Rame, Analisi Fondamentale Giornaliera – Più tori che orsi

Molti prezzi delle materie prime hanno toccato il fondo alla fine del 2015 ed all’inizio del 2016, allorquando la crescita economica in Cina ha rallentato. Per decenni, la Cina è stata la grossa parte della domanda del mercato nella classe di asset delle materie prime. La crescita economica a due cifre e la popolazione leader nel mondo hanno portato la Cina ad essere la destinazione della maggior parte delle materie prime per molti anni. Tuttavia, l’economia si è contratta negli ultimi anni, il che ha pesato sui prezzi delle materie prime mentre la crescita è scesa sotto il livello del sette percento per la prima volta nel 2015.

I prezzi della maggior parte delle materie prime industriali sono passati al ribasso alla fine del 2015 ed all’inizio del 2016. Lumber è sceso a un minimo di $ 214,40 per 1.000 board nel settembre 2015, il greggio ha toccato un minimo a $ 26,05 a febbraio 2016 e il rame è sceso al minimo $ 1,9355 per libbra durante il primo mese del 2016. Tutti questi prodotti hanno messo in scena impressionanti rally da quei fondi. Il legname si è radunato a un nuovo massimo storico a $ 659 nel maggio 2018, il greggio è scambiato a oltre $ 75 al barile sul vicino future NYMEX, e il rame era a $ 2,83 per libbra il 3 ottobre. Tuttavia, il prezzo del il metallo rosso è stato significativamente più alto alla fine del 2017 quando il vicino contratto future su COMEX ha toccato $ 3,33220 per libbra e a giugno quando è salito a 0,65 centesimi sotto il picco di fine 2017.

Come molte altre materie prime, il mercato del rame ha avuto un’estate difficile. Il prezzo del metallo di base è diminuito sotto il peso della disputa commerciale tra gli Stati Uniti e la Cina, un dollaro forte e l’aumento dei tassi di interesse negli Stati Uniti.

BHP vede la domanda cinese di Rame in crescita

L’espansione oltreoceano della Cina si estenderà su terreni che ospitano più della metà della popolazione mondiale, potenzialmente aumentando l’uso di rame di 1,6 milioni di tonnellate, ovvero circa il 7% della domanda annuale, ha detto oggi il più grande minatore al mondo BHP.

BHP ha analizzato l’impatto dell’iniziativa cinese Belt and Road Initiative (BRI), una rete di progetti di costruzione all’estero, sulla domanda di materie prime sulla base di un database costantemente aggiornato. Ha detto che il piano di espansione all’estero della Cina ha coperto 115 partner in tutta l’Eurasia, alcune parti dell’Africa, dell’America Latina e dell’Oceania, rispetto a 68 paesi o regioni citati in un post precedente nel settembre dello scorso anno.

La sua ultima analisi ha stimato che il BRI rappresentava un terzo dell’economia globale e avrebbe spinto fino a $ 1,3 trilioni di dollari nel decennio fino al 2023. Vicky Binns, vice presidente di BHP per il marketing dei minerali, ha detto a Reuters che l’aspettativa di ulteriori 1,6 milioni di tonnellate di rame raffinato sarebbe stata necessaria nello stesso periodo di tempo.

Oltre il 70 percento di tale domanda proviene da 100 progetti energetici, che in genere non rappresentano la principale fonte di consumo di rame, con una percentuale compresa tra il 13 e il 22 percento di tutto l’uso di rame a seconda della regione.

Tale investimento iniziale potrebbe portare a una domanda a raffica da altri settori. “Aumentare la competitività internazionale del settore manifatturiero in queste regioni potrebbe creare un notevole aumento della domanda futura da settori ad alto consumo di rame, come automobili, beni durevoli e macchinari”, afferma BHP.

Binns ha minimizzato l’impatto delle crescenti tensioni commerciali tra gli Stati Uniti e la Cina su richiesta, affermando che i fondamentali a lungo termine sarebbero probabilmente robusti. Ci si aspetta che la Cina sia uno dei principali beneficiari dell’aumento della domanda a causa della sua enorme capacità di fusione del rame, ma Binns ha detto che BHP è anche ben posizionato perché può sviluppare le proprie capacità e lavorare con giocatori junior.

Il maggiore ha detto che le materie prime in cui cerca di espandersi sono rame e petrolio e in settembre ha acquistato una partecipazione del 6,1% in SolGold per ottenere un promettente progetto di rame-oro in Ecuador.  BHP, che gestisce la più grande miniera di rame al mondo Escondida in Cile, ha dichiarato nel suo rapporto del 2018 che ha ricavato il 28% dei suoi utili sottostanti prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento del rame.

Previsioni

Il rame quotato al COMEX sta guadagnando lo 0,7% a pochi minuti dall’apertura di Wall Street. Il future di prossima scadenza scambia a quota 2,853; il rame ha trovato supporto a 2,776 dollari per tonnellata, mentre è atteso a 3 dollari dove potrebbe incorrere in una resistenza molto forte.