L’Dow Jones Industrial Average ha guadagnato lo 1,67% la scorsa settimana ma rimane in ampia fase di consolidamento nel breve termine. Il rischio per il Dow Jones nel breve periodo deriva dalle dichiarazioni di Trump su un possibile aumento dei dazi sui beni messicani. L’inflazione al consumo negli USA è rimasta calda, mentre i prezzi alla produzione statunitensi sono aumentati meno del previsto in ottobre. Tuttavia l’inflazione alla produzione su base annua è salita al 6,5%. Il contesto di alta inflazione mantiene elevate le aspettative per un rialzo dei tassi a dicembre. I rendimenti dei Treasury USA continuano a salire oltre il 5%, il che potrebbe limitare i rialzi del Dow Jones al di sotto dei 53.700 nel breve termine.
Le Dichiarazioni di Trump sui Dazi al Messico Mettono Caterpillar al Focus
Il presidente Trump ha dichiarato che potrebbe raddoppiare i dazi sui beni messicani se il Messico non fermasse le carovane di migranti dirette al confine con gli USA. Tuttavia non ha specificato tempistiche né l’entità di tali dazi.
Il ministro dell’economia del Messico ha detto che i colloqui sul commercio proseguono e il segretario al Tesoro USA, Scott Bessent, ha affermato di essere ottimista riguardo agli accordi con Messico e Canada.
Le ultime statistiche mostrano che USA e Messico hanno scambiato circa 779 miliardi di dollari di beni nei primi nove mesi del 2026. Caterpillar continua a produrre macchinari e componenti in Messico e rappresenta quasi il 7% del Dow.
Se i dazi aumentassero ulteriormente, potrebbero comprimere i margini e incidere sulla redditività delle aziende. Quando questi costi vengono trasferiti ai consumatori, potrebbero ridurre i nuovi ordini, perché i consumatori rifletteranno più a lungo prima di effettuare acquisti importanti.
Inflazione USA e Rendimenti in Aumento Mettono alla Prova il Rally del Dow Jones
L’inflazione negli USA resta elevata. Il grafico sottostante mostra che l’IPC headline è aumentato dello 0,35% in ottobre, superiore alla previsione dello 0,3%. L’IPC core è salito dello 0,3%, rispetto alla previsione dello 0,2%.
I prezzi elevati dei carburanti si stanno propagando all’economia oltre i settori energia e alimentari. Il grafico sottostante mostra che l’inflazione nei servizi, nell’affitto (shelter), nel core, negli alimenti, nei combustibili per il riscaldamento e nelle utenze ed energia continua a crescere.
Il grafico sottostante mostra che i rendimenti a 10 anni dei Treasury USA potrebbero continuare a salire e convergere con la crescita del PIL nominale, che è cresciuto del 5,9% fino a settembre. A mio avviso il PIL dovrebbe rimanere solido grazie alle ingenti spese in AI e i rendimenti a 10 anni continueranno a crescere a causa del contesto di alta inflazione.
L’Inflazione alla Produzione USA Raggiunge il 6,5% mentre Persistono le Scommesse su un Rialzo a Dicembre
Il grafico sottostante mostra che l’indice dei prezzi alla produzione USA è aumentato dello 0,3% in ottobre, meno della previsione dello 0,4%. Il Bureau of Labor Statistics ha rivisto i dati di settembre portandoli all’1,4%.
L’inflazione alla produzione su base annua è salita al 6,5% in ottobre da 6,3%, segnando il ritmo più rapido da novembre 2022.
D’altra parte, il core PPI è aumentato dello 0,3% su base mensile e del 4,9% rispetto all’anno precedente. I dati al netto dei servizi commerciali sono aumentati dello 0,5% per il secondo mese consecutivo in ottobre.
Il Dow Jones è salito leggermente dopo i dati PPI USA ma ha poi invertito gran parte dei guadagni chiudendo la giornata in calo. I rendimenti dei Treasury USA sono aumentati fino al 5,17% e hanno guadagnato sensibilmente nella scorsa settimana. Anche il dollaro USA si è rafforzato sui dati di inflazione robusti provenienti dagli USA.
Il contesto di alta inflazione mantiene vive le aspettative di un rialzo a dicembre. L’elevato costo del credito ritarda i grandi progetti di ristrutturazione e limita i rally azionari.
Vendite al Dettaglio USA e Utili di Nvidia i Prossimi Driver per il Dow
I dati sulle vendite al dettaglio negli USA saranno pubblicati martedì 17 novembre. I risultati di Home Depot, Inc. (HD) e Nvidia Corp. (NVDA) saranno rilasciati il 17 novembre, mentre gli utili di Walmart Inc. (WMT) saranno pubblicati giovedì.
La Fed pubblicherà anche i verbali della riunione di ottobre mercoledì. I risultati di Home Depot e Walmart aiuteranno a capire l’impatto dei prezzi più alti sulla spesa delle famiglie. Inoltre, le indicazioni sul futuro di Nvidia forniranno agli investitori un aggiornamento sulla domanda di chip AI dopo il cambiamento ai vertici della società.
Analisi Tecnica del Dow Jones e Livelli Chiave
Il Quadro Settimanale del Dow Jones Dipende dal Supporto a 50.000
Dal punto di vista tecnico, il Dow Jones si sta consolidando sopra l’area dei 50.000 e presenta un outlook costruttivo nel lungo termine. Il grafico settimanale mostra che il Dow Jones ha formato un pattern di testa e spalle inverso da novembre 2021 a novembre 2023. La rottura al di sopra della neckline di questo pattern nel novembre 2023 ha innescato la forte impennata del Dow Jones.
L’indice ha ora formato un pattern a wedge ampio ascendente che si estende da gennaio 2024 al massimo storico. Questo suggerisce che la volatilità del Dow Jones resta elevata. L’indice ha formato una fase di base vicino ai 37.000, che ha innescato una forte impennata fino al record di 54.778. Ora l’indice si sta consolidando tra i 50.000 e i 55.000 mentre cerca la direzione successiva.
Il Dow Jones ha guadagnato lo 1,67% la scorsa settimana, ma la candela settimanale precedente era leggermente negativa e aveva ombre lunghe. Questo suggerisce che l’indice potrebbe spingersi verso il livello dei 55.000 se si manterrà sopra l’area dei 50.000. La rottura al di sotto dei 50.000 aprirebbe probabilmente la strada a ulteriori ribassi verso la regione dei 45.000. Una rottura sopra i 55.000 innescherebbe un forte rally verso i 60.000.
53.700 è il Prossimo Livello di Breakout del Dow
Il forte consolidamento del Dow Jones è visibile anche sul grafico giornaliero, che mostra la formazione di un testa e spalle inverso da dicembre 2024 ad agosto 2025. La neckline di questo pattern ora offre base vicino ai 45.000. L’indice ha un forte supporto al livello dei 50.000 vicino alla media mobile a 200 giorni (SMA a 200 giorni).
I movimenti positivi dell’ultima settimana hanno spinto l’indice al di sopra della SMA a 50 giorni. La resistenza chiave sul grafico giornaliero rimane a 53.700. L’indice deve mantenere i 50.000 per aumentare la possibilità di una rottura al rialzo sopra i 53.700. Una rottura sopra i 53.700 potrebbe aprire la strada verso i 55.000 e i 57.000.
Il grafico a 4 ore del Dow Jones mostra anch’esso un’elevata volatilità. Il grafico evidenzia la formazione di un pattern broadening wedge simmetrico, che indica che l’intervallo di oscillazione si sta ampliando nel tempo. Questo wedge mostra un supporto del Dow Jones vicino ai 50.700, mentre la resistenza è a 54.500.
Un calo dell’indice all’interno di questo wedge potrebbe fornire supporto per un rimbalzo verso i 54.700. L’RSI sul grafico a 4 ore è rimasto tra i livelli 30 e 70 negli ultimi 2 mesi, a indicare ampie oscillazioni nel breve periodo.
Il Dow Jones Può Rialzare Verso i 55.000?
Il rimbalzo del Dow Jones dal supporto chiave vicino ai 50.000 affronta una nuova prova con le dichiarazioni di Trump sul possibile raddoppio dei dazi sui beni messicani. I dazi elevati potrebbero comprimere i margini delle aziende. Quando le società trasferiscono i costi ai consumatori aumentando i prezzi, potrebbe calare il sentiment dei consumatori. Ciò potrebbe indurre i clienti a rimandare nuovi ordini a causa dei costi più alti. Un avanzamento nei colloqui commerciali potrebbe tuttavia attenuare queste preoccupazioni.
I prezzi alla produzione USA sono cresciuti meno del previsto in ottobre, ma l’inflazione alla produzione su base annua è salita al 6,5%, mantenendo vive le aspettative di un rialzo a dicembre. Gli alti rendimenti dei Treasury USA possono inoltre limitare i rialzi del Dow Jones. Un dato debole sulle vendite al dettaglio negli USA e i risultati di Home Depot e Walmart potrebbero fornire indicazioni sui modelli di spesa delle famiglie nel contesto di alta inflazione.
Una rottura sotto i 50.000 potrebbe innescare una correzione più profonda verso il supporto di lungo termine a 45.000. Ma una rottura sopra i 53.700 potrebbe aprire la strada a un rally verso i 55.000. Una rottura sopra i 55.000 suggerirebbe un nuovo forte rialzo verso la zona dei 60.000.
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