Kit di Sicurezza del Trader: Come Proteggersi nel Trading Forex e CFD

I trader al dettaglio dispongono di diverse protezioni progettate per metterli al riparo da brusche oscillazioni di mercato, fallimenti dei broker e altri rischi imprevisti. Comprendere come funzionano queste reti di sicurezza e come massimizzarle è fondamentale per costruire un percorso di trading di successo nel lungo termine.

Tuttavia, queste protezioni sono efficaci solo quanto le norme che le supportano. Per questo è così importante scegliere un broker autorizzato e strettamente regolamentato da un’autorità finanziaria affidabile.

Rischio di Trading Indiretto

I rischi di trading indiretti, o rischi di controparte, nascono dalle attività operative del broker, inclusa la gestione dei fondi dei clienti e del capitale aziendale.

Di seguito, illustrerò le misure di sicurezza contro i rischi di trading indiretti.

Fondi segregati

Tutti i regolatori finanziari, dai Tier-1 fino a quelli offshore, impongono ai broker di mantenere i fondi dei clienti in conti bancari separati (segregati) rispetto a quelli utilizzati per il capitale societario.

Lo scopo è duplice. In primo luogo, si minimizza il rischio di errori contabili (mescolare i fondi dei clienti con il capitale aziendale) e altre pratiche scorrette. In secondo luogo, anche nel caso di insolvenza della società, i fondi dei clienti restano protetti e non coinvolti nella procedura fallimentare.

Per verificare il rispetto di questo requisito, i regolatori prevedono audit periodici (sia interni sia esterni) dei conti del broker.

Sistemi di Compensazione

Alcuni regolatori finanziari, in particolare in Europa (CySEC, BaFin, ecc.), richiedono ai broker autorizzati di partecipare a uno schema di compensazione. Questo garantisce che, anche in caso di default del broker, i clienti vengano rimborsati per le perdite subite.

Tutti i broker partecipanti a uno schema di compensazione devono versare un importo specificato in un fondo comune (collaterale), che finanzia sostanzialmente lo schema. Nel caso, seppur improbabile, in cui uno dei partecipanti diventi insolvente, questo fondo comune può coprirne le passività.

Di seguito un elenco dei sistemi di compensazione più diffusi, per area:

Assicurazioni Private per i Trader

Alcuni broker che intendono offrire una protezione superiore emettono polizze di indennizzo private, che sostanzialmente integrano o sostituiscono gli schemi di compensazione pubblici.

Quando una società di brokeraggio non è obbligata dal proprio regolatore a partecipare a uno schema di compensazione (o desidera fornire un ulteriore livello di tutela), la controllata può emettere tale assicurazione privata.

L’unica differenza è che il sottoscrittore dell’assicurazione è una compagnia privata (ad es. Lloyd’s di Londra). Gli individui protetti da un’indennità privata possono beneficiare di coperture fino a 1.000.000 USD.

Nei casi in cui un broker partecipi sia a uno schema di compensazione sia abbia emesso un’assicurazione privata, i suoi clienti possono richiedere il risarcimento da entrambe le fonti.

Rischi Diretti di Trading

Il rischio diretto di trading si riferisce a qualsiasi attività del trader che metta a rischio il saldo del proprio conto.

Per i rischi diretti di trading, i broker offrono ai trader tre livelli di protezione:

• Margin Call – ti viene richiesto di versare fondi aggiuntivi sul conto
• Stop Out – le tue posizioni in perdita vengono chiuse automaticamente
• Protezione dal Saldo Negativo – sei protetto dal realizzare perdite superiori al saldo del conto

Per capire perché sono necessarie e come funzionano, è prima importante comprendere l’impatto della leva e i rischi connessi.

Spiegazione della Leva

Quando fai trading di Forex e CFD con un broker, operi sostanzialmente sul margine: il broker ti presta fondi per aprire posizioni molto più grandi grazie alla cosiddetta leva. La leva moltiplica i profitti delle posizioni vincenti e le perdite delle operazioni sbagliate.

La tabella sottostante mostra quanto margine disponibile (fondi per operare) avresti con lo stesso $100 a diversi rapporti di leva:

Quindi, una leva di 1:50 moltiplicherebbe i profitti delle operazioni vincenti per 50 volte e, allo stesso modo, amplificherebbe le perdite delle operazioni perdenti dello stesso fattore.

Per questo motivo molti regolatori di primo livello limitano la leva massima consentita ai clienti retail, di solito a 1:30 (ESMA, FCA, ASIC e altri). Questo limite serve a impedire ai trader inesperti di prosciugare il conto con una o due operazioni sbagliate.

D’altra parte, molti broker regolamentati offshore non sono obbligati a imporre tali restrizioni, e la leva massima con alcuni broker offshore può arrivare fino a 1:3000.

A causa dell’ambivalenza della leva, i broker implementano una politica di margin call. Questa funge da seconda linea di difesa del trader contro l’imprevedibilità del mercato, mentre la prima linea è rappresentata da ordini stop-loss stretti.

Leggi il nostro articolo dedicato su leva e margine per approfondire l’argomento.

Margin Call

I broker emettono margin call per avvisare i clienti quando il rischio sul saldo del conto raggiunge una soglia critica. In sostanza, una margin call è un allerta che invita il trader a versare fondi aggiuntivi per soddisfare i requisiti di margine o a iniziare a chiudere posizioni aperte se le perdite in corso superano tale soglia.

Per comprendere il ruolo delle margin call nella pratica, considera i seguenti due scenari. Nel primo caso la margin call è impostata al 100% e nel secondo al 50%.

Scenario 1

Versi $1.000 sul conto di trading e usi $300 per aprire una posizione. Subito dopo l’apertura, non hai ancora realizzato profitti né subito perdite. Hai utilizzato $300 del saldo e hai $700 rimanenti come margine libero.

Poiché la margin call è impostata al 100%, riceveresti una notifica solo se le perdite in corso raggiungessero $700. In altre parole, una margin call si verifica quando il margine libero del conto viene esaurito, e hai ancora posizioni aperte.

Scenario 2

Il saldo del conto è di $1.000, con $300 utilizzati per aprire una posizione. Come nel caso precedente, il margine libero iniziale è di $700. Tuttavia, in questo secondo caso, poiché la margin call è impostata al 50% del margine libero, la notifica verrà emessa se la perdita in corso raggiunge $350.

Ne consegue che i broker con politiche di margin call più restrittive sono generalmente più sicuri. I loro clienti riceveranno gli avvisi prima possibile e potranno quindi reagire più rapidamente alle perdite in aumento.

Suggerimento pratico: se sei un trader alle prime armi, è meglio scegliere un broker con una soglia di margin call più stringente (sotto il 100%).

Stop Out

Se il livello di margin call rappresenta la soglia alla quale il broker invia un avviso e sollecita a liberare margine (chiudendo posizioni in perdita o depositando fondi aggiuntivi), il livello di stop-out è la soglia successiva alla quale il broker inizia a chiudere automaticamente, parzialmente o totalmente, le posizioni in perdita.

In altre parole, se il livello del margine scende fino allo stop-out, le tue posizioni cominceranno a essere liquidate. Lo stop-out è quindi l’ultima linea di difesa prima della possibile perdita totale del capitale del conto.

Una volta raggiunto il livello di margin call, lo stop-out viene calcolato rispetto al margine utilizzato rimanente. Riprendendo gli esempi precedenti, se lo stop-out è impostato al 50%, questo equivarrebbe a una perdita netta di $850 dopo l’attivazione dello stop-out. Questo perché il 50% dei $300 di margine utilizzato è $150, che si aggiunge alla perdita in corso di $700. Analogamente, se lo stop-out è impostato al 20%, ciò si tradurrebbe in una perdita netta di $960.

Ne consegue che i broker con soglie di stop-out più elevate sono generalmente più sicuri, perché le perdite in corso vengono liquidate prima piuttosto che dopo.

Protezione dal Saldo Negativo

La protezione dal saldo negativo è probabilmente il meccanismo di sicurezza più importante. Elimina la possibilità che le perdite di un trader superino il saldo del conto. In sostanza, significa che non puoi perdere più di quanto hai depositato. Ma perché dovrebbe essere necessaria la protezione dal saldo negativo se è già presente un livello di stop-out?

Nell’esempio più estremo sopra descritto, lo stop-out era impostato al 20%, il che corrispondeva a una perdita di $940. In uno scenario ideale, la posizione perdente verrebbe terminata istantaneamente e ti resterebbe un capitale di conto pari a $60.

Ma supponiamo che il livello di stop-out venga raggiunto durante una fase di forte volatilità, ad esempio durante un comunicato stampa o un importante rilascio economico. Ciò provoca movimenti di mercato più rapidi, che possono superare la velocità del processo di liquidazione. Potresti quindi subire una perdita aggiuntiva di $70, che porterebbe il conto in equity negativo. In altre parole, dovresti al broker $10 a causa di una gestione del rischio inadeguata e di una lenta esecuzione degli ordini.

Qui entra in gioco la protezione dal saldo negativo. Essa sposta sostanzialmente la responsabilità del credito dal trader al broker, il quale è ora tenuto a coprire la differenza (in questo caso, i $10). Il risultato finale è che il trader rimane con zero equity sul conto (saldo contabile $0).

Conclusione

Esistono molteplici meccanismi di sicurezza volti a proteggere i trader retail dai rischi diretti e indiretti legati al trading. Il primo compito del trader è trovare un broker saldamente regolamentato per assicurarsi che tali tutele siano effettivamente disponibili.

Alcuni dei meccanismi di sicurezza più importanti contro i rischi indiretti includono la segregazione dei fondi dei clienti e la presenza di schemi di compensazione o assicurazioni private. Per quanto riguarda i rischi diretti di trading, i trader retail sono tutelati su più livelli: margin call, livelli di stop-out e, nei casi estremi, protezione dal saldo negativo.