Il mercato del lavoro nel Regno Unito si indebolisce, aumentando la pressione sulla BoE per allentare le politiche: GBP/USD scende sotto 1,34

Dati sull’Occupazione nel Regno Unito Alimentano le Scommesse su un Taglio dei Tassi nonostante l’Aumento dell’Inflazione

I dati sul mercato del lavoro del Regno Unito hanno ravvivato le speranze di un taglio dei tassi da parte della Bank of England ad agosto?

Il tasso di disoccupazione nel Regno Unito è salito al 4,7% a maggio, rispetto al 4,6% di aprile. L’aumento della disoccupazione potrebbe rallentare la crescita salariale, potenzialmente attenuando la spesa dei consumatori e l’inflazione trainata dalla domanda. Prospettive di un’inflazione più contenuta potrebbero incrementare le aspettative di un taglio dei tassi da parte della BoE.

Nel frattempo, la crescita dei salari si è raffreddata a maggio, suggerendo anche una possibile riduzione della spesa dei consumatori. Le retribuzioni orarie medie (inclusi i bonus) sono aumentate del 5% nei tre mesi fino a maggio su base annua, meno rispetto all’incremento del 5,4% registrato ad aprile.

L’Office for National Statistics ha fornito approfondimenti cruciali sul mercato del lavoro del Regno Unito:

• Il numero degli impiegati in busta paga nel Regno Unito è diminuito di 25.000 su base mensile a maggio e di 135.000 tra maggio 2024 e maggio 2025.
• Le stime preliminari degli impiegati in busta paga per giugno 2025 hanno segnalato un calo dell’occupazione, con 41.000 impiegati in meno.
• Le offerte di lavoro sono diminuite di 56.000 da marzo 2025 a giugno 2025, segnando il 36° periodo consecutivo di calo.
• Il numero degli ammessi al sussidio di disoccupazione è aumentato a giugno, raggiungendo 1,743 milioni su base annua.

 

La Crescita Salariale e la Disoccupazione Segnalano una Prospettiva di Inflazione più Contenuta

La crescita dei salari più contenuta e l’aumento della disoccupazione a maggio potrebbero indebolire il sentimento e la spesa dei consumatori. Una riduzione della spesa potrebbe contenere l’inflazione trainata dalla domanda, sostenendo una postura più accomodante della politica monetaria della BoE.

Tuttavia, i dati sull’inflazione del Regno Unito di giugno, superiori alle attese, potrebbero posticipare un taglio dei tassi da parte della BoE oltre agosto. Il tasso di inflazione annuale è passato dal 3,4% a maggio al 3,6% a giugno, ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della BoE, con l’inflazione nei servizi che si è mantenuta stabile al 4,7%. Tuttavia, la BoE potrebbe reagire al deterioramento delle condizioni del mercato del lavoro.

ING Economics ha commentato il rapporto sull’inflazione di giugno, affermando:

L’inflazione dei servizi è insolitamente elevata per la Bank of England. Ciò suggerisce una certa riluttanza ad accelerare il ritmo dei tagli dei tassi, anche se i dati occupazionali di giovedì sono fondamentali. Se queste condizioni dovessero peggiorare ulteriormente, i responsabili della politica monetaria avranno ben poca scelta se non quella di procedere più rapidamente.

La Risposta del GBP/USD ai Dati sul Mercato del Lavoro del Regno Unito

In vista del rapporto sul mercato del lavoro del Regno Unito, il cambio GBP/USD ha registrato un rapido aumento fino a toccare quota 1,34218 dollari, per poi scendere a un minimo di 1,33840 dollari.

Dopo la pubblicazione del Rapporto Panoramico sul Mercato del Lavoro del Regno Unito, il cambio GBP/USD è temporaneamente sceso fino a toccare quota 1,33808 dollari, per poi riprendersi.

Giovedì 17 luglio, il cambio GBP/USD è sceso dello 0,24% fino a 1,33873 dollari. La reazione iniziale del mercato a salari più deboli e a un aumento della disoccupazione suggeriva che gli operatori si aspettassero un orientamento più accomodante della BoE. Tuttavia, i dati sull’inflazione di giugno hanno alimentato l’incertezza sulla politica della BoE, portando a una rapida ripresa.

Sebbene i dati più recenti possano aumentare l’incertezza riguardo a un taglio dei tassi della BoE ad agosto, i prossimi indicatori economici del Regno Unito forniranno ulteriori elementi agli operatori sul percorso dei tassi della BoE.

Il PMI dei servizi del Regno Unito (24 luglio) e le vendite al dettaglio (25 luglio) attireranno l’attenzione in vista della decisione sui tassi d’interesse del 7 agosto.

Le crescenti aspettative di diversi tagli dei tassi da parte della BoE potrebbero spingere il cambio GBP/USD verso il livello di 1,30 dollari. Al contrario, dati più forti e ritardi nell’allentamento della politica della BoE potrebbero portare il cambio verso 1,35 dollari.

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