S&P 500 Index: Azioni USA in Calo Mentre il Petrolio Sale e i Treasury Aumentano

Le azioni scivolano mentre il petrolio sale e i colloqui di pace rallentano

I principali future sugli indici azionari statunitensi sono in calo poco dopo la metà della seduta di giovedì, mentre l’incertezza è tornata sui mercati sotto forma di prezzi del petrolio più alti e di un percorso poco chiaro verso la pace in Medio Oriente.

Alle 17:56 GMT, il blue chip Dow Jones Industrial Average quota 45.978,89, in calo di 450,60 punti (-0,97%). L’indice di riferimento S&P 500 Index è a 6.494,85, in calo di 97,05 punti (-1,47%) e il, a forte componente tecnologica, Nasdaq Composite è a 21.486,628, in calo di 443,197 punti (-2,02%).

Il petrolio sale, le azioni scendono e i rendimenti aumentano

Tutti gli occhi sembrano essere sui prezzi del petrolio, che giovedì sono saliti bruscamente. I prezzi elevati hanno riportato alla memoria l’inflazione e il possibile rinvio dei tagli ai tassi della Fed, provocando vendite sul mercato azionario. Il benchmark internazionale Brent crude oil è aumentato di circa il 5% sino a oltre 108 USD al barile, mentre il benchmark statunitense West Texas Intermediate (WTI) è salito anch’esso del 5% oltre i 94 USD al barile. Con l’aumento del prezzo del petrolio, le azioni hanno perso terreno e i rendimenti dei Treasury sono saliti, con rialzi sia del decennale che del biennale.

Al netto di tutti gli avvenimenti correnti, ritengo che l’aumento dei rendimenti sia l’influenza principale, poiché i Treasury rappresentano un asset concorrente alle azioni. Man mano che il rendimento a 10 anni si avvicina al 5%, i gestori professionali osservano il movimento con attenzione, perché in un attimo potrebbero decidere di allocare meno fondi alle azioni e più ai rendimenti garantiti dei Treasury. Ciò è particolarmente vero nell’attuale contesto di investimento, che vede i principali indici pronti a estendere le perdite registrate nell’anno.

Ciò che i professionisti stanno davvero osservando

Gli investitori professionali non si preoccupano delle minuzie discusse su Twitter. Non sono interessati ai commenti su quasi ogni oscillazione del mercato. Il focus dovrebbe essere sul rendimento complessivo a fine anno, e se il mercato segnala di allocare meno in azioni e più in strumenti a reddito fisso, così sarà.

Tuttavia non possiamo ignorare l’influenza dei prezzi del petrolio, che si muovono in parallelo con l’aumento delle tensioni tra Stati Uniti e Iran. Il presidente Trump non ha contribuito a calmare la volatilità quando ha dichiarato oggi di ritenere che i prezzi del petrolio e la debolezza del mercato non siano così gravi come previsto. Ha inoltre previsto che i prezzi scenderanno eventualmente. È solo un’affermazione e gli investitori hanno mostrato scarsa reazione. Potrei prenderlo sul serio se ci fosse sufficiente certezza che gli investitori professionali possano coprirsi. Ma anche loro hanno difficoltà a capire quanto durerà questa guerra o se Trump la intensificherà con un’altra aggressiva campagna di bombardamenti.

L’Iran non è pronto a trattare e il mercato lo sa

Anche l’Iran non ha agevolato la situazione. Attualmente la narrazione è che l’Iran abbia ricevuto la proposta di pace dagli Stati Uniti e la stia esaminando. Ma ha anche dichiarato di non essere pronto a tenere colloqui diretti. Quindi penso che ciò significhi che siamo ancora lontani dalla fine del conflitto.

Quanto può peggiorare?

Abbiamo visto i principali indici allungarsi fino alle loro medie mobili a 200 giorni. È già successo in passato, quindi non è un segnale di panico. Abbiamo visto riduzioni di posizioni e realizzi di profitto, e anche questo è una risposta normale. Ma le condizioni potrebbero cambiare rapidamente se la guerra si intensifica, le infrastrutture del Medio Oriente continuano a subire danni e il Brent resta sopra i 100 USD al barile. Potremmo non vedere un rallentamento della crescita negli USA nel breve termine: probabilmente partirà dal Medio Oriente per poi estendersi ad Asia ed Europa prima di colpire gli Stati Uniti. L’inflazione sarà costantemente monitorata, ma diventerà probabilmente una preoccupazione concreta quando una grande banca centrale aumenterà i tassi di interesse.

Prospettiva tecnica

Dal punto di vista tecnico, con l’Indice S&P 500 Index (SPX) sotto la sua media mobile a 200 giorni a 6.633,28, il mercato è in modalità “sell the rally”. Per questo il recente rally si è arrestato a 6.651,62. Una pressione continuata potrebbe portare a una rottura sotto il minimo di lungo periodo a 6.483,01. Ciò potrebbe innescare un’accelerazione al ribasso con molto spazio fino al prossimo supporto a 6.212,69.

Ulteriori informazioni nel nostro Calendario Economico.