L’indice Dow Jones Industrial Average è sotto pressione a causa dell’impennata dei prezzi del petrolio, dei rendimenti elevati dei Treasury USA e dell’incertezza sulle tariffe statunitensi. Le esenzioni per alcune importazioni canadesi introdotte dal presidente Trump offrono un sollievo limitato e l’alto costo in altri ambiti ne riduce i benefici. Il mercato ora volge l’attenzione ai principali risultati trimestrali della prossima settimana per capire se le società possono giustificare le spese in AI. Nonostante questi rischi, l’analisi tecnica suggerisce un margine di recupero. A mio avviso, il livello di supporto a 50.000 sull’indice Dow è cruciale e il mercato deve mantenere questo supporto per restare rialzista.
Le modifiche alle tariffe di Trump sul Canada offrono un sollievo limitato per le azioni USA
Il presidente Donald Trump ha firmato un ordine per rimuovere tariffe del 50% su determinate importazioni canadesi. Queste esenzioni riguardano pannelli di compensato, alcuni prodotti cartacei, macchinari, apparecchiature di refrigerazione e materiali per imballaggio. L’ordine entrerà in vigore il 30 ottobre. Questo sollievo può ridurre il costo di approvvigionamento e proteggere i margini per le aziende interessate.
Tuttavia, lo stesso provvedimento aggiunge altri prodotti canadesi alla lista soggetta alla tariffa del 50%. Tra questi ci sono tappeti, vernici, shampoo, condizionatori d’aria e congelatori a cassone.
Le modifiche offrono un sollievo selettivo e aumentano i costi altrove. Ritengo che ciò possa limitare il beneficio per il mercato azionario nel suo complesso. Le imprese continuano a confrontarsi con l’incertezza sui costi delle importazioni, il che potrebbe renderle più caute su prezzi, assunzioni e investimenti.
Nonostante questo sollievo, il presidente Trump ha dichiarato che l’importazione di turbine eoliche e dei loro componenti rappresenta una minaccia per la sicurezza nazionale. La proclamazione non impone nuove tariffe ma aumenta l’incertezza su possibili misure future. Questo significa che per ora potrebbe non esserci un nuovo aumento dei costi, ma eventuali restrizioni potrebbero complicare la pianificazione dei progetti energetici in futuro.
Outlook Dow Jones: prezzi del petrolio e utili mettono alla prova il recupero
I prezzi del petrolio e i rendimenti dei Treasury minacciano i margini aziendali
Il mercato petrolifero resta una delle principali minacce per il mercato azionario USA nel breve termine. Il grafico qui sotto mostra che il Brent ha superato il livello chiave di 113 $ dopo aver formato un pattern a rounding bottom.
Questa rottura suggerisce che il mercato potrebbe restare forte la prossima settimana e consolidarsi a livelli più alti vicino a 120 $. L’impennata dei prezzi del petrolio è dovuta all’aumento dell’incertezza nel Medio Oriente in seguito alla recente escalation del conflitto USA-Iran.
Anche i rendimenti dei Treasury USA a 10 anni sono rimbalzati dal supporto e restano elevati. Il grafico seguente mostra che i rendimenti stanno tentando un recupero dalla SMA a 50 giorni dopo la correzione recente. Questo rimbalzo dal supporto crea un outlook positivo per i rendimenti del Tesoro.
L’alto costo del carburante può aumentare le spese per trasporto e produzione e comprimere i margini aziendali. Questo lascia le famiglie con meno risorse da spendere in altri acquisti. Ritengo che se i prezzi del petrolio continueranno a muoversi oltre 120 $, ciò potrebbe creare difficoltà per il mercato azionario USA nel breve termine.
Domanda solida contro costi aziendali più alti
Il grafico sotto evidenzia che le imprese USA si trovano a bilanciare crescita e inflazione. Il PMI composito flash è sceso in ottobre a 57,6 dal massimo di 58,4 di settembre. Nonostante il calo, il PMI rimane sopra il livello 50, il che suggerisce espansione.
La forte domanda sostiene ricavi sani per le società. Tuttavia, l’aumento dei prezzi del petrolio e la crescita delle aspettative di inflazione potrebbero mantenere la politica monetaria restrittiva. Il mercato si aspetta che la Fed lasci i tassi invariati in ottobre, ma la probabilità di un aumento a dicembre rimane elevata.
I risultati trimestrali più recenti indicano che gli investitori restano selettivi. Procter & Gamble Company (PG) ha registrato una crescita delle vendite del 4% e l’utile per azione core è aumentato solo dell’1%. Gli alti costi operativi hanno limitato i benefici delle vendite robuste.
American Express Company (AXP) ha inoltre rivisto al rialzo le previsioni di profitto, ma le sue azioni sono scese del 3,7% venerdì. Questo calo ha ulteriormente esteso la correzione del Dow Jones di venerdì. American Express ha anche annunciato piani per tagliare il 5% della forza lavoro. Ciò suggerisce che la pressione sui costi sta influenzando le imprese e che una domanda solida da sola potrebbe non soddisfare gli investitori.
Gli utili di Microsoft e Amazon mettono al centro le spese per l’AI
Le preoccupazioni sulle spese in AI creano rischi sostanziali per le prospettive delle azioni USA. Il grafico seguente mostra che l’indice S&P 500 Information Technology è sceso al di sotto di 7.100.
Questo indica una pressione ribassista sui prezzi e un ulteriore ribasso per i titoli tech la prossima settimana. Conferma anche che il segnale rialzista registrato a settembre era una falsa rottura.
La vendita nel settore tecnologico della scorsa settimana ha portato alla luce dubbi sul costo della finanziabilità e sui rendimenti dai grandi progetti AI in futuro. Microsoft Corp. (MSFT) e Amazon Inc. (AMZN) pubblicheranno gli utili la prossima settimana. Questi risultati forniranno ulteriori indizi sui piani di spesa e sulle prospettive di crescita, elementi importanti per il Dow Jones.
Se la crescita dei ricavi risulterà robusta, potrebbe ristabilire la fiducia. Investimenti elevati senza chiare marginalità di profitto potrebbero invece innescare ulteriori vendite. A mio avviso, le prospettive per il Dow Jones restano incerte nel breve termine a causa dei principali utili in arrivo e dell’impennata dei prezzi del petrolio.
Analisi tecnica Dow Jones: una rottura sopra 53.000 potrebbe puntare a 55.000
Grafico settimanale: 50.000 rimane il supporto chiave
Dal punto di vista tecnico, l’indice Dow Jones ha mostrato un rimbalzo dal minimo a 50.507 e ha risalito fino al massimo di ottobre a 52.974. Nelle ultime due settimane le candele settimanali hanno prodotto ombre marcate. Tuttavia, il supporto a 50.000 è considerato un supporto solido.
Se l’indice continuerà a salire oltre il livello di 53.000, è probabile che si diriga verso l’area dei 55.000. Al contrario, una rottura sotto i 51.000 spingerebbe l’indice verso i 50.000.
Tuttavia, il RSI sta rimbalzando dal livello medio, il che suggerisce un’azione dei prezzi costruttiva e un rally positivo nelle prossime settimane.
Complessivamente, l’indice ha formato un’azione dei prezzi rialzista, come evidenziato dal pattern a testa e spalle invertito da settembre 2021 a novembre 2023. Successivamente, la formazione del wedge allargante ascendente che si estende da gennaio 2024 supporta ulteriormente questo outlook. Pertanto, se l’indice continuerà a mantenere l’area dei 50.000, è probabile che prosegua il rally verso i 55.000 e poi la regione dei 60.000.
Grafici giornaliero e a 4 ore: 53.000 rappresenta il prossimo livello di breakout
L’azione dei prezzi rialzista si osserva anche sul grafico giornaliero, che mostra la formazione del testa e spalle invertito da dicembre 2024 ad agosto 2025. L’indice ha inoltre formato una ripresa a V in aprile e maggio 2026. Il prezzo ha raggiunto la SMA a 200 giorni il 1 ottobre 2026 dopo una correzione dai massimi record.
L’indice si è ripreso dalla SMA a 200 giorni e ha chiuso sopra la SMA a 50 giorni, suggerendo un rally positivo. Il rialzo di venerdì è riuscito inoltre a chiudere proprio vicino alla SMA a 50 giorni.
Il grafico a 4 ore mostra che l’indice ha rotto la trendline discendente che partiva dai massimi di agosto 2026. Ora l’indice ha ritestato questa trendline tratteggiata in rosso e ha prodotto un rimbalzo.
Se l’indice si riporterà la prossima settimana sopra i 53.000, molto probabilmente proseguirà verso il livello di 53.700 nel breve termine. Tuttavia, se l’indice dovesse scendere nuovamente sotto i 51.000, suggerirebbe un ulteriore ribasso verso l’area dei 50.000.
Cosa osservare
L’impennata dei prezzi del petrolio della scorsa settimana, dovuta all’escalation della crisi in Medio Oriente, e i rendimenti dei Treasury elevati creano rischi per i margini aziendali. Questa situazione genera un outlook misto per il Dow Jones. Le esenzioni tariffarie restano selettive e riducono i costi solo per alcune società, mentre un sollievo più ampio rimane limitato.
Gli utili dei principali gruppi legati all’AI della prossima settimana potranno aiutare gli investitori a valutare se la crescita è in grado di sostenere i profitti e giustificare le importanti spese in AI. Forti vendite non sono sufficienti a sostenere i titoli se i costi elevati continuano a comprimere i margini.
A mio avviso, l’outlook per il Dow Jones resta costruttivo finché l’indice si mantiene sopra i 50.000. Una chiara rottura sopra i 53.000 aprirà la strada per un rally verso i 55.000 e i 60.000. Ma un cedimento sotto i 51.000 potrebbe spingere l’indice a 50.000. Il mercato ha bisogno di utili solidi e di prezzi del petrolio più bassi per riguadagnare fiducia e avviare un rally verso i 55.000.
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