Esportazioni Cinesi a Luglio in Forte Crescita: L’Agenda Tariffaria di Trump Velata le Prospettive: Indice Hang Seng in Rialzo

Esportazioni Cinesi in Forte Crescita… Le Importazioni Segnalano un Impulso della Domanda

L’economia cinese ha continuato a essere sotto esame poiché il Presidente degli Stati Uniti Trump ha proposto nuove tariffe rivolte ai partner commerciali non conformi. I dati commerciali cinesi hanno segnalato un aumento della domanda, alleviando temporaneamente le preoccupazioni sulle prospettive economiche della Cina.

Le esportazioni sono schizzate al 7,2% su base annua a luglio, rispetto all’incremento del 5,8% registrato a giugno. Nel frattempo, le importazioni sono aumentate del 4,1%, dopo un rialzo dell’1,1% a giugno, a indicare una domanda interna più robusta.

CN Wire ha commentato i dati commerciali di luglio, affermando:

“Questa resilienza delle esportazioni persiste nonostante le elevate tariffe statunitensi, a indicare che una forte domanda globale continua a sostenere l’economia cinese. […] Tuttavia, resta incerto se questo slancio durerà, poiché gli effetti del “front-loading” potrebbero diminuire. I dati recenti mostrano un rallentamento dell’attività commerciale, con i porti cinesi che hanno gestito un numero inferiore di container nella settimana conclusasi il 3 agosto, segnando il secondo calo settimanale consecutivo.”

Se da un lato i dati doganali indicano resilienza, gli indicatori prospettici suggeriscono un indebolimento della domanda globale.

I termini commerciali di luglio si sono contrapposti alle tendenze dei dati del PMI manifatturiero, che hanno evidenziato un ulteriore indebolimento della domanda esterna per i beni cinesi. Il S&P Global China General Manufacturing PMI e il NBS Manufacturing PMI sono risultati al di sotto del livello neutro cruciale di 50 a luglio, segnalando una contrazione diffusa del settore.

È interessante notare che il sondaggio S&P Global China General Manufacturing PMI ha rivelato che i nuovi ordini di esportazione si sono contratto per il quarto mese consecutivo, con una diminuzione degli ordini più marcata rispetto a giugno. L’indice dei nuovi ordini di esportazione del NBS Manufacturing PMI è sceso di 1,2 punti percentuali a 47,1.

Se da un lato i dati commerciali di luglio hanno impressionato, i PMI manifatturieri hanno sollevato segnali di allarme, dato che le tariffe di Trump rivolte ai transbordi non erano ancora entrate in vigore.

I Percorsi Commerciali della Cina Minacciati: gli Stati Uniti Puntano ai Transbordi

A luglio, due partner commerciali chiave hanno concluso accordi con gli Stati Uniti, influenzando potenzialmente i tentativi della Cina di bypassare le tariffe statunitensi. Gli Stati Uniti hanno imposto una tariffa del 20% sul Vietnam e, in maniera più significativa, un’imposta del 40% sui transbordi. Inoltre, l’Indonesia è soggetta a una tariffa del 19% sulle spedizioni verso gli Stati Uniti.

Nel frattempo, l’amministrazione statunitense starebbe pianificando di imporre regole di origine per le spedizioni indirette.

Le nuove tariffe e la possibilità di imposte generali sui transbordi potrebbero incidere negativamente sulla domanda per i beni cinesi e sull’economia in generale.

Se da un lato i dati commerciali di luglio hanno segnalato un’accelerazione del momentum economico, è probabile che le preoccupazioni per un cambiamento dei termini commerciali persistano con l’entrata in vigore delle tariffe.

Commentando le prospettive commerciali della Cina per la seconda metà dell’anno, Garcia Herrero ha dichiarato:

“Il reindirizzamento sarà molto più difficile nella seconda metà dell’anno. Questo colpirà indirettamente le esportazioni cinesi. Ecco perché la seconda metà sarà più difficile e il governo si sta preparando.”

Considerando le sfide previste per la seconda metà dell’anno, si aspettava che la crescita delle esportazioni crollasse al 2-3% su base annua nel terzo trimestre e potenzialmente raggiungesse l’1% nel quarto trimestre.

I piani dell’amministrazione statunitense di puntare sui transbordi potrebbero avvalorare le previsioni di Garcia Herrero.

CN Wire ha inoltre commentato il crescente affidamento della Cina su Paesi terzi, dichiarando:

“La Cina ha fatto sempre più affidamento su Paesi terzi — come il Vietnam e il Messico — per la produzione di prodotti finiti o componenti, una tendenza che si è accelerata dopo la prima guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina e l’intensificarsi delle restrizioni. La quota della Cina nella produzione di valore aggiunto per i beni destinati agli Stati Uniti attraverso questi Paesi è salita al 22% nel 2023, contro il 14% del 2017.”

La Cina Potrebbe Essere la Prossima sulla Lista Tariffaria di Trump?

I dati commerciali di luglio potrebbero attirare l’attenzione del Presidente degli Stati Uniti Trump e della sua amministrazione. Gli ultimi dati suggeriscono che i loro sforzi per contenere la domanda di beni cinesi stanno fallendo. Gli Stati Uniti potrebbero imporre tariffe elevate nell’ambito della loro politica sulle regole di origine e potrebbero prendere di mira la Cina con imposte più punitive.

Il 6 agosto, il Presidente Trump ha raddoppiato le tariffe sull’India portandole al 50% in risposta alla continua importazione di petrolio russo. La Cina importa petrolio dalla Russia e dall’Iran, aumentando il rischio di ritorsioni.

Reazione del Mercato: i Mercati Azionari della Cina Continentale Recuperano dallo Scendimento Iniziale

I dati commerciali di luglio hanno incrementato la domanda per le azioni quotate in Cina continentale. Il CSI 300 e lo Shanghai Composite Index sono saliti rispettivamente dello 0,05% e dello 0,12% dopo la pubblicazione dei dati, recuperando le perdite precedenti. Nel frattempo, l’Hang Seng Index è passato da 24.908 a un massimo di sessione di 25.060 in risposta ai dati. Al momento della stesura, l’Hang Seng Index era in rialzo dello 0,59% a 25.058.

Prospettive

Gli sviluppi del commercio USA-Cina, i prossimi indicatori economici e i piani di stimolo di Pechino continueranno a influenzare il sentiment. Un progresso verso un accordo commerciale e uno stimolo sostanziale, volto a sostenere il consumo interno, potrebbero incrementare la domanda per le azioni quotate a Hong Kong e in Cina continentale. Al contrario, un rinnovo delle tensioni commerciali, dati più deboli e l’assenza di stimoli potrebbero appesantire il sentiment.

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