Inflazione in Cina Resiliente, ma Prezzi alla Produzione Indicano Deflazione

I Dati sull’Inflazione in Cina e i Prezzi alla Produzione Mandano Segnali Contrastanti

La deflazione rimane un tema centrale nel contesto della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina, della debolezza della domanda in Cina e dell’intensificarsi delle guerre dei prezzi interne. I dati sull’inflazione di luglio potrebbero offrire un po’ di sollievo a Pechino.

I prezzi al consumo sono aumentati dello 0,4% su base mensile a luglio, dopo un calo dello 0,1% a giugno. L’incremento dei prezzi a luglio ha permesso alla Cina di evitare la deflazione, con un’inflazione invariante su base annua — un risultato preferibile a una diminuzione, seppur debole. Tuttavia, i prezzi al consumo erano aumentati dello 0,1% su base annua a giugno, sottolineando il rischio di una ulteriore deflazione.

CN Wire ha fornito una ripartizione delle variazioni dei prezzi su base annua in Cina. In particolare, alimentari, tabacco, liquori (-0,8%) e trasporti e comunicazioni (-3,1%) hanno influenzato il tasso annuo di inflazione. Le tendenze a breve termine dei prezzi degli alimentari, tabacco e liquori potrebbero giocare un ruolo cruciale nella lotta contro la deflazione a Pechino.

Prezzi alla Produzione e PMI Manifatturieri – Uno Scenario Economico Cupo

Le tendenze dei prezzi alla produzione si sono allineate ai dati sui PMI manifatturieri della Cina per luglio. Il sondaggio S&P Global China General Manufacturing PMI ha mostrato che i produttori hanno ridotto i loro prezzi di vendita a causa di una concorrenza in aumento. Le aziende manifatturiere hanno riportato una contrazione dei nuovi ordini di esportazione per il quarto mese consecutivo. La crescita dei nuovi ordini si è rallentata, intensificando la competizione per acquisire nuovi affari.

I produttori solitamente adeguano i prezzi in base alla domanda. Una domanda più debole si traduce in prezzi inferiori e maggiori risparmi per i consumatori.

È da notare che il S&P Global China General Manufacturing PMI è sceso da 50,4 a giugno a 49,5 a luglio, scendendo al di sotto del livello neutro di 50. Il PMI manifatturiero NBS della Cina è caduto ulteriormente in territorio contrattivo, passando da 49,7 a giugno a 49,3 a luglio.

Le Esportazioni Raccontano un’Altra Storia

In contrasto con i PMI manifatturieri e le tendenze dei prezzi alla produzione, i termini di scambio della Cina sono migliorati a luglio, segnalando una robusta domanda esterna per i prodotti cinesi. Le esportazioni sono aumentate del 7,2% su base annua, rispetto a un incremento del 5,8% a giugno. In particolare, le importazioni sono cresciute del 4,1% dopo un aumento dell’1,1% a giugno.

Un accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina, con tariffe inferiori sui prodotti cinesi, potrebbe ulteriormente stimolare le esportazioni, attenuando le pressioni deflazionistiche. D’altra parte, un’escalation delle tensioni tra USA e Cina potrebbe pesare sulla domanda esterna, potenzialmente intensificando le pressioni deflazionistiche.

Prospettive di Mercato: Le Trattative Commerciali e i Dati Economici Imminenti come Fattori Chiave

I dati sull’inflazione in Cina stabiliranno il tono iniziale della settimana. Tuttavia, gli sviluppi commerciali e i dati economici chiave del 15 agosto potrebbero, in ultima analisi, influenzare il sentiment.

Un progresso verso un accordo commerciale tra USA e Cina probabilmente oscurerebbe i dati sull’inflazione, migliorando il sentiment. La sensibilità del mercato ai dati in arrivo dipenderà dalle notizie commerciali.

Un accordo commerciale e dati positivi su produzione industriale, mercato del lavoro e vendite al dettaglio potrebbero portare le azioni quotate a Hong Kong e in Cina continentale a nuovi massimi per il 2025. Tuttavia, trattative commerciali bloccate potrebbero influire negativamente sul sentiment, potenzialmente innescando una fuga verso beni rifugio.

L’Indice Hang Seng è aumentato dell’1,43% nella settimana conclusasi l’8 agosto, chiudendo a 24.859. Nel frattempo, il CSI 300 della Cina continentale e il Composite Index di Shanghai sono progrediti rispettivamente dell’1,23% e del 2,11%, sostenuti dalle evoluzioni commerciali e dall’impennata delle esportazioni.

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