Bitcoin (BTC) Risale Sopra i 90.000$ mentre gli Afflussi negli ETF Spot Interrompono la Serie di Deflussi

Bitcoin (BTC) riconquista i 90.000$ per la prima volta dal 12 dicembre, mentre il mercato degli ETF spot su BTC interrompe una serie di deflussi durata due settimane.

La forte domanda di ETF spot su BTC nella settimana di rilevazione conclusa il 2 gennaio ha sostenuto il sentiment. L’allentarsi delle preoccupazioni per un unwind del carry trade sullo yen, le speranze ancora presenti di un taglio dei tassi della Fed a marzo e gli sviluppi legislativi legati alle criptovalute hanno alimentato la domanda di BTC e di prodotti collegati a BTC.

I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi (JGB) a 10 anni sono arretrati dal massimo dal 1999 del 2,1%, mentre il cambio USD/JPY è tornato a 157, alimentando i carry trade sullo yen verso gli asset rischiosi. In particolare, il calo dei rendimenti e l’indebolimento dello yen hanno sostenuto la domanda di azioni quotate in Giappone, spingendo il Nikkei 225 a +0,87% nella settimana conclusa il 2 gennaio. Queste dinamiche hanno evidenziato il sentiment di mercato rispetto ai differenziali di tasso tra Stati Uniti e Giappone.

Gli afflussi settimanali negli ETF spot USA su BTC, insieme al cambiamento del sentiment sui percorsi dei tassi di BoJ e Fed, supportano una prospettiva di prezzo rialzista per BTC.

Di seguito, considero i principali driver alla base delle recenti dinamiche di prezzo, le prospettive di breve periodo, la traiettoria di medio termine e i livelli tecnici chiave che i trader dovrebbero monitorare.

Il Mercato USA degli ETF Spot su BTC Interrompe la Serie di Deflussi

Il mercato USA degli ETF spot su BTC ha registrato 459 milioni di dollari di afflussi netti nella settimana di rilevazione conclusa il 2 gennaio, interrompendo una serie di deflussi durata due settimane. Secondo Farside Investors, i principali trend dei flussi della settimana includevano:

• iShares Bitcoin Trust (IBIT) ha registrato afflussi netti per 324,4 milioni di dollari.
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) ha riportato afflussi netti per 105,8 milioni di dollari.
• In totale, sei degli 11 emittenti di ETF hanno registrato afflussi settimanali, tre hanno registrato deflussi, mentre i restanti due hanno mostrato flussi netti pari a zero nella settimana.

I trend dei flussi negli ETF spot USA su BTC restano cruciali per l’equilibrio tra domanda e offerta. Gli afflussi hanno spinto BTC a +4,06% nella settimana in corso, che si conclude il 4 gennaio. In modo decisivo, BTC è salito fino al massimo di domenica 4 gennaio a 91.518$, il livello più alto dal 12 dicembre.

Il cambiamento della domanda di ETF spot su BTC ha sostenuto una prospettiva di prezzo rialzista per BTC nel breve e nel medio termine.

Diversi catalizzatori chiave dei prezzi hanno probabilmente sostenuto la domanda di ETF spot su BTC, tra cui l’allentarsi delle preoccupazioni per un unwind del carry trade sullo yen e gli sviluppi legislativi legati alle criptovalute a Capitol Hill.

I Rendimenti dei JGB a 10 Anni Influenzano le Dinamiche di Prezzo di BTC

In particolare, la correlazione inversa di Bitcoin con i rendimenti dei JGB a 10 anni è rimasta pienamente intatta nella settimana in corso. Rendimenti più bassi dei JGB a 10 anni hanno indebolito lo yen e sostenuto il Nikkei, indicatori chiave di un aumento dei carry trade sullo yen verso gli asset rischiosi.

Sebbene i mercati si aspettino che la BoJ continui ad alzare i tassi, il tasso neutrale resta determinante per il sentiment degli investitori. A dicembre, la BoJ ha indicato che il tasso neutrale si collocava in un intervallo tra l’1% e il 2,5%.

Con un tasso d’interesse allo 0,75%, un tasso neutrale più basso, né restrittivo né accomodante, indicherebbe un differenziale di tasso USA-Giappone più ampio del previsto. Al contrario, un tasso neutrale più alto, potenzialmente tra l’1,5% e il 2,5%, indicherebbe rialzi aggressivi, suggerendo un differenziale di tasso più ristretto del previsto.

In genere, i differenziali di tasso indicano se i carry trade sullo yen sono profittevoli o meno. Più ampio è il differenziale, più profittevole è il carry trade verso gli asset rischiosi. La correlazione inversa di BTC con i rendimenti dei JGB a 10 anni ha evidenziato l’importanza dei carry trade sullo yen per la liquidità di mercato e la domanda di Bitcoin.

Per contestualizzare, BTC è crollato del 26% tra il 31 luglio 2024 e il 5 agosto 2024. La BoJ ha ridotto gli acquisti di JGB e ha alzato i tassi a sorpresa, innescando un unwind del carry trade sullo yen.

Il Market Structure Bill al Centro della Scena

L’allentarsi delle preoccupazioni per un carry trade sullo yen ha coinciso con notizie secondo cui i legislatori statunitensi avrebbero fissato una data per il markup del Market Structure Bill. La Commissione Bancaria del Senato USA ha annunciato un markup del Market Structure Bill per il 15 gennaio 2026, sostenendo il sentiment.

Regole favorevoli alle criptovalute potrebbero legittimare ulteriormente BTC e l’intero mercato crypto, ampliando la base di investitori. Una base più ampia dovrebbe spostare l’equilibrio domanda-offerta a favore di BTC, rafforzando l’impostazione costruttiva nel breve e nel medio termine.

Bitcoin Fear & Greed Index in Paura Estrema

Nonostante il ritorno sopra 91.000$, il Bitcoin Fear & Greed Index si collocava nell’area di Paura Estrema, indicando condizioni di ipervenduto.

In particolare, l’Indice è sceso da 29 di sabato 3 gennaio a 25 di domenica 4 gennaio. Il rientro nell’area di Paura Estrema suggerisce una possibile inversione rialzista, alla luce delle condizioni di ipervenduto.

Progressi verso una legislazione favorevole alle criptovalute e afflussi negli ETF spot su BTC potrebbero innescare un breakout, confermando la prospettiva positiva sui prezzi.

Rischi al Ribasso: Banche Centrali, Dati USA, Titoli Regolamentari e Deflussi dagli ETF

Sebbene i fondamentali segnalino una inversione rialzista, permangono rischi al ribasso, tra cui:

• La BoJ annuncia un intervallo del tasso neutrale più elevato, tra l’1,5% e il 2,5%, innescando un unwind del carry trade sullo yen.
• La Fed e i dati USA ridimensionano le scommesse su un taglio dei tassi a marzo.
• Gli ETF spot su BTC registrano deflussi.

Questi eventi probabilmente spingerebbero BTC verso il minimo del 21 novembre a 80.523$.

In sintesi, le prospettive di breve periodo restano rialziste, poiché i fondamentali controbilanciano i tecnici. Le prospettive di medio-lungo termine restano costruttive.

Analisi Tecnica

Nonostante il guadagno settimanale, BTC è rimasto sotto le medie mobili esponenziali (EMA) a 50 e 200 giorni, segnalando un’impostazione ribassista. Tuttavia, i fondamentali divergono dagli indicatori tecnici, indicando un possibile movimento di recupero.

Un breakout sopra l’EMA a 50 giorni aprirebbe la strada a un test della resistenza a 94.447$. In modo significativo, un movimento sostenuto oltre l’EMA a 50 giorni indicherebbe una inversione rialzista nel breve termine.

Una inversione rialzista nel breve termine porterebbe in gioco la resistenza psicologica a 100.000$ e l’EMA a 200 giorni. Una rottura sopra le EMA rafforzerebbe la prospettiva rialzista nel breve e nel medio termine.

Formazione di una Struttura Rialzista: Cosa Succede se BTC Supera 95.000$?

Evitare una rottura sotto il livello di 90.000$ aprirebbe la strada verso 95.000$, confermando l’obiettivo rialzista di breve termine (1-4 settimane) a 95.000$ e l’obiettivo di medio termine (4-8 settimane) a 100.000$.

Tuttavia, una discesa sotto la trendline esporrebbe il minimo di novembre a 80.523$, invalidando la struttura rialzista.

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Prospettive: Il Supporto a 90.000$ è Cruciale per lo Scenario Rialzista

I dati economici USA, la Fed, la BoJ e i flussi del mercato USA degli ETF spot su BTC influenzeranno il sentiment nella settimana a venire.

I dati sul mercato del lavoro USA, i PMI del settore privato e le dichiarazioni delle banche centrali saranno gli eventi della settimana. Orientamenti di politica monetaria più dovish probabilmente sosterrebbero la domanda di asset rischiosi.

Alla luce delle attuali dinamiche di mercato, le prospettive restano rialziste, con un target di prezzo a 6-12 mesi di 150.000$. L’approvazione del Market Structure Bill da parte del Senato USA sosterrebbe il target di prezzo a 6-12 mesi.

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