Settore Manifatturiero Cinese in Contrazione a Luglio: Tariffe e Caduta di Hang Seng ed AUD/USD

Il sondaggio di luglio ha evidenziato le seguenti tendenze chiave:

• La produzione manifatturiera è diminuita per la seconda volta dal ottobre 2023.
• La crescita dei nuovi ordini ha rallentato a luglio.
• Gli ordini di esportazione sono diminuiti per il quarto mese consecutivo e a un ritmo più rapido rispetto a giugno.
• Le aziende hanno continuato a ridurre il personale, citando misure di controllo dei costi.
• L’aumento dei costi delle materie prime ha spinto verso l’alto i prezzi medi degli input per la prima volta in cinque mesi.
• Nel frattempo, le aziende hanno abbassato i prezzi di vendita in un contesto di concorrenza sempre più agguerrita.
• L’incremento dei costi di spedizione e logistica ha fatto salire le tariffe di esportazione.
• Nonostante la domanda in calo e un contesto competitivo, il sentiment è migliorato, pur rimanendo inferiore alla media della serie. Le aspettative che condizioni economiche più favorevoli e sforzi promozionali potessero stimolare le vendite hanno contribuito a sollevare il sentiment.

Pareri degli Esperti sul Settore Manifatturiero Cinese

Jingyi Pan, Direttore Associato dell’Economia presso S&P Global Market Intelligence, ha commentato:

“Al centro del calo della produzione vi è stato un rallentamento nella crescita dei nuovi ordini. Sebbene gli sforzi efficaci di sviluppo commerciale nel mercato interno abbiano consentito di mantenere un maggior afflusso di nuovi lavori, la crescita complessiva delle vendite è stata solo marginale, poiché la domanda estera è rimasta debole a causa dell’incertezza nel commercio globale.”

Per quanto riguarda i prezzi, Jingyi Pan ha aggiunto:

“Il potere di determinazione dei prezzi è rimasto debole, con le aziende che hanno ridotto i loro prezzi di vendita anche in mezzo a un nuovo aumento dei costi degli input.”

Reazione del Dollaro Aussie e dell’Hang Seng

I mercati dei cambi hanno reagito prontamente al rilascio del PMI. L’AUD/USD è sceso da $0,64297 a un minimo di $0,64249. Nonostante l’iniziale ribasso, l’AUD/USD ha registrato una leggera ripresa ed era in rialzo dello 0,02% a $0,64261 al momento della stesura.

Il dollaro australiano rimane esposto ai dati economici cinesi, considerando che la Cina rappresenta un terzo delle esportazioni australiane. Con un rapporto commercio/PIB superiore al 50%, una domanda più debole da parte della Cina potrebbe incidere sull’economia australiana e sul percorso dei tassi della RBA.

Durante la conferenza stampa di luglio, la Governatrice della RBA Michele Bullock ha sottolineato il potenziale impatto dei termini commerciali con la Cina e dei piani di stimolo di Pechino sull’orientamento della politica, afferma:

“I termini commerciali con la Cina rimangono cruciali. Se la Cina sosterrà la propria economia con uno stimolo fiscale, ciò potrebbe smorzare l’impatto delle tariffe sull’economia australiana.”

L’Indice Hang Seng era in rialzo dello 0,18% a 24.819 in vista del rilascio del PMI. Tuttavia, l’indice è sceso a un minimo di 24.745 a seguito dei dati PMI, per poi stabilizzarsi. Al momento della stesura, l’indice Hang Seng era in ribasso dello 0,09% a 24.751.

Stimolo o Calo in Vista?

Il continuo calo della domanda esterna manterrà il focus del mercato sugli sviluppi del commercio tra USA e Cina e su Pechino. I negoziati commerciali bloccati potrebbero spingere Pechino a introdurre stimoli efficaci per sostenere la domanda interna. I cambi AUD/USD e l’indice Hang Seng potrebbero beneficiare di nuove misure. Tuttavia, l’assenza di stimoli efficaci e il rallentamento della domanda esterna potrebbero pesare sulla richiesta per il dollaro australiano e per le azioni quotate a Hong Kong.

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