Indice S&P 500: Rendimenti Più Bassi Portano Sollievo ma i Venditori di Semiconduttori Restano Attivi

La Potenza di Fuoco dei Riacquisti di Bessent Rimette in Gioco il Titolo a Lunga Scadenza

I futures azionari statunitensi hanno ridotto le perdite iniziali lunedì dopo un rapporto secondo cui il Dipartimento del Tesoro (Treasury) guidato da Bessent potrebbe avere più potere d’acquisto per spingere i rendimenti a lungo termine più in basso. Il mercato obbligazionario ha reagito per primo. La tecnologia non ha seguito.

Il Nasdaq-100 guida ancora il calo e i titoli dei chip subiscono i colpi più duri dopo aver perso il 5,5% la scorsa settimana. Il rendimento a 10 anni è sceso di 4 punti base, a 4,70%, e quello a 30 anni è calato di 4 punti base, a 5,23%, ma il sollievo non è arrivato ai titoli che ne avevano più bisogno.

Nvidia pubblicherà i conti mercoledì dopo la chiusura e Warsh parlerà venerdì a Jackson Hole. Il mercato si trova al di sopra di un cluster di supporto sull’S&P 500 e gli operatori comprano sul ribasso, senza rincorrere gli acquisti.

I futures sull’S&P 500 erano in calo di circa lo 0,20% dopo aver ridotto una perdita più ampia. I futures sul Nasdaq-100 sono scesi dello 0,54%. I futures sul Dow erano in calo di 30 punti, ovvero lo 0,05%.

Il Conto Generale del Tesoro Cambia la Conversazione sui Riacquisti

CNBC ha riportato lunedì che il Tesoro potrebbe attingere al suo Conto Generale per finanziare l’espansione dei riacquisti sul tratto lungo della curva. Il saldo si attesta intorno a 950 miliardi di USD, ben al di sopra dell’obiettivo precedente di 550–600 miliardi. Bessent non deve vendere più bill per pagarli.

Il Tesoro ha sorpreso il mercato la scorsa settimana quando ha detto che avrebbe almeno raddoppiato i riacquisti sul tratto lungo di titoli più vecchi, da 2 miliardi di USD a 4 miliardi di USD per operazione. Bessent ha detto che gli acquisti potrebbero essere più ampi. Il primo annuncio ha spinto i rendimenti più in basso per una seduta, ma il sollievo è svanito rapidamente. Il rapporto sul Conto Generale è il motivo per cui i futures si sono ripresi lunedì mattina.

La scorsa settimana il rendimento a 30 anni è salito oltre il 5,30%, raggiungendo livelli che non si vedevano da quasi 20 anni. Anche Giappone, Francia e Germania hanno visto i rendimenti portarsi a massimi pluriennali. Il mercato obbligazionario è stato il problema del mercato azionario. Il rapporto di lunedì gli ha dato una ragione per una pausa.

I Titoli dei Chip Subiscono Ancora il Peso del Trade sui Tassi

L’ETF del settore semiconduttori è sceso quasi del 2% lunedì mattina, oltre al calo del 5,5% della scorsa settimana. Marvell, AMD, Intel, Western Digital, Seagate e Micron sono stati tutti in ribasso. I nomi legati alla memoria sono stati i più colpiti. L’ETF Technology Select Sector è sceso di quasi l’1% e il rapporto sul calo dei rendimenti ha aiutato il mercato più ampio a recuperare, ma non ha fatto nulla per il gruppo che guida le vendite da quando i rendimenti hanno iniziato a salire.

Nvidia e Marvell ai Test: Il Trade sull’AI Può Resistere?

Nvidia pubblicherà i conti dopo la chiusura di mercoledì. Wall Street si attende un utile per azione di 2,09 USD su ricavi per 92,07 miliardi di USD, il che rappresenterebbe una crescita degli utili del 99% e una crescita dei ricavi del 97% rispetto a un anno fa. Bloomberg ha riportato nel fine settimana che Nvidia avrebbe comunicato ai clienti che i suoi server Vera Rubin e Blackwell potrebbero subire aumenti di prezzo superiori al 15%. Il potere di pricing conta, ma è la guidance che il comparto dei semiconduttori sta aspettando.

Marvell seguirà giovedì dopo la chiusura. Gli analisti si aspettano un utile per azione di 0,93 USD su ricavi di 2,71 miliardi di USD.

Analisi Tecnica Giornaliera dei Futures E-mini S&P 500 di Settembre

I futures E-mini S&P 500 di settembre stanno scendendo leggermente all’apertura di lunedì mentre gli operatori cercano per la seconda seduta di costruire una base di supporto davanti al minimo della scorsa settimana a 7.657,75. Ironia della sorte, il mercato è stato in bilico intorno al precedente massimo storico a 7.693,75 raggiunto a giugno prima del sell-off fino a 7.292,25.

La tendenza principale è rialzista secondo il grafico giornaliero degli swing. Una rottura sotto 7.324,00 cambierà la tendenza principale in ribassista. Un movimento sopra 7.838,50 riaffermerebbe il trend rialzista.

La tendenza secondaria è ribassista. Questa sta controllando l’attuale momentum al ribasso. Il nuovo intervallo minore è 7.838,50 a 7.657,75. Superare il suo pivot a 7.748,13 sposterà il momentum a favore del rialzo.

Se i venditori riusciranno a spingere l’indice futures sotto 7.657,75, allora è probabile che le vendite si estendano fino alla media mobile a 50 giorni a 7.587,85, seguita dal livello intermedio del 50% a 7.581,25.

Titoli Sotto Osservazione

Alibaba è scesa dopo aver annunciato una vendita di azioni per 10,2 miliardi di USD a investitori non statunitensi per finanziare infrastrutture AI.

Nucor e Steel Dynamics hanno guadagnato terreno dopo il collasso dei colloqui commerciali USA-Canada di venerdì. Il Canada dovrebbe colpire l’industria siderurgica statunitense con dazi retaliatori a partire dall’8 settembre.

Robinhood e Coinbase hanno perso terreno dopo che Bitcoin si è fermato vicino a 77.000 USD, a seguito di un guadagno del 22% nelle tre sedute precedenti.

PCE e Jackson Hole Chiudono la Settimana

Il mercato obbligazionario ha ottenuto il suo sollievo lunedì mattina. Il PCE di mercoledì deciderà se potrà mantenerlo. Il dato sull’inflazione arriva insieme a redditi, spesa e a una revisione del PIL, e il mercato è già posizionato attorno alla domanda se il potere d’acquisto del Tesoro potrà tenere i rendimenti più bassi. Un PCE caldo toglie quella risposta dalle mani di Bessent e la ridà alla Fed.

Warsh parlerà venerdì a Jackson Hole. Non ha anticipato le sue mosse sui tassi e non deve annunciare un cambiamento per influenzare i mercati azionari. La sua lettura sull’inflazione e sui rendimenti a lungo termine è sufficiente, con il 30 anni ancora vicino al 5,25% e il Nasdaq già sotto pressione.

Cosa Tenere d’Occhio

Il trade immediato da monitorare sono i rendimenti a 10 e 30 anni. Il rapporto sul Conto Generale ha dato sollievo alle azioni lunedì mattina, ma il mercato richiede prove che gli acquisti di titoli possano impedire ai rendimenti di risalire. Il PCE di mercoledì imposterà la prima direzione macro. Nvidia e Marvell testeranno poi la storia della spesa in AI. Warsh avrà l’ultima parola venerdì. La settimana è iniziata con il mercato obbligazionario e finirà con il presidente della Fed che deciderà se quel sollievo reggerà.

Il cluster di supporto a 7.587,85–7.581,25 sull’S&P 500 è il pavimento sotto il mercato se i venditori riusciranno a spingere oltre il minimo della scorsa settimana a 7.657,75.

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