La corsa del prezzo del petrolio e la forte spesa per l’AI aumentano i costi per le imprese e mantengono l’inflazione elevata. L’inflazione persistente mantiene la porta aperta a ulteriori aumenti dei tassi. Il mercato ora osserva i prossimi dati su occupazione e inflazione per capire meglio il prossimo movimento dei rendimenti dei Treasury USA. A mio avviso, la prossima mossa del dollaro USA dipenderà dal cambiamento delle aspettative sui tassi di interesse. Questo articolo presenta le previsioni sui tassi e i livelli chiave per capire la prossima mossa del dollaro USA, EUR/USD e GBP/USD.
Previsioni Tassi USA: Rischi di un Rialzo a Dicembre Restano al Centro dell’Attenzione
Il mercato si aspetta che la Fed mantenga i tassi al 3,75%-4% in ottobre, ma le aspettative di un rialzo a dicembre sono elevate a causa dell’inflazione persistente e dei prezzi del petrolio elevati.
Le perturbazioni nel mercato energetico in Medio Oriente hanno impattato il mercato dei Treasury USA. I rendimenti dei Treasury USA hanno continuato a correre verso l’alto, ma il momentum sta rallentando in ottobre. Tuttavia, la tendenza recente suggerisce che i rendimenti del Treasury USA a 10 anni potrebbero continuare a salire verso il livello del 6% o oltre. La debolezza dell’occupazione, la crescita lenta e il calo dell’inflazione potrebbero comunque limitare l’attuale forza nei rendimenti dei Treasury USA.
Il grafico qui sotto mostra che il rendimento del Treasury USA a 10 anni è sceso dal 5,37% verso il livello di supporto chiave della SMA a 50 giorni, vicino all’area del 5%. Il rendimento ora si sta consolidando attorno a questo supporto e sembra pronto a riprendere la salita.
L’indice MOVE è alto ma non estremamente elevato. Il grafico qui sotto mostra che l’indice MOVE rimane attualmente al di sotto del livello di allerta di 120. Un superamento del livello di 120 aumenterebbe il rischio di una impennata verso l’area 150. Ciò potrebbe portare ulteriore volatilità nel mercato dei Treasury.
La Fed ha iniziato ad acquistare titoli del Tesoro USA a breve termine nel dicembre 2025 quando sono emersi problemi di liquidità. Queste operazioni aiutano la Fed a controllare i tassi a breve termine e a sostenere la funzionalità del mercato.
L’inflazione rimane attualmente al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed. La Fed sta cercando di mantenere i mercati repo e i mercati dei Treasury sufficientemente liquidi tramite riserve abbondanti per garantirne il funzionamento.
EUR/USD Previsione del Prezzo
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Vedi tutte le previsioni di EUR/USDLa Spesa per l’AI Aumenta i Rischi di Inflazione mentre la Costruzione di Fabbriche Rallenta
Il boom delle costruzioni di data center e infrastrutture energetiche è stato così rilevante da poter soffocare alcuni altri settori. Non significa che gli altri settori non ricevano capitali, ma che la forte domanda di energia, manodopera e materiali da costruzione può aumentare i costi per le altre imprese e fare pressione sull’inflazione.
Questa debolezza è visibile nella costruzione di impianti manifatturieri. La costruzione nel comparto manifatturiero è scesa significativamente dal picco di 250.233 milioni di dollari nel 2024 a 170.339 milioni di dollari nel 2026. Questo evidenzia debolezza in altre parti dell’investimento aziendale.
Previsioni Dollaro USA: Supporto a 100,50 Modella la Prossima Mossa
Supporto a 100,50 Tiene Aperta la Strada verso 104
Le prospettive per l’Indice del Dollaro USA dipenderanno da come le aspettative sulla Fed cambieranno rispetto a quelle delle altre banche centrali. Se il mercato prevede un outlook più restrittivo per i tassi USA rispetto a Europa e Regno Unito, il dollaro USA potrebbe rafforzarsi contro queste valute. Ciò potrebbe aumentare la pressione su EUR/USD e GBP/USD. Ma forti aspettative sui tassi in Europa e nel Regno Unito fornirebbero supporto a euro e sterlina.
Il grafico qui sotto mostra che l’Indice del Dollaro USA ha oscillato all’interno di un canale ascendente e ha continuato a perdere terreno dal settembre 2022. L’indice ha formato un supporto solido al confine inferiore del canale vicino al livello 96 ed è rimasto in consolidamento al di sopra di questa zona di supporto da giugno 2025.
Tuttavia, l’indice ha superato 100,50 a settembre e ha innescato un forte rally in ottobre fino a un massimo a 102,945. Ciò suggerisce un outlook positivo. Questo rally è stato scatenato dalle aspettative di tassi elevati nei prossimi mesi.
Dal punto di vista tecnico, il dollaro è rimasto incerto dai minimi di giugno 2025 e sembra alla ricerca della prossima mossa. Se l’indice scende nuovamente al di sotto di 100,50, aumenterà la probabilità di un’altra discesa verso il supporto del canale ascendente vicino a 96,50.
Finché il livello 96 regge nell’Indice del Dollaro USA, l’indice potrebbe continuare a consolidarsi vicino a 104. Tuttavia, se l’indice si consolida sotto 102 e rompe 96, aumenterebbe la possibilità di una rapida discesa verso 90.
Un Superamento di 102,80 Potrebbe Spingere il Dollaro a 106-107
Il grafico settimanale dell’indice del dollaro mostra inoltre che la recente discesa è partita dalla SMA a 200 settimane vicino a 102. L’indice ha già prodotto una candela settimanale ribassista in ottobre. Ora si sta consolidando nel breve termine in attesa della prossima mossa.
Se l’Indice del Dollaro USA continua a scendere sotto 101,50, potrebbe aumentare la probabilità di una discesa verso il livello 100,50. Ma un recupero sopra il livello 102,80 aprirebbe la strada a un forte rally verso la trend line discendente nell’area 106-107. Questa trend line discendente si estende dai massimi di ottobre 2022.
Previsioni EUR/USD: Il Supporto Chiave a 1,11 Innesca il Rimbalzo
Il grafico qui sotto mostra che la Federal Reserve ha aumentato i tassi al 4% a settembre 2026 mentre la BCE ha aumentato il tasso di rifinanziamento al 2,65%. Ciò mantiene il divario tra i tassi delle due banche centrali. Tuttavia, i tassi più elevati alla Federal Reserve suggeriscono forza del dollaro USA, che ha spinto EUR/USD verso il basso.
Il forte rally dell’indice del dollaro in settembre ha spinto EUR/USD verso la zona di supporto chiave come mostrato nel grafico sottostante. La coppia ha già raggiunto il supporto a 1,11 come discusso nella analisi precedente. La coppia è rimbalzata fino al livello di 1,1240.
Se la coppia continua a muoversi sopra 1,1265, aprirà la strada a un rally verso il livello 1,1360. Per EUR/USD, la coppia deve rompere sopra il livello 1,16 sulla trend line discendente per aprire la via a ulteriori rialzi verso 1,19.
Il forte supporto in EUR/USD è osservabile anche sul grafico giornaliero, che mostra come il recente supporto vicino a 1,11 si sia formato nel pattern di canale discendente. Se EUR/USD mantiene 1,1130, probabilmente rimbalzerà verso la SMA a 50 giorni vicino a 1,1430. La coppia continuerà a consolidarsi in tono negativo se rimane sotto la SMA a 200 giorni a 1,1573.
Previsioni GBP/USD: Un Superamento di 1,3430 Potrebbe Aprire la Strada a 1,3650
Il grafico qui sotto mostra che la Federal Reserve ha aumentato il tasso al 4% a settembre, mentre il Regno Unito mantiene il tasso al 3,75%. Ciò aumenta il divario tra i tassi delle due banche centrali di 0,25%. Questo conferisce un vantaggio al dollaro USA contro la sterlina.
Tuttavia, GBP/USD ha oscillato in un range stretto tra 1,30 e 1,3780 nell’ultimo anno. Questo intervallo si è ristretto a 1,3190-1,3650 da febbraio 2026.
Ora la coppia ha formato un supporto solido a 1,3190 in ottobre 2026 e ha innescato un forte rally verso la SMA a 50 giorni. Un superamento di 1,3430 probabilmente proietterà la coppia al rialzo verso 1,3650.
Tuttavia, se la coppia non riuscisse a mantenere il livello 1,33, scatenerebbe un’altra discesa verso 1,3190. Nel complesso, la coppia non mostra una direzione chiara poiché le medie mobili a 50 e 200 giorni sono piatte.
Cosa Monitorare
I prezzi del petrolio hanno rotto livelli chiave la scorsa settimana e hanno continuato a salire, mentre la spesa per l’AI rimane forte. Questo può mantenere elevati i costi per le imprese e rafforzare il caso per un rialzo a dicembre.
I dati deboli sull’occupazione e la crescita lenta potrebbero limitare ulteriori aumenti dei rendimenti dei Treasury. Ritengo che i prossimi dati su inflazione e occupazione aiuteranno a capire se la Fed dovrà rialzare ancora i tassi. La correzione dei prezzi del petrolio probabilmente allevierà questa pressione.
La prossima mossa del dollaro USA dipenderà probabilmente da come le aspettative sulla Fed si confrontano con le aspettative sulla BCE e sulla Bank of England. Un superamento di 102,80 nell’indice del dollaro USA potrebbe rafforzare il recupero, ma una rottura sotto 100,50 indebolirebbe le prospettive per il dollaro USA.
Un superamento di 102,80 nell’indice del dollaro USA potrebbe mantenere EUR/USD sotto pressione nel breve termine. Ma un superamento di 1,1265 in EUR/USD potrebbe estendere la coppia a 1,1360. D’altra parte, un superamento di 1,3430 in GBP/USD potrebbe aprire la strada a un rally verso 1,3650.
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