Il PIL del Regno Unito si contrae a maggio: la BoE taglierà i tassi in agosto?
Il mancato raggiungimento dei target del PIL a maggio spingerà la BoE ad agire? Ecco cosa dicono i dati, gli esperti e i mercati.
Una lettura del PIL di maggio inferiore alle attese ha alimentato le speculazioni su un imminente taglio dei tassi da parte della Bank of England.
Su base trimestrale, l’economia è cresciuta dell’1%, rispetto allo 0,7% di aprile. Tuttavia, i segni di stress si sono intensificati: la crescita annuale si è rallentata allo 0,7% a maggio, in calo dallo 0,9%. Una contrazione mensile dello 0,1% a maggio ha ulteriormente suggerito una debolezza economica persistente, a supporto di ulteriori misure di allentamento della politica monetaria.
Secondo l’Office for National Statistics:
- La produzione dei servizi è aumentata dello 0,1% a maggio, dopo un calo dello 0,3% in aprile.
- Il commercio al dettaglio, esclusi veicoli e motocicli, è crollato del 2,7% dopo quattro mesi consecutivi di rialzo.
- La produzione è stata il contributore principale al calo mensile del PIL, diminuendo dello 0,9% a maggio, dopo un ribasso dello 0,6% in aprile.
- La produzione manifatturiera è scesa dell’1% dopo un calo dello 0,9% in aprile, influenzando negativamente il totale della produzione.
Nel complesso, i dati mensili hanno evidenziato ulteriori crepe nell’economia britannica, con i servizi e la produzione che hanno frenato lo slancio economico.
Gli esperti evidenziano l’inflazione: un’inflazione ostinata potrebbe ritardare i tagli dei tassi da parte della BoE
Le ultime cifre del PIL potrebbero spingere la Bank of England a tagliare i tassi in agosto. Tuttavia, l’inflazione nel Regno Unito rimane un problema critico. Il tasso di inflazione annuo nel Regno Unito è sceso dal 3,5% in aprile al 3,4% in maggio, restando ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della BoE. Nonostante l’inflazione dei servizi abbia rallentato, passando dal 5,4% in aprile al 4,7% in maggio, i livelli elevati potrebbero indurre la BoE a mantenere una politica di attesa.
A giugno, il Direttore della Ricerca presso la Resolution Foundation, James Smith, ha commentato sull’inflazione, affermando:
“La chiave, per coloro che votano per non cambiare, è che l’inflazione potrebbe rivelarsi ostinata sia a causa di una debole offerta, sia perché le aspettative inflazionistiche si inaspriscono (ad esempio a causa degli elevati prezzi dei generi alimentari)… I mercati continuano a prevedere altri 2 tagli quest’anno. Cosa potrebbe cambiare la situazione? La chiave qui è una maggiore evidenza di un raffreddamento del mercato del lavoro.”
Considerando i livelli attuali di inflazione e i dati del PIL di maggio, un indebolimento del mercato del lavoro potrebbe rafforzare le aspettative di una mossa di politica monetaria da parte della BoE. La BoE ha mantenuto i tassi d’interesse al 4,25% a giugno, con sei membri del Comitato di Politica Monetaria che hanno votato a favore di mantenerli invariati.
Tuttavia, le preoccupazioni riguardanti l’inflazione dei servizi potrebbero oscurare i dati odierni e l’impatto potenziale di un mercato del lavoro in deterioramento sull’economia britannica. Il prossimo rapporto CPI potrebbe cambiare lo scenario, ma i dati usciranno mercoledì 16 luglio.
Reazione del GBP/USD al Rapporto sul PIL di Maggio
Prima del rapporto sul PIL del Regno Unito, il GBP/USD ha brevemente raggiunto un massimo di 1,35848 dollari per poi scendere a un minimo di 1,35439 dollari.
Tuttavia, in risposta al rapporto, il GBP/USD è sceso da 1,35613 dollari a un minimo di 1,35364 dollari, riflettendo le aspettative di un atteggiamento più accomodante da parte della BoE.
Venerdì 11 luglio, il GBP/USD era in calo dello 0,20% a 1,35458 dollari.
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