Oro (XAU) resta forte giovedì dopo il forte rialzo di mercoledì. I prezzi del petrolio sono scesi di oltre il 15% dai massimi del 30 ottobre e continuano a scendere sulla scia delle speranze di un accordo di pace tra USA e Iran dopo le elezioni di midterm negli USA. Le speranze di un accordo di pace potrebbero mantenere il petrolio sotto pressione e aumentare le attese di inflazione più bassa. Il mercato ora attende i dati sull’occupazione USA di venerdì per capire la prossima mossa dell’oro.
Oro in Rally per la Debolezza del Dollaro e le Speranze di Pace USA–Iran
Il prezzo dell’oro continua il rally giovedì, guadagnando oltre il 2% dopo il forte balzo di mercoledì. Il forte calo dell’indice del dollaro USA e dei rendimenti dei Treasury continua a sostenere il rialzo dell’oro.
Questo impulso nel mercato dell’oro arriva dopo le elezioni di midterm negli USA, che hanno alimentato le speranze di un accordo di pace tra USA e Iran. Un accordo tra USA e Iran potrebbe ridurre la pressione inflazionistica attenuando le interruzioni delle forniture nel Medio Oriente. Ciò potrebbe allentare le aspettative di nuovi rialzi dei tassi. I prezzi del petrolio hanno già perso oltre l’8% mercoledì e restano sotto pressione nel breve termine.
Ma i dati USA mostrano che l’ADP ha riportato 86.000 nuovi posti di lavoro nel settore privato a ottobre, superiore alla previsione di 69.000.
Il grafico qui sotto mostra che il PMI dei servizi ISM è sceso a 54,5 da 54,9. Tuttavia l’indice dei prezzi rimane elevato a 73. Questo suggerisce che c’è pressione sui prezzi nonostante la crescita più lenta dell’attività, il che potrebbe mantenere le aspettative di un rialzo dei tassi a dicembre.
Secondo lo strumento FedWatch, il mercato prevede una probabilità dell’81,8% che la Fed aumenti i tassi a dicembre.
Il mercato ora attende i dati sull’occupazione USA di venerdì, che potrebbero fornire indizi sulla direzione successiva. Un dato debole sull’occupazione potrebbe continuare a sostenere il rally dell’oro facendolo spingere oltre aree chiave di resistenza. Dati forti, invece, potrebbero limitare la ripresa vicino ai livelli di resistenza. Se le speranze di un accordo di pace tra USA e Iran dovessero rimanere vive, i prezzi dell’oro potrebbero continuare a mostrare forza.
Acquisti delle Banche Centrali e Domanda d’Investimento Sostengono l’Oro
Il grafico qui sotto mostra che l’open interest COMEX sull’oro è diminuito significativamente nella prima metà del 2026. L’open interest è sceso da 233,2 miliardi di dollari a gennaio 2026 a 149,9 miliardi di dollari a giugno 2026. Tuttavia l’open interest si sta recuperando nella seconda metà dell’anno e la cifra di ottobre mostra un open interest di 168,5 miliardi di dollari.
Anche le banche centrali hanno acquistato quantità significative di oro nel terzo trimestre, come si vede nel grafico sottostante. Si osserva che gli acquisti netti di oro delle banche centrali si sono attenuati a 57,7 tonnellate nel 1° trimestre 2026. Ma le banche centrali hanno comprato 296,3 tonnellate nel 2° trimestre e hanno continuato ad acquistare oro nel 3° trimestre 2026 con acquisti per 321,2 tonnellate.
Il grafico mostra che l’interesse all’acquisto da parte delle banche centrali e i prezzi dell’oro più bassi nel terzo trimestre potrebbero attirare ulteriori compratori sul mercato.
Lo stesso interesse si osserva anche nella componente d’investimento. Gli investitori hanno comprato 479 tonnellate nel 3° trimestre 2026 dopo il calo a 261,2 tonnellate nel 2° trimestre. Il grafico mostra inoltre una tendenza emergente negli investimenti a partire dal 2024.
Previsioni Prezzo Oro: Break a $4.150 Potrebbe Portare i Prezzi a $4.300
Da un punto di vista tecnico, i prezzi dell’oro hanno prodotto una trappola ribassista e hanno guadagnato oltre il 6% questa settimana, scambiando vicino a $4.135 giovedì. Il prezzo si è ripreso dalla regione di supporto di lungo periodo tra $3.900 e $4.000. Ciò suggerisce che qualsiasi chiusura settimanale sopra la media mobile a 10 settimane a $4.150 probabilmente aprirà la strada a ulteriori rialzi verso l’area $4.500-$4.600.
Ma la resistenza immediata dopo $4.150 sarà probabilmente $4.300. Questa resistenza è definita dalla linea di tendenza discendente del triangolo che si origina dai massimi di gennaio 2026.
È interessante notare che l’RSI sul grafico settimanale si sta riprendendo dal livello 35. Questo è vicino al livello 31, osservato a settembre 2022, quando l’oro ha formato un minimo di lungo periodo e poi è salito fino a $5.600.
Se si sviluppassero condizioni similari e il mercato dell’oro superasse i $4.600, aumenterebbe la probabilità di un minimo di lungo periodo e si innescherebbe un rally verso obiettivi più alti.
Cosa Monitorare
Il mercato ora guarda ai dati sull’occupazione USA che saranno pubblicati venerdì. Un rapporto debole potrebbe sostenere il rally dei prezzi dell’oro. Dati robusti, invece, potrebbero sostenere il dollaro USA e limitare l’attuale rally dell’oro. Il mercato segue anche gli sviluppi tra USA e Iran: qualsiasi progresso verso un accordo di pace potrebbe alimentare un forte rialzo dei prezzi dell’oro.
A mio avviso, l’oro ha bisogno di chiudere la settimana sopra i $4.150 per rafforzare la ripresa verso il livello di $4.300. Una rottura sopra $4.300 probabilmente aprirà la strada a un forte rally verso $4.500-$4.600. I prezzi dell’oro devono mantenere il livello $3.900-$4.000 per rimanere rialzisti nel breve termine.
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