Platino (XPL) consolida sotto i $1.900 mentre gli investitori soppesano scorte ristrette contro una domanda debole da parte di investitori e consumatori. Il World Platinum Investment Council (WPIC) prevede un surplus di 265.000 once nel 2026. Questo riflette principalmente deflussi da investimenti piuttosto che una forte crescita dell’offerta. Ma i rendimenti elevati del Treasury, la domanda cinese fiacca e il rialzo dei prezzi del petrolio rappresentano rischi al ribasso. L’area dei $1.900 ora tiene la chiave per la prossima mossa. A mio avviso, l’outlook rimane rialzista sopra i $1.700, ma il platino deve rompere i $1.900 per puntare ai $2.200-$2.300. Questo articolo esamina gli ultimi sviluppi macro e le strutture tecniche per capire la prossima mossa del platino.
Fondamentali del Platino: Surplus WPIC e Rischi sui Tassi Fed
WPIC Prevede un Surplus Nonostante Scorte Ristrette
Il platino è scambiato intorno a $1.860 l’oncia mercoledì. Il prezzo ha guadagnato oltre l’8% in agosto. Ma l’ultimo rapporto pubblicato dal World Platinum Investment Council (WPIC) mostra prospettive miste. Prevede un surplus di 265.000 once nel 2026. Ciò è dovuto a deflussi da investimento nella prima metà dell’anno. Il surplus atteso potrebbe limitare alcuni guadagni di prezzo nel breve termine.
Le prospettive per la domanda sono anch’esse contrastanti. Il WPIC si aspetta un deflusso netto dagli investimenti di 83.000 once quest’anno. La domanda di gioielleria potrebbe diminuire del 15% a causa dei prezzi elevati e della domanda cinese fiacca. La domanda automobilistica potrebbe calare del 4%. Ma la domanda per uso industriale potrebbe aumentare del 5%. Questo sviluppo dovrebbe fornire un certo supporto. Inoltre, i precedenti deficit hanno già ridotto le scorte. Entro fine anno, le giacenze sopra terra potrebbero coprire solo 3,4 mesi di domanda globale. Pertanto, questo modesto surplus non elimina il rischio di offerta ristretta.
Rischi dei Tassi Fed, Domanda Cinese e Prezzo del Petrolio Plasmano le Prospettive del Platino
Un dollaro USA più debole sta anch’esso sostenendo il recupero del platino poiché rende il metallo meno costoso per gli acquirenti al di fuori degli Stati Uniti. Ma il rischio sui tassi di interesse resta elevato. Il mercato ora prevede una probabilità del 60% di un rialzo a settembre. Il rendimento del Treasury a 10 anni è inoltre elevato, intorno al 4,80%.
I rendimenti possono prendere ulteriore slancio se i dati CPI e PPI risultassero caldi. Questi dati mettono pressione sul platino. Un’inflazione più contenuta ridurrebbe l’aspettativa di un rialzo dei tassi e supporterebbe un nuovo avanzamento dei prezzi. Il grafico qui sotto mostra che l’inflazione al consumo e alla produzione si è leggermente allentata, ma rimane ancora elevata.
Il tasso di inflazione alla produzione in Cina è salito al 3,8% in agosto rispetto al 3,5% di luglio.
Il tasso di inflazione al consumo è salito anch’esso allo 0,8%. Ma l’inflazione core rimane bassa all’1%, il che indica che la domanda interna è ancora debole.
Nel frattempo, il Brent è salito oltre i $100 mentre le tensioni in Medio Oriente si intensificano. I prezzi del petrolio possono aumentare la domanda di beni rifugio, ma aumentano i costi di produzione e minacciano la crescita industriale. A mio avviso, il quadro macro per il platino rimane misto. Un dollaro più debole e scorte basse offrono supporto, mentre la nuova previsione di surplus, la domanda cinese debole e il rischio di un rialzo dei tassi Fed potrebbero limitare il rialzo.
Analisi Tecnica del Platino: In Evidenza la Rottura dei $1.900
I prezzi del platino hanno formato una fase di fondo a giugno e luglio e hanno rotto l’area dei $1.700, spingendo i corsi verso la resistenza dei $1.900 in agosto 2026. Dopo aver raggiunto i $1.900 di resistenza, il prezzo si è temporaneamente riportato verso l’area di supporto dei $1.700 e ha prodotto una candela a martello rialzista il 2 settembre 2026.
Dopo questa candela a martello rialzista, il prezzo ha nuovamente spinto verso l’area dei $1.900 prima della pubblicazione dei dati sull’inflazione. Ora il prezzo cerca la prossima mossa.
Una rottura al di sopra dei $1.900 questa volta romperebbe probabilmente il pattern a canale discendente che si estende dai massimi di marzo 2026. Questa breakout aprirebbe con buona probabilità la strada a un movimento deciso verso l’area dei $2.200 nelle prossime settimane.
D’altro canto, se il platino non riuscisse a sfondare i $1.900 e dovesse invece rompere al di sotto dell’area dei $1.700, questo spingerebbe probabilmente i prezzi più in basso verso la regione dei $1.350. L’azione rialzista del platino è ulteriormente osservabile nel grafico qui sotto, che mostra la formazione di pattern a fondo arrotondato dal 2025.
Il grafico mostra che il prezzo ha formato una fase di bottom da luglio ad agosto 2025 e ha iniziato una forte impennata in ottobre 2025. Poi il prezzo ha formato un altro fondo arrotondato da ottobre a dicembre 2025 e ha raggiunto un massimo storico a gennaio 2026.
Ora il platino sta nuovamente formando un fondo arrotondato durante la consolidazione di giugno e luglio ed è in procinto di rompere al rialzo oltre l’area dei $1.900. Tuttavia, per confermare questo bottom, il prezzo deve rompere sopra i $1.900, cosa che aprirebbe la strada a un forte rally verso l’area di resistenza dei $2.200-$2.300.
Previsioni di Lungo Termine per il Platino: I Prezzi Possono Raggiungere i $2.300?
La resistenza dei $1.900 è evidente sul grafico mensile. Questa resistenza è segnata dai massimi del 2011. Una rottura sopra i massimi del 2011, intorno all’area dei $1.900, aprirebbe con probabilità la strada a un forte rally verso la resistenza dei $2.200-$2.300, che rimane il livello chiave a lungo termine.
La formazione di una testa e spalle invertita al di sopra della zona di accumulo di lungo termine di $625 e lo slancio positivo degli ultimi mesi suggeriscono una dinamica favorevole nei prezzi del platino.
Rischi al Ribasso per il Platino: Perché il Supporto a $1.700 Conta
Il rischio principale al ribasso è legato al calo della domanda e a una politica monetaria più restrittiva. Nel 2026 il WPIC prevede un surplus e deflussi dagli investimenti. Anche la domanda di gioielleria e automobilistica potrebbe diminuire. Una debolezza dei consumi in Cina potrebbe esacerbare questa pressione.
Se i dati sull’inflazione statunitense fossero caldi, questo creerebbe un ulteriore rischio. Dati CPI e PPI in aumento potrebbero spingere in alto i rendimenti del Treasury e il dollaro USA. Prezzi del petrolio più elevati potrebbero rallentare l’attività industriale aumentando i costi di produzione e trasporto. Dal punto di vista tecnico, una rottura sotto i $1.700 aumenterebbe il rischio di un calo verso la zona dei $1.350.
Cosa Monitorare
Il platino resta intrappolato tra una domanda da investimento debole e scorte disponibili ristrette. Il surplus previsto potrebbe limitare i guadagni nel breve termine. Ma questo surplus riflette principalmente deflussi da investimento piuttosto che un aumento significativo dell’offerta. Le giacenze sopra terra potrebbero coprire solo 3,4 mesi di domanda globale. Questo buffer limitato dovrebbe fornire un certo supporto al prezzo.
La prossima mossa dipenderà in larga misura dai dati sull’inflazione statunitense. Letture CPI e PPI calde potrebbero aumentare le attese di un rialzo a settembre, spingendo in alto rendimenti del Treasury e dollaro USA e mettendo pressione sul platino. Un’inflazione più morbida potrebbe produrre l’effetto opposto. Anche la domanda cinese e i prezzi del petrolio restano elementi importanti. Un consumo debole e costi di produzione in aumento potrebbero rallentare la domanda industriale e per gioielleria.
L’area dei $1.900 rimane il livello tecnico chiave per il platino. Una rottura confermata sopra questa resistenza potrebbe completare il pattern a fondo arrotondato e aprire la strada verso i $2.200-$2.300. Ma un nuovo rifiuto potrebbe riportare il prezzo a $1.700. Una rottura sotto tale supporto aumenterebbe il rischio di un declino verso i $1.350. A mio avviso, la struttura di lungo termine rimane positiva, ma il platino deve rompere sopra i $1.900 per confermare la prossima fase rialzista.
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