Bitcoin (BTC) Outlook: Bassa Volatilità e Forte Domanda vs. Rischi di Carry Trade

BTC rimane sopra i $115.000 nonostante i rischi legati alle banche centrali

Bitcoin (BTC) si è mantenuto sopra il cruciale livello di $115.000 per la terza sessione consecutiva, puntando a una striscia vincente di tre settimane.

Sabato 20 settembre, Bitcoin è aumentato dello 0,07%, invertendo parzialmente la perdita dell’1,13% del giorno precedente, chiudendo a $115.860.

La Federal Reserve statunitense e la Banca del Giappone non sono riuscite a spaventare gli investitori, nonostante la minaccia incombente di una discesa del carry trade sullo yen.

Le Proiezioni Economiche del FOMC hanno indicato due ulteriori tagli dei tassi nel quarto trimestre. Nel frattempo, la Banca del Giappone ha annunciato l’intenzione di ridurre le proprie partecipazioni in Japanese Real Estate Investment Trusts (JREITs) e in exchange-traded funds (ETFs), un ulteriore passo verso la normalizzazione della politica monetaria. Sebbene la BoJ abbia mantenuto i tassi di interesse allo 0,5% venerdì 19 settembre, due decisori hanno votato a favore, indicando un possibile aumento dei tassi in ottobre.

Divergenza Fed-BoJ: Implicazioni per BTC?

Molteplici tagli dei tassi da parte della Fed nel quarto trimestre e un rialzo dei tassi da parte della BoJ in ottobre potrebbero ridurre il differenziale dei tassi tra Stati Uniti e Giappone, rafforzando lo yen. Uno yen più forte potrebbe costringere i trader a liquidare posizioni in asset a rischio, inclusa la criptovaluta, per coprire i prestiti in yen, facendo precipitare il USD/JPY.

Nel luglio 2024, la BoJ ha inaspettatamente aumentato i tassi di interesse di 25 punti base e ridotto gli acquisti di Japanese Government Bond (JGB). La decisione è coincisa con le aspettative di molteplici tagli dei tassi da parte della Fed nel corso del quarto trimestre 2024, rispecchiando il sentiment per il prossimo trimestre.

Il cambio USD/JPY è precipitato da 155,216 (31 luglio) a 139,576 (14 settembre). L’impennata della forza dello yen e la conseguente discesa del carry trade in yen hanno fatto crollare BTC da $66.237 (31 luglio 2024) a $49.351 (4 agosto).

La perdita dell’1,13% di BTC venerdì 19 settembre è coincisa con quella del Nikkei 225 giapponese, che, scendendo da un nuovo record, ha chiuso la sessione in ribasso dello 0,57%. Le preoccupazioni degli investitori per un potenziale sfasamento del carry trade hanno pesato sulla domanda per le azioni giapponesi.

La domanda istituzionale sostiene BTC

BTC ripeterà il crollo di luglio? Nonostante il rischio di una disgregazione del mercato dovuto alla divergenza delle politiche delle banche centrali, la domanda istituzionale è rimasta solida.

Il mercato degli ETF spot BTC negli Stati Uniti ha prolungato la serie di afflussi per tre settimane nella settimana conclusasi il 19 settembre, spingendo BTC oltre i $115.000. Secondo Farside Investors, il mercato degli ETF spot BTC negli USA ha registrato afflussi netti complessivi per $886,5 milioni, portando gli afflussi netti del settembre a $3,46 miliardi.

Il iShares Bitcoin Trust di BlackRock (BLK) (IBIT) ha registrato afflussi netti settimanali per $866,8 milioni, continuando a dominare il mercato degli ETF spot crypto.

Calendario economico USA in primo piano

Guardando al futuro, potrebbe essere un’altra settimana cruciale per BTC. Saranno al centro l’attenzione i dati economici degli USA, il presidente della Fed Powell e la Banca del Giappone.

Un’attività del settore servizi degli USA più debole, l’aumento delle richieste di sussidio di disoccupazione e un’inflazione più bassa del previsto potrebbero alimentare le previsioni di ulteriori tagli dei tassi da parte della Fed nel quarto trimestre. BTC potrebbe subire pressioni di vendita se la BoJ dovesse segnalare un aumento dei tassi in ottobre, innescando un altro sfasamento del carry trade in yen.

Al contrario, il rallentamento delle aspettative per ulteriori adeguamenti politici nel Q4 potrebbe attenuare la minaccia di un sfasamento del carry trade. Tuttavia, un percorso dei tassi della Fed meno accomodante potrebbe limitare i guadagni, in funzione degli afflussi degli ETF spot BTC.

Potrebbe essere una prova fondamentale per BTC, che ha beneficiato di una riduzione della volatilità, sostenendo la domanda istituzionale.

Il commentatore crypto Joe Consorti ha commentato:

“Bitcoin ha ora trascorso un totale di 67 giorni sopra gli $110K, con una volatilità notevolmente bassa. Nel 2021, BTC ha trascorso solo 40 giorni sopra i 60K con una volatilità estrema. La maturazione di Bitcoin come asset in un lasso di tempo così breve è davvero sorprendente.”

La bassa volatilità, una posizione accomodante della Fed e il crescente interesse istituzionale potrebbero creare una tempesta perfetta, attenuando potenzialmente i rischi di un disfaccendio del carry trade sullo yen.

Consorti ha recentemente accennato a nuovi massimi, affermando:

“Storicamente, Bitcoin è cresciuto del 29,23% in ottobre. Ciò implicherebbe un prezzo di $150.000. Il tempo lo dirà.”

ETH scende sotto $4.500 mentre gli afflussi ETF di settembre rallentano

Mentre Bitcoin si manteneva sopra i $115.000 grazie alla forte domanda istituzionale, Ethereum (ETH) ha subito pressioni di vendita questa settimana, allontanandosi ulteriormente dal record di agosto di $4.958.

Nonostante un aumento dello 0,24% sabato 20 settembre, ETH è in calo del 2,69% per la settimana corrente. Il calo degli afflussi negli ETF spot ETH statunitensi ha smorzato il sentiment rialzista.

Il mercato degli ETF spot ETH negli Stati Uniti ha registrato afflussi netti complessivi per $418,3 milioni nel mese in corso. A meno che non si verifichi un’impennata della domanda, gli afflussi mensili saranno significativamente inferiori a quelli di luglio ($4,86 miliardi) e agosto ($3,87 miliardi).

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Fattori Chiave per le Prospettive di Prezzo di BTC

Diversi fattori macro e di mercato guideranno le previsioni a breve termine per BTC:

• Notizie legislative: l’avanzamento del Market Structure Bill a Capitol Hill.
• Dati economici USA: PMI dei Servizi, richieste di sussidio di disoccupazione e il report sul Reddito e le Spese Personali.
• Interventi del presidente della Fed Powell e dei membri del FOMC.
• Flussi negli ETF spot BTC statunitensi.

Scenari di Prezzo per BTC:

• Scenario Rialzista: L’attenuarsi dei rischi di recessione USA, un’inflazione più moderata, indicazioni di tassi accomodanti della Fed, il sostegno bipartisan al Market Structure Bill e gli afflussi degli ETF. Questi fattori potrebbero spingere BTC verso il suo massimo storico di $123.731.
• Scenario Ribassista: L’aumento dei rischi di stagflazione negli USA, una retorica hawkish da parte della Fed, ostacoli legislativi, un disfaccendio del carry trade sullo yen o deflussi degli ETF potrebbero spingere BTC verso i $100.000.

Analisi Tecnica

Analisi di Bitcoin

BTC viene scambiato al di sopra delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni, suggerendo un momentum rialzista.

• Obiettivo Rialzista: Un breakout oltre il massimo dell’18 settembre a $117.937 potrebbe aprire la strada verso il livello di $120.000. Un movimento sostenuto oltre i $120.000 potrebbe permettere agli acquirenti di puntare al massimo storico di $123.731.
• Sul lato ribassista, una discesa al di sotto dei $115.000 e della EMA a 50 giorni potrebbe esporre il livello psicologico cruciale di $100.000.

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Prospettive per Ethereum: Domanda degli ETF

Passando a Ethereum (ETH), il token rimane al di sopra delle medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni, nonostante le perdite della settimana, segnalando una tendenza rialzista.

• Obiettivo Rialzista: Riconquistare i $4.500 potrebbe consentire agli acquirenti di puntare a $4.750. Un movimento sostenuto oltre i $4.750 potrebbe aprire la strada verso il massimo storico di $4.958.
• Sul lato ribassista, una discesa al di sotto della EMA a 50 giorni potrebbe far emergere il livello di supporto a $4.085. Se superato, il successivo livello chiave di supporto sarebbe $3.563.

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