Platino (XPL) è sceso verso i $1.725 mentre palladio (XPD) è sceso vicino ai $1.290, poiché il rialzo dei prezzi del petrolio, un dollaro più forte e rendimenti del Tesoro più elevati hanno aumentato il rischio di un rialzo dei tassi a settembre. A mio avviso entrambi i metalli potrebbero restare sotto pressione nel breve termine, ma il platino ha una prospettiva più solida nel lungo periodo grazie a una offerta stretta e a nuove applicazioni industriali. Questo articolo analizza i principali catalizzatori, i livelli tecnici e le condizioni che potrebbero modificare questo scenario.
Platino e Palladio Affrontano Segnali di Mercato Misti
Rally del Petrolio e Dati sull’Occupazione Aumentano il Rischio di Rialzo a Settembre
Platino e palladio sono rimasti in calo mercoledì con l’acuirsi delle tensioni tra Stati Uniti e Iran. I prezzi del greggio continuano a salire per la terza seduta consecutiva. Questo rialzo del petrolio ha riacceso le preoccupazioni sull’inflazione. L’impennata dei prezzi del petrolio aumenta ulteriormente la possibilità di un rialzo dei tassi a settembre.
L’indice del dollaro USA si è mantenuto oltre 99,7 e il rendimento del Treasury a 10 anni è sopra il 4,8%. Secondo il tool FedWatch, le probabilità di un rialzo a settembre sono salite ora intorno al 67%. Il prossimo grande catalizzatore per i prezzi dei metalli è il dati sulle nonfarm payrolls, che saranno pubblicati venerdì. Se i dati sull’occupazione saranno solidi, ciò potrebbe rafforzare il dollaro e proseguire la tendenza ribassista su platino e palladio. Dati sull’occupazione più deboli potrebbero invece ridurre le aspettative di rialzo e sostenere entrambi i metalli.
Deficit di Offerta Favoriscono il Platino rispetto al Palladio
Le condizioni di offerta offrono ancora un certo supporto. Sibanye-Stillwater (SIB) ha dichiarato il 1° settembre che la sua produzione sudafricana di PGM è stata inferiore dell’1% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente nel primo semestre del 2026. Ha inoltre registrato una diminuzione del 2% della produzione di PGM negli Stati Uniti a causa di tenori più bassi. La società si aspetta che i mercati per platino e palladio rimarranno in deficit nei prossimi 18 mesi. Questo potrebbe non impedire vendite nel breve termine, ma potrebbe contribuire a evitare ulteriori cali se le forniture fisiche restassero limitate.
Il platino ha anche una storia di domanda più solida sul lungo periodo. Valterra Platinum ha evidenziato la crescente applicazione dei camion a idrogeno in Cina. Se i camion a idrogeno raggiungessero il 20% della flotta mondiale di camion, la società stima che l’opportunità di domanda potrebbe arrivare a 6 milioni di once. Si tratta ancora di uno scenario a lungo termine, ma fornisce una fonte aggiuntiva di domanda industriale per il platino.
Il futuro del palladio è invece meno certo. Le vendite globali di BYD sono aumentate del 17,8% ad agosto. L’incremento è stato in larga parte alimentato da auto elettriche e ibride plug-in. I convertitori catalitici sono ancora usati nelle ibride, ma non nelle auto elettriche pure (EV). Di conseguenza, il volume complessivo delle vendite di veicoli è meno importante per la domanda di palladio rispetto al mix di veicoli venduti.
Per ora resto in attesa per entrambi i metalli fino a quando il dollaro e i rendimenti del Tesoro non mostreranno ulteriori aumenti. Tuttavia, il platino ha un supporto medio-termine più solido grazie all’offerta stretta e alle nuove applicazioni industriali. Il palladio richiederà una ripresa più robusta delle auto a benzina e ibride per costruire una ripresa più convincente.
Il Prezzo del Platino Testa il Supporto a $1.650 Dopo il Rifiuto a $1.900
I prezzi del platino sono scesi venerdì dopo la riunione di Jackson Hole e hanno formato una candela a martello ribassista proprio sulla resistenza nell’area dei $1.900. L’apparizione di una candela a martello ribassista su questa resistenza chiave ha aumentato la pressione di vendita sul mercato.
Il prezzo è già sceso verso l’area dei $1.700, considerata un importante supporto a breve termine. Questo supporto si estende fino ai $1.650. Finché il livello dei $1.650 regge, la possibilità di un nuovo rimbalzo dei prezzi del platino rimane elevata. Ma una rottura confermata al di sotto dei $1.650 probabilmente innescherà un calo verso il livello dei $1.350. I prezzi del platino devono superare i $1.900 per aprire la strada a livelli superiori.
Il grafico mensile a lungo termine per il platino supporta questa visione, poiché i prezzi sono falliti proprio sulla resistenza nella regione dei $1.900. Questa resistenza è osservata ai massimi del 2011. Il mercato deve rompere questa resistenza chiave per aprire la strada verso livelli più alti. Il mancato mantenimento dei $1.650 potrebbe innescare una discesa verso $1.530 e $1.350, che sono le prossime zone di supporto. Nonostante questa correzione, il quadro complessivo rimane fortemente rialzista come si vede nella formazione a testa e spalle inversa dal 2018 al 2023.
Il grafico sottostante mostra inoltre l’importanza del livello dei $1.650. Mostra la formazione di figure a fondo arrotondato prima del successivo forte slancio. I prezzi del platino hanno mostrato un’azione di prezzo simile a giugno e luglio e hanno innescato un forte rally verso i $1.900. Ma la correzione recente dai $1.900 sta spingendo il prezzo verso la zona di supporto $1.650-$1.700. Una rottura al di sotto dei $1.650 cancellerebbe probabilmente la struttura rialzista a fondo arrotondato e aprirebbe la strada verso le zone di supporto chiave a $1.500 e $1.350.
Il Prezzo del Palladio Testa il Supporto a $1.200 Dopo il Picco a $1.469
Anche i prezzi del palladio hanno segnato un picco a $1.469 nell’agosto 2026 e hanno avviato una discesa a settembre. La lunga ombra sulle candele mensili di agosto indica pressione di vendita a breve termine nel mercato del palladio.
Il supporto importante è l’area dei $1.200. Una rottura al di sotto dei $1.200 probabilmente spingerebbe i prezzi verso il prossimo supporto di lungo periodo a $900 e $1.100. Finché i prezzi rimarranno al di sopra di questa zona di supporto tecnico, i prezzi del palladio potrebbero formare un minimo e poi risalire. Perciò ritengo che questa correzione del palladio potrebbe rappresentare un’opportunità per investitori a lungo termine con obiettivi su livelli più alti nel tempo.
L’azione di prezzo nel breve termine per il palladio resta ribassista, poiché il prezzo ha formato un picco venerdì a $1.469 e ha innescato una discesa. Questa resistenza era vicino alla SMA a 200 giorni. Il prezzo si sta ora muovendo verso la SMA a 50 giorni a $1.290. Una rottura al di sotto di questo livello aprirebbe probabilmente la strada verso ulteriori ribassi verso l’area dei $1.200. L’RSI è anche sceso sotto la linea mediana, il che indica un’azione di prezzo negativa nel breve termine. Perciò, una rottura sotto la SMA a 50 giorni in questa fase potrebbe innescare un forte crollo.
Il Rapporto Platino/Palladio Segnala la Sovraperformance del Platino
Il rapporto tra platino e palladio è attualmente intorno a 1,3. Questo significa che il platino è ora più caro del palladio. Il grafico mensile mostra una figura a fondo arrotondato tra il 2018 e il 2023. Questo rapporto ha anche superato il livello di parità di 1,0. Un fondo simile è stato osservato intorno all’anno 2000 e fu seguito da un forte avanzamento. Ciò significa che la tendenza attuale supporta una ulteriore sovraperformance del platino rispetto al palladio.
La prossima resistenza è intorno a 2,0 finché il rapporto rimane sopra 1,0. Una rottura al di sopra di questo livello potrebbe spalancare la strada verso 2,6 e 3,0. Ma l’aumento del rapporto non significa che entrambi i metalli debbano necessariamente salire. Può aumentare a seguito di un incremento relativo del platino o di un calo relativo del palladio. Una rottura al di sotto del livello di parità potrebbe invece suggerire che il palladio sta recuperando forza rispetto al platino.
Livelli Chiave da Tenere d’Occhio per Platino e Palladio
Le prospettive di breve termine per entrambi i metalli restano caute. Prezzi del petrolio più elevati mantengono elevato il rischio inflazionistico. Questo potrebbe aumentare ulteriormente le attese di un rialzo dei tassi a settembre. Le aspettative di rialzo potrebbero sostenere il dollaro e i rendimenti del Tesoro e limitare qualsiasi rimbalzo dei metalli. Il platino deve mantenere la zona di supporto $1.650-$1.700 nel breve termine. Una rottura al di sotto di questa zona potrebbe aprire la strada verso $1.500 e $1.350. D’altra parte, il palladio deve tenere i $1.200 per evitare un ulteriore calo verso $1.100. La prossima mossa dei metalli dipenderà dal rapporto sull’occupazione di venerdì. Dati sull’occupazione più morbidi potrebbero alleviare la pressione di vendita, ma l’azione di prezzo dovrà confermare qualsiasi ripresa.
A mio avviso, il platino potrebbe sovraperformare il palladio nel lungo termine grazie all’offerta stretta e alle nuove applicazioni industriali. Il rapporto platino/palladio sopra la parità conferma inoltre la forza relativa del platino. Il palladio conserva un forte supporto tra $900 e $1.100, ma la ripresa dipende maggiormente dalla domanda di auto a benzina e ibride. Una rottura sopra i $1.900 per il platino rafforzerebbe lo scenario rialzista. Ma un calo del rapporto al di sotto della parità indebolirebbe l’argomento a favore di una ulteriore sovraperformance del platino.
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