva dei rendimenti invertiti è uno dei tanti indicatori utilizzati dai professionisti per suggerire una crescita più lenta, rendimenti più bassi e una maggiore volatilità futura, ma non necessariamente significa che sta arrivando una recessione. Inoltre, se la Fed abbassasse i tassi in maniera tempestiva come previsto , potrebbe effettivamente estendere l’espansione a lungo termine e il trend rialzista.

Inoltre, non penso che la disputa commerciale tra Stati Uniti e Cina possa durare da un anno e mezzo a tre anni; avete preso in considerazione la possibilità che entrambe le potenze economiche rilancino i negoziati commerciali la settimana prossima o la settimana dopo? Cosa succede se Trump richiama le tariffe sul Messico? Sono problemi reali, quindi credo che in questo momento sia meglio vedere l’oro come un investimento a breve termine.