S&P500: Previsioni Ribassiste Come Guerra Prolungata e Voci di Rialzo Dei Tassi Colpiscono gli Indici USA

Le principali borse USA scendono mentre tornano le voci di un rialzo dei tassi

I principali indici azionari statunitensi sono in calo dopo la prima ora di contrattazioni di venerdì, mentre gli investitori continuano a monitorare la guerra USA-Iran oltre ai prezzi elevati del petrolio, l’aumento dell’inflazione, le probabilità di un taglio dei tassi da parte della Fed e ora persino le possibilità di un rialzo dei tassi. Gli indici sono inoltre sulla buona strada per registrare un’altra perdita settimanale.

Alle 14:23 GMT, il blue chip Dow Jones Industrial Average quota 45.718,60, in calo di 302,83 punti (-0,66%). Il riferimento Indice S&P 500 è a 6.543,18, in calo di 63,31 punti (-0,96%) e il tecnologico Nasdaq Composite è a 21.811,437, in calo di 279,254 punti (-1,26%).

Questo mercato è stato ordinato, ma i soldati a terra cambiano tutto

Le azioni stanno perdendo terreno da quando la guerra è iniziata il 28 febbraio, ma non al ritmo che molti avevano previsto. Finora però la guerra è stata combattuta con missili, razzi e bombe. Le condizioni potrebbero cambiare sia nel conflitto sia nei mercati se il Pentagono decidesse di mandare truppe di terra.

I mercati finanziari hanno assaggiato cosa significa una guerra in Medio Oriente con lo scatto dei prezzi del petrolio, i danni alle infrastrutture e le previsioni di inflazione più alta. Ma se il report del Wall Street Journal fosse vero e gli Stati Uniti stessero considerando l’invio di truppe, questo potrebbe rappresentare una svolta per le azioni. I mercati stanno vendendo in modalità cruise control, ma se ci fossero combattimenti veri e propri la vendita di azioni diventerebbe più marcata.

Trump è concentrato sullo Stretto, non sui Marines

Il presidente Trump non sembra particolarmente intenzionato a inviare i Marines; il suo focus è sull’apertura dello Stretto di Hormuz. Quello che all’inizio della guerra, più di tre settimane fa, sembrava un dettaglio secondario, è ora passato in primo piano. Non ho visto molte notizie sul fatto che gli USA abbiano sequestrato uranio iraniano, ma vedo ogni giorno l’urgenza di riaprire lo Stretto al traffico di petrolio.

Con lo Stretto chiuso non serve che il petrolio arrivi a 150$ al barile; è sufficiente vedere un prezzo costantemente sopra i 100$ al barile per creare problemi all’inflazione e alla crescita economica. Tutto questo ricadrà poi sulla Federal Reserve, il cui obiettivo principale è mantenere intatto il mercato del lavoro e contenere l’inflazione intorno al livello del 2%. Per ora il mercato del lavoro sembra reggere, ma la situazione può cambiare rapidamente se il conflitto si prolungasse. Un’inflazione elevata, invece, sarà più difficile da controllare perché l’arma più forte della Fed per contrastarla è un rialzo dei tassi.

Da tre tagli a zero e ora nessuno esclude un rialzo

Abbiamo iniziato l’anno con gli investitori che cercavano almeno tre tagli dei tassi; gradualmente l’ipotesi si è ridotta a uno soltanto fino all’ultima riunione di mercoledì, e le probabilità che questo avvenga sono state rinviate a dicembre.

Seguendo la progressione da più tagli a qualche taglio fino a nessun taglio, ci si avvicina naturalmente anche alla possibilità di un rialzo dei tassi da parte della Fed. Sì, i trader stanno cominciando a guardare anche a questa ipotesi: MarketWatch riporta una probabilità del 10% per un rialzo in aprile e del 17% per un rialzo entro la fine dell’anno. Non abbiamo visto report di trader che scommettono su una probabilità del 50% per un rialzo, ma Investopedia, citando il tracker della Federal Reserve di Atlanta, ritiene ci sia una probabilità del 25% di un rialzo entro 3 mesi.

Dirò solo che la guerra con l’Iran e i prezzi più alti del petrolio hanno rimesso i rialzi dei tassi “sul tavolo” a causa della perdita di fiducia nei tagli. Penso che ci sarà uno spostamento direzionale da parte della Fed, ma probabilmente non un’impennata delle probabilità di rialzo fino al 50% nel breve periodo.

Detto questo, tutto può cambiare rapidamente se il Pentagono dovesse mandare truppe di terra e i prezzi del petrolio avessero una rally sostenuto oltre i 100$ al barile. Preparatevi a ulteriore pressione al ribasso, perché una guerra prolungata, alta inflazione e un rialzo dei tassi sono tutti elementi abbastanza ribassisti.

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